Opciones call y put.

Explica con un ejemplo numérico las 4 posiciones que podemos encontrar cuando hablamos de opciones call y put.

En primer lugar, hay que saber qué es una opción: una opción es un contrato entre dos partes en el que una se obliga ante la otra a comprar/vender “algo” a un precio acordado en un momento determinado y fijando una prima. Podemos encontrar 4 tipos:

Call compra

Cuando adquirimos una call comprada, obtenemos el derecho a comprar X a un precio determinado y la otra parte tiene la obligación de venderlo.

En este tipo de operación, el máximo beneficio puede ser infinito y la máxima pérdida es la prima. Expectativas alcistas.

Ejemplo: tengo la certeza que en 4 meses las acciones de Grifols valdrán 50€. Hoy valen 41€: compro el derecho a poder comprar 100 acciones de Grifols a 40€ en 4 meses. Mi objetivo es poder venderlas a 50€ en 4 meses para tener beneficios de esta operación.

HOY (26/10/15)

VENCIMIENTO (26/2/16)

k=42€

So=41€

C=3 (pago)

k=42€

St=?

El día 26/2/16:

Precio acción = 50€ (St>k): Ejerzo mi opción (in the money) porque la compro a 42€ y la vendo a 50€.

Beneficio = 50-(42+3)=5€/acción x 100 acciones = 500€

Precio acción = 35€ (St<k): No ejerzo mi opción (out of the money) porque si la compro a 42€ y la vendo a 35€, pierdo la prima (3€).

Pierdo 300€

Precio acción = 40€ (St=k): No tiene sentido ejercer la opción (at the money). Pierdo prima

Pierdo 300€

Call venta

Cuando adquirimos una call vendida, obtenemos la obligación de vender X a un precio determinado y la otra parte tiene el derecho a comprarlo.

En este tipo de operación, el máximo beneficio es la prima y la máxima pérdida es infinita. Expectativas bajistas.

Ejemplo: tengo la certeza que en 4 meses, las acciones de Grifols valdrán 30€. Hoy valen 41€: compro la obligación de vender 100 acciones de Grifols a 42€ en 4 meses.

HOY (26/10/15)

VENCIMIENTO (26/2/16)

k=42€

So=41€

C=3€ (cobro)

k=42€

St=?

El día 26/2/16:

Precio acción = 50€ (St>k): Tengo la obligación de vender a 40€ aunque valga 50€. Pierdo

Precio acción = 35€ (St<k): No se ejerce la opción. Gano la prima

Prima = 3€ x 100 acciones = 300€

Precio acción = 40€ (St=k): No tiene sentido ejercer la opción (at the money)

Put compra

Cuando adquirimos una put comprada, obtenemos el derecho a vender X a un precio determinado y la otra parte tiene la obligación de comprarlo.

En este tipo de operación, el máximo beneficio puede ser infinito y la máxima pérdida es la prima. Expectativas bajistas.

Ejemplo: tengo la certeza que en 4 meses, las acciones de Grifols valdrán 30€. Hoy valen 41€: compro el derecho a poder vender 100 acciones de Grifols a 40€ en 4 meses.

HOY (26/10/15)

VENCIMIENTO (26/2/16)

k=42€

So=41€

C=3 (pago)

k=42€

St=?

El día 26/2/16:

Precio acción = 50€ (St>k): No ejerzo mi opción (out of the money). Pierdo prima.

3€ x 100 acciones = 300€ pierdo

Precio acción = 30€ (St<k): Ejerzo mi opción (in the money).

Beneficio = 40 - (30+3) = 7€/acción x 100 acciones = 700€.

Precio acción = 40€ (St=k): No tiene sentido ejercer la opción (at the money). Pierdo prima

3€ x 100 acciones = 300€ pierdo

Put venta

Cuando adquirimos una call vendida, obtenemos la obligación

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