El tratamiento tributario preferencial

GERENCIA FINANCERA-FASCICULO No.5

1. Haga sus apreciaciones a las siguientes afirmaciones.

• El financiamiento por vía de la emisión de acciones comunes puede ocasionar problemas relacionados con la pérdida de control.

R// Si, ya que cuando se dan este tipo de acciones se le proporciona al accionista derecho en la selección de directivos y por ende control sobre la misma empresa.

• El tratamiento tributario preferencial concedido a los intereses ejerce efectos positivos sobre decisiones financieras relacionadas con endeudamiento.

R// No, ya que la empresa cuando toma la decisiones de endeudarse, es porque tiene planes o proyectos de expansión o ampliación de la empresa y no toma endeudamientos por beneficios tributarios.

• La estrategia de financiamiento acogida por la gerencia financiera repercute sobre la política adoptada en materia de dividendos.

R// Si, ya que una mala estrategia de financiamiento acogida por la gerencia financiera causaría más gastos y por ende menos utilidades lo cual repercute en la política adoptada en materia de dividendos.

2. se realiza una emisión de bonos, en la que cada uno tiene un valor par de $2000 al 15% y un periodo de vencimiento de 5 años. El precio de venta de bobos se establece en $2100. Si la empresa está afectada por una tasa impositiva del 35% y se colocan 2000 bonos calcule el costo de capital atribuido al bono.

R// Vp0 monto nominal de la deuda o valor par de la obligación = 2000

Pm= precio de mercado del bono= 2100

I= tasa de interés a reconocer sobre el valor nominal= 15%

N= periodo transcurrido entre las fechas de emisión y vencimiento del bono= 5

T= tasa impositiva solo renta = 35%

K= costo de capital o tasa de intereses efectiva

1.

(1-t)(VpI+(Pm-Vp)/n) (1-0,35)(2,0*0,15+(2,1-2)/5)

K= ___________________ = _______________________

( Vp+Pm)/2 (2+2,1)/2)

K= 10,14

2.

(1-t)(VpIN +(pm-Vp))

K= __________________

N(Vp+0,5(Pm-Vp)

1-0,35)(2*0,15*5+(2,1-2))

K= ________________________

...