La turbulencia

El segundo cambio ha sido el avance, en la última década, de las tecnologías de computación, telecomunicación y multimedios y su incorporación en la vida económica y financiera global, culminando ahora en el Internet.

Me centraré en el tema del fenómeno de la globalización y su efecto sobre la economía, las finanzas y las inversiones. La globalización es un proceso inevitable que nos afecta y afectará en todos los aspectos: políticos, sociales, económicos, financieros y tecnológicos.

Los últimos cinco meses de 1998 y los primeros cuatro de 1999, las economías y los mercados financieros globales han experimentado una turbulencia sin antecedentes en los últimos 50 años, se llama la crisis financiera más importante desde la postguerra.

La turbulencia es una vía de doble sentido. En enero de 1999, los inversionistas de ciertas acciones del Internet, nunca ganaron, ni se ganó tanto dinero en un solo sector de un mercado accionario en tan poco tiempo. Tampoco nos ha ido mal, en los primeros cuatro meses de 1999, a los que confiamos en el mercado accionario mexicano ya que subió el 40%.

Esta turbulencia es producto de cambios estructurales y no meramente coyunturales en el mundo. Utilizando una metáfora que se entiende muy bien en México, en la última década hemos visto moverse las placas tectónicas, políticas y tecnológicas en forma histórica, los sismos económicos y financieros no se pueden entender sin entender la composición telúrica. En otros términos, para entender la turbulencia de siempre, hay que analizar el sistema económico financiero actual: dónde parece que está fallando y cuáles son las soluciones de corto y largo plazo que se están proponiendo.

Mi exposición de la nueva economía y la globalización se divide en cinco partes:
- Primero: Se presentan 10 aspectos diferentes de la nueva economía global comparada con la anterior.
- Segundo: A raíz de la crisis financiera de 1998 los cuestionamientos hechos recientemente a esta nueva realidad.
- Tercero: Analizar las soluciones a corto plazo que se aplicaron a la crisis financiera y que hasta la fecha han funcionado.
- Cuarto: Analizar los presupuestos de largo plazo para la llamada nueva arquitectura del sistema financiero global.
- Quinto: Analizar propuestas más drásticas del sistema financiero global en especial con la dolarización.

DIEZ ASPECTOS DE LA NUEVA ECONOMÍA GLOBAL COMPARADA CON LA ANTERIOR.
La nueva economía refleja dos grandes cambios en el entorno global.

- El primer cambio es la caída del colectivismo, se puede llamar comunismo si es totalitario o socialismo si es democrático. Se puede decir que la caída del muro de Berlín en 1989 representó el fin de una guerra civil continua en el continente europeo que incluyen las dos guerras mundiales y la guerra fría, es decir, desde 1914 a 1989.

- El segundo cambio ha sido el avance, en la última década, de las tecnologías de computación, telecomunicación y multimedios y su incorporación en la vida económica y financiera global, culminando ahora en el Internet.

La combinación y coincidencia de estos dos nuevos y grandes cambios ha creado una nueva realidad económica que se puede caracterizar en 10 aspectos; 7 se refieren al cambio político y 3 al cambio tecnológico.

Cambio político
- Una sola ideología. La victoria del modelo capitalista y democrático implica que ya no hay competencia ideológica respecto a la mejor forma de administrar la economía en el mundo, hay un solo modelo representado por el éxito reciente de las finanzas de Estados Unidos. La salud económica y financiera de los demás países se mide por su grado de similitud.

- La monopolaridad. Con su victoria en la guerra fría los Estados Unidos quedan como el país más poderoso en el mundo a nivel militar, económico, financiero y por consecuencia político. Sin embargo, a diferencia de otras situaciones imperiales, por ejemplo el Imperio Británico o Romano, Estados Unidos no tiene una hegemonía formal sino que la ejerce por medio de organismos multilaterales tales como las Naciones Unidas, la OTAN, el Banco Mundial, Fondo Monetario.

- La paz. Después de 75 años, de 1914 a 1989, el mundo está en estado general de paz, claro que hay guerras y guerrillas aisladas, regionales, raciales o religiosas en casi todos los continentes, pero este estado general de paz ha ocasionado un cambio, de la producción de armas a la de bienes más orientados al bienestar humano. Se da la incorporación como productores y consumidores potenciales de, aproximadamente, 3 mil millones de personas a la economía del mercado. Una reducción en la presión inflacionaria por la disminución del gasto gubernamental en armas, que es ineficiente, y por el aumento en la capacidad de producción en bienes manufacturados y materias primas, sobre todo en mercados emergentes.

- Sector privado. Otro resultado del ocaso del colectivismo ha sido la enorme privatización, empezando con los países desarrollados, y terminando en países emergentes. Esta privatización también contribuye a la reducción en la presión inflacionaria por la eficientización en los procesos productivos.

- Flujos comerciales. El desmantelamiento de sistemas colectivistas ha conducido a un aumento en los flujos comerciales, se abrieron nuevos mercados emergentes para la venta de productos de consumo masivo y bienes de capital como los de alta tecnología, a su vez se abren los mercados desarrollados a la compra de los países emergentes.

- Flujos de capital. Por sus mejores perspectivas económicas los nuevos países emergentes han recibido enormes flujos de capital tanto para inversiones directas como para inversiones de cartera. Una consecuencia ha sido el desarrollo acelerado de los mercados financieros, tanto dentro de sus propios países como fuera.

- Mercados emergentes. Como consecuencia de todos estos fenómenos, nunca ha habido tantos países interdependientes en el mundo. Actualmente hay 185 países miembros de la Organización Naciones Unidas, y casi todos tienen su propio mercado financiero y su propia moneda.

Cambio tecnológico
- Mercados financieros. En agosto de 1998, por primera vez en la historia, los recursos administrados por sociedades rebasaron los recursos administrados por los bancos comerciales. Esta situación de auge en los mercados financieros nuevos, a costa del mercado caro y tradicional, refleja los avances tecnológicos en los últimos años. La telecomunicación y la computación, facilitan la creación y operación de instrumentos en los mercados de acciones, derivados y divisas y una desarticulación entre oferentes y demandantes de valores financieros, así como sus intermediarios, que hubiera sido impensable hace 10 años.

- Velocidad y volatilidad. Otra

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