Matematicas financieras Actividad 1

Actividad A - Los modelos de rendimiento

• Introducción
• La presente actividad reforzará los conceptos y aplicación de las diferentes herramientas que se emplean en las finanzas para la determinación de los rendimientos esperados de un valor, el cual está siempre en función del riesgo involucrado.

• Competencia a desarrollar
• Toma de decisiones para dar respuesta a la problemática cotidiana en las empresas.

• Desarrollo de la actividad
• Acciones

1. Resuelve el siguiente planteamiento:
   
   La empresa ABZ, tiene una beta de 1.38. La tasa libre de riesgo es del 5.3% y el rendimiento esperado sobre el portafolio de mercado es del 12.8%. La compañía actualmente paga dividendos de $2 por acción y los inversionistas esperan que experimente un crecimiento de los dividendos del 10% al año durante varios años en el futuro.

1. ¿Cuál es la tasa  de rendimiento requerida de la acción  de acuerdo al MPAC? 15.65%
2. ¿Cuál es el precio de mercado actual por acción, suponiendo este rendimiento requerido? $35.39
3. ¿Qué le pasaría al rendimiento requerido y al precio  de mercado por acción  si la beta fuera de 0.9, suponiendo que todo  lo demás permanece igual? Habría un menor riesgo sistemático ya que la beta es menor a 1.

1. Resuelve el siguiente problema:
   
   Tus posibles estimaciones de los rendimientos  a un año por invertir en la acción ordinaria  de la empresa MXB son: 

1. ¿Cuál es el rendimiento esperado? 10.3%
2. Considera que los parámetros que determinaste en el inciso a) corresponden a una distribución de probabilidad normal. ¿Cuál es la probabilidad de que el rendimiento sea cero o menos?, ¿menos del 8%?, ¿más del 15%?
3. 0%= 10%
4. -8%= 30%
5. 15%= 20%

1. Supongamos que la acción ordinaria de una compañía se puede valuar utilizando un modelo de crecimiento de dividendos constante. Se espera que el rendimiento sobre el mercado sea del 14.5% y la tasa libre de riesgo del 5%. Se estima que el dividendo dentro de un año será de $3.4, además de que el dividendo crecerá a una tasa constante del 6% y la beta de la acción es de 1.4. Las acciones ordinarias se venden hoy en $25 por acción en el mercado. De acuerdo con los datos expuestos, resuelve  las siguientes preguntas:

1. ¿Qué valor daría una acción ordinaria de esta compañía? 18.3%, $27.64
2. ¿La acción ordinaria de la compañía está sobrevaluada, subvaluada o con un valor justo, por qué? Esta subvaluada la acción ya que está por debajo del precio de $25 al día de hoy

1. Lee el siguiente planteamiento y contesta las preguntas:
   
   Las acciones ordinarias de la empresa UNIC están relacionadas con dos factores, y sus coeficientes de reacción b1j y b2j, son de 1.3 y 0.15 respectivamente. Si se tiene una tasa libre de riesgo del 5%, una λ1 del 8% y una λ2 del -2.5%.

1. ¿Cuál es el rendimiento esperado de la acción? 15.025%
2. Si suponemos que la empresa cuenta con un tercer factos b3j de 0.06 y una λ3 de 2.5%. ¿Cuál será ahora el rendimiento esperado de la acción? 15.0265%

Entregable

• Ejercicios resueltos incluyendo el procedimiento.

Apoyos

• Te sugerimos utilizar hojas de cálculo para la elaboración de los ejercicios.
• Te sugerimos revisar la Tabla V “Apéndice”, en: Fundamentos de administración financiera. 

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