Traduccion Maximizacion De Utilidades

Al mirar imágenes de los medios de Jack Grubman,

Henry Blodget, Frank Quattrone, Andy Fastow,

Bernie Ebbers, Ken Lay y otros haciendo lo

proverbial "paseo criminal", la mayoría de las personas tienen una tendencia

decir tranquilizadoramente a sí mismos: "No tienen

hecho cosas malas. Deben ser personas malas. Soy un

persona buena. Yo no haría ese tipo de cosas. "Este

tendencia a enfatizar el carácter y enfatizar menos

influencias situacionales es particularmente común

en las sociedades occidentales que el valor individualismo.

Sin embargo, algunos de los profesionales de las finanzas

involucrados en escándalos recientes de fraude

recomendaciones de investigación, funcionamiento frontal, las últimas operaciones,

la sincronización del mercado, uso de información privilegiada, y similares,

despertó una mañana y dijo a ellos mismos,

"Hoy es el día en que 1 empezar mi vida de delito.

reglas no se aplican a mí nunca más. "La mayoría de estos

"delincuentes", fueron al igual que sus vecinos les describen

en las entrevistas, buenos padres, buenos vecinos, a menudo

activos en sus iglesias y comunidades. En resumen,

las acciones poco éticas de los delincuentes infames

que han habitado recientemente las secciones del crimen de

Robert A. Prentice es Ed & Molly Smith Centenario

Catedrático de Derecho Mercantil, M

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los documentos financieros no demuestran que son malos

personas. Más bien, simplemente ilustran uno de los más

lecciones fundamentales de la investigación de la psicología de la

del siglo pasado: Las circunstancias en que nos encontramos

nosotros mismos a menudo (no siempre) tienen más que ver con

las decisiones que tomamos y las acciones que llevan a hacer

nuestros rasgos de personalidad básicos (Ross y Nisbett, 2001).

La tendencia a la conclusión de que otras personas

cometer errores porque son malas personas

mientras que nosotros cometemos errores porque estamos atrapados

en una situación difícil, es algo que los investigadores llaman

el "error fundamental de atribución". El Sr. A y la Sra.

B puede tener un compromiso equivalente a la moral

absolutos y fuerzas similares de carácter. Pero el señor

Una puede estar expuesto a la tentación extrema, o tienen

Un jefe que le presiona para estirar las reglas, o

pueden unirse a una organización con una cultura que

alienta a tomar atajos en el cumplimiento legal. si

La Sra. B tiene la suerte de evitar esas presiones,

entonces, como ella ve el Sr. A llevado esposado, se

probablemente debería decir: "No, sino por la gracia de

Dios voy yo "El error fundamental de atribución es para

La Sra. B para decir: "El señor A tiene que ser un hombre malo". la

pruebas abrumadoras de que la psicología es la situación

domina el disposicional, y en otros

Es decir, bajo las condiciones adecuadas, "buena gente

se puede inducir, seducir, e inició a comportarse

en malos caminos "(Zimbardo 2007, p. 211).

El objetivo de este artículo es poner de relieve las finanzas

profesionales que, a pesar de las buenas intenciones son

esencial para el comportamiento ético, no son suficientes.

Incluso las personas bien intencionadas pueden tropezar en

campos de minas ético si no mantienen su ética

antenas y evitar errores de juicio

-errores de hecho que comúnmente que, efectivamente, las personas

son a menudo predispuestos a hacer. La primera parte de la

artículo se describen muchos de los sesgos cognitivos y

heurísticas de decisión {atajos mentales) que pueden crear

trampas éticas. Estos conceptos forman la base de

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las finanzas del comportamiento y se han abordado en el

las páginas de esta revista en relación a su adversa

impacto en las decisiones de inversión (por ejemplo, Dimson,

Marsh y Staunton 2004; Shiller 2002; Thaler

1999). Pero muchas personas no se dan cuenta cómo el

mismas limitaciones cognitivas pueden también dar lugar a decisiones

que son poco éticas. La segunda parte importante de

el artículo sugiere actitudes y acciones que pueden

ayudar a las personas de buena fe para reducir al mínimo, incluso si

no eliminar, las limitaciones peligrosas.

Dificultades en la toma de decisiones éticas

Fabricación

Las decisiones que tienen un aspecto ético están sujetas a

varios sesgos en cómo la gente ve la situación y

la forma en que tienden a comportarse.

Obediencia a la autoridad. Fastow de Enron

Corporation, David Duncan de Arthur Andersen,

y otras figuras prominentes en los escándalos de Enron era de

planteado explícitamente la llamada buena defensa Nazi

que eran "sólo cumplía órdenes". Aunque

esta defensa no jugó bien en los medios de comunicación, la mayoría

la gente piensa en algún nivel que la obediencia a la autoridad

Es una tendencia humana natural.

El psicólogo Stanley Milgram llevó a cabo una

famoso experimento de entender por qué tantos

personas aparentemente normales voluntariamente participaron en Hitler

Solución Final. En el experimento, los participantes

se les pidió que obedecer las instrucciones del experimentador

para administrar choques cada vez más perjudiciales a una

inocente, protestando víctima (de hecho, las víctimas fueron

no dañados y fueron actores pretendiendo ser

perjudicado). Las personas a las que su experimento era

descrito predijo que menos del 1 por ciento de los

participantes quisieron obedecer, pero se encontró que alrededor del 65

ciento obedeció. La gente tiende a ser mucho más deferente

a la autoridad de lo que creen (Milgram, 1963).

Los sujetos del experimento de Milgram fueron

responder a las instrucciones de un compañero cuya

autoridad deriva únicamente de la bata blanca de laboratorio que

llevaba. ¿Cuánto más fuerte es la influencia

de un jefe a quien los empleados les gusta y la confianza, y que

podrá proceder a su futuro económico en sus manos?

Autoridad Pleasing por lo general conduce a recompensas; desagradar

autoridad a menudo da lugar a sanciones,

incluyendo la pérdida de empleo. Por lo tanto, nos

no debe ser sorprendido por los estudios empíricos que indican

que las personas son mucho menos propensos a participar

en acciones no éticas cuando actúan por su propia voluntad

que cuando se ordenó, o incluso simplemente instado, a

hacerlo por un superior. Así, en la infame Blodget

mensajes de correo electrónico mientras estaba en Merrill Lynch, en privado

deseaba que él tuvo el coraje para describir las acciones

que había elogiado públicamente como las piezas de

"Crap" y peor que él realmente creía que fueran.

La presión de su empleador para ayudar a la empresa tambor de

negocio de banca de inversión era demasiado grande para

Blodget de superar.

Dos puntos relacionados son importantes. En primer lugar, para la

problema de autoridad para entrar en juego, el jefe necesita

no pedir explícitamente un empleado para realizar ético

actividades. Los empleados son los políticos intuitivos

que se puede deducir de los deseos de aquellos a los que son

rendir cuentas y actuar en consecuencia (Tetlock 1991).

A menudo, esas inferencias son fácilmente extraídos de

sistemas de incentivos, tales como los bonos que dotcom

los analistas de valores época disfrutaban cuando su

Stock cheerleading obtuvo la banca de inversión

negocio para sus empresas.

En segundo lugar, aunque los empleados pueden reconocer

el carácter ético de su comportamiento, como Blodget

al parecer, lo hizo, el deseo de agradar autoridad puede

llevarlos a centrarse en llevar a cabo las instrucciones o

cumplimiento de los deseos de un superior sin darse cuenta

las dimensiones éticas de sus acciones. Para

ejemplo, la búsqueda de la heurística de aceptabilidad (Tetlock

1985), los empleados suelen enmarcar su tarea como

encontrar la respuesta que sea aceptable para su

superiores en lugar de la respuesta correcta o la

respuesta ética.

Polarización de la Conformidad. En todos los aspectos de su

vida, la gente toma las señales de los que les rodean

acerca de la forma correcta de actuar. Mediante la observación de otros,

los recién llegados al lugar de trabajo aprender el protocolo de oficina

para todo, desde la forma en deferencia a la de la

jefe de cuánto gastar en Asuntos Administrativos

Día Asistentes. Por conforme a su comportamiento

la de los que les rodean, las personas pueden evitar

embarazoso faux pas sociales y, tal vez, un

incumplimiento carrera final de la etiqueta de la oficina. Al igual que con

obediencia a la autoridad, sin embargo, la gente no sólo

tienden a subestimar la fuerza de este acuerdo

sesgo, sino también dejar de darse cuenta de lo que puede dar lugar a

para tomar decisiones éticas.

El sesgo de conformidad empuja fuertemente a las personas

cumplir sus sentencias de los juicios de su

grupo de referencia. Comportamiento Conforming entrega

recompensas psíquicas cuando se observa por los compañeros. En una

famoso experimento, psicólogo Solomon Asch

encontrado que cuando pidió que le dijera cuál de las tres líneas

fue la misma longitud que una cuarta línea, los sujetos tenían

ninguna dificultad a menos que se colocaron en una experimental

condición en la presencia de seis de el experimentador de

confederados que dio obviamente erróneo

respuestas. Casi todos los sujetos se encuentran muy

difícil dar la respuesta correcta, obviamente, en

contradicción con respuestas erróneas totales extraños.

Más del 60 por ciento de los participantes dio una evidente

respuesta incorrecta al menos una vez (Asch 1951). Yo

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la gente tiene una necesidad tan fuerte de aprobación social

incluso en ese muelle entorno artificial que implica extraños,

imagínese cuánto más fuerte sea la presión es cuando

los observadores son amigos y compañeros de trabajo.

Los padres tienden a rechazar las peticiones de de sus hijos

"Todo el mundo lo está haciendo", pero esta defensa es inevitable

planteada por los acusados de los juegos de manos en

el mundo financiero (ver Levitt y Dubner 2006).

La superación de la presión de grupo con el fin de criticar a sus colegas "

decisiones estratégicas o tácticas es difícil. A

criticar sus decisiones por razones éticas es mucho

más difícil debido a la naturaleza subjetiva de la

juicios éticos y la crítica implícita de ser

hecho del carácter del compañero. Los escáneres cerebrales indican

tbat estar de acuerdo con el grupo no necesariamente

implica especialmente alta-de pensamiento de orden pero haciendo

juicios independientes contrarias a las de sus pares

1 ights hasta áreas del cerebro asociadas con la emoción,

indicando tbat afirmando juicio independiente

cobra un costo psíquico (Bems, Cbappelow, Zink, Pagnoni,

Martin-Skurski, y Richards, 2005). Enrique

De Potter Albus Dumbledore era correcta, por lo tanto,

cuando señaló: "Se necesita mucha valentía para

frente a nuestros enemigos, pero al igual que gran parte de pie

a nuestros amigos "(Rowling 1997, p. 306). No es de extrañar

es tan difícil ser un denunciante. Personas

OMB reunir el coraje para hacer estallar la wbistle-sucB

como Sherron Watkins en Enron y Cynthia Cooper

en WorldCom, con razón considerado como héroes.

Dobson (2003) explicó que los códigos empresariales

de conducta no puede competir eficazmente witb real

culturas corporativas que son incompatibles con el

los valores declarados de código. Observó cómo los empleados

vuelven a acculturatcd tbe comportamiento del día a día

ver alrededor de ellos porque tbey asumir tal comportamiento

se wbat es normal y aceptable en su campo.

Como profesor de la Universidad de Texas tbe, I

saber que institución tbis envió a muchos recién

MBAs acuñadas en molino de carne etbical tbe que

era Enron. Cualquier lectura rápida del "tell-all"

libros escritos por expertos de Enron rápidamente sbows

la facilidad con que muchos de los nuevos empleados fueron aculturados

en el estilo corporativo y suelta rápida de Enron

sin reconocer plenamente las implicaciones etbical tbe

de las prácticas de la compañía. Un empleado en la gestión de riesgos

posición en Enron admitió:

Si su jefe era [esquivar], y hay que

nunca trabajó en ningún otro lugar, que acaba de asumir

que todo el mundo elude las ganancias, ... Una vez que

llegas allí y te diste cuenta de cómo era, ¿verdad

ponerse de pie y perder su trabajo? Daba miedo. Fue

fácil de llegar a "Weil, todo el mundo lo está haciendo

, así que tal vez no es tan malo. "(Byme 2002)

El famoso RICE Enron (por Respeto, Integridad,

Comunicación y Excelencia) Código de Ética

no tuvo cbance cuando los nuevos empleados al día

vio que se observa principalmente en la brecha.

Incrementalismo. Aculturación puede ser especialmente

eficaz cuando se lleva a cabo incrementalmente.

lucreinentnUsiu, también conocido como tbe "rana hirviendo"

síndrome de Down o la "pendiente resbaladiza / 'significa que gran parte

"El comportamiento ético se produce cuando la gente inconscientemente

"Bajar el listón" en el tiempo a través de pequeños

cambios en la eticidad de la conducta "(Gino y

Bazerman 2005, p. 4). Las investigaciones indican tbat alemán

los médicos que participaron en la eutanasia de

"Indeseables" en la era Nazi tbe general se introducen

para el proceso lentamente. No eran inicialmente

pedido que realice tbe obra ellos mismos. Eran

traído primero a tbe lugar wbere el trabajo estaba hecho.

Luego, se les pide que firmen un documento relevante.

Luego, fueron a supervisar un "muerte misericordiosas".

Sólo más tarde se les pide que hagan ellos mismos wbat

tbey probablemente Bave negado a hacer el mal que

ha pedido en principio TBE (Lifton, 1986).

En lugar de hacer una significativa y consciente

decisión de violar preceptos etbical, las personas más

menudo deslizarse por una pendiente resbaladiza en conjunto con

tbeir compañeros en una organización. Gente OMB haría

no han firmado en entidades de propósito especial falsos

o participando en operaciones de energía de ida y vuelta en el

día en que comenzó a trabajar para Enron gradualmente

adaptado a una cultura empresarial que alienta y

recompensado agresiva acciones tbat empujó sobre tbe

a la ética y lo ilegal (Bagley 2005).

Funcionarios tratan de novio de su empresa para una oferta pública inicial

pueden reconocer las ventas que no están bien terminados,

a continuación, enviar las mercancías a un almacén detalles wbile son

están elaborando. A continuación, se extienden a la práctica

de las ventas que son unos días de haber concluido

a los que son un par de semanas desde que se completó

y la barra inferior certeza TBE. Pronto, los representantes de ventas

están forjando nombres de los clientes en los contratos

(Porque confían las ofertas se acabará pronto

firmado) y los oficiales comienzan confirmaciones forja en

fin de engañar a los auditores (Maremont 1996).

Groupthink. Reducir las presiones de superiores y

pares pueden ser reforzadas por la tendencia de los miembros

de un grupo cohesionado para evitar introducir tensiones en

su unanimidad por suprimir el disenso y la caracterización

potenciales críticos como "simplemente no conseguirlo"

(Sims 1992). Investigación psicólogo Irving Janis

acuñó el término roupfhink ^ de esta tendencia y

definido como el "deterioro de la eficiencia mental,

prueba de la realidad, y juicio moral que resulta

de las presiones de los grupos "(Janis 1982, p. 9). WBEN

pensamiento independiente se sustituye por grouptbink,

malas decisiones de todo tipo se pueden hacer, incluyendo

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las relacionadas con cuestiones éticas. Grupos en el marco del

influir de grouptbink tienden a suponer que sus objetivos

son éticas y evitar cuestionar la moralidad de

su propio comportamiento. Dudas morales son mitigados por

concurrencia grupo. Los sentimientos de culpa son racionalizadas

por pensar en "nosotros somos un grupo bueno y sabio."

El pensamiento grupal ha contribuido a tan aparentemente

decisión ética decisiones como Ford Motor Company

decisión de comercializar tbe Pinto explosiva

(Giola 1992) y la pasividad inadecuado de

La junta directiva de Enron (O'Connor 2003).

El impacto del pensamiento de grupo es en sí reforzada por

cambio arriesgado, un fenómeno bien establecido mediante el cual

grupos witb algunos individuos que son riesgo relativo

tomadores asumirán riesgos mayores que el riesgo promedio

preferencia de los miembros del grupo (Café 1981).

La razón principal del proceso de deliberación tiende a

conducir a decisiones riesgosas que el miembro promedio

tendría n: iade parece ser que la acción de grupo

sentimientos diluye los individuos de la rendición de cuentas y

responsabilidad (Schneyer 1991). Asimismo, los miembros del grupo

puede cambiar de opinión para preservar las imágenes de los otros

de ellos y sus imágenes de sí mismos como el riesgo

tomadores. Cambio arriesgado se ha observado en ética

juicios, así como formas estratégicas y de otro tipo

la toma de decisiones.

Exceso de optimismo. Muchas personas tienen una tendencia

hacia el optimismo que es tan fuerte que puede llevar a

creencias irracionales y decisiones perjudiciales. Por ejemplo,

aunque la mayoría de la gente sabe que aproximadamente el

la mitad de los matrimonios terminan en divorcio,

los recién casados suelen creer que no hay ninguna posibilidad

que su matrimonio todo terminará manera tbat. En

general, las personas son optimistas de que las cosas malas

que pasan a otras personas no va a pasar con

ellos (Smits y Hoorens 2005). TBIS exceso de optimismo

puede ser evolutivamente beneficioso (sólo el crónicamente

depresión parecen estar bien calibrado con respecto

tbe dificultades que enfrentan en la vida), pero irracionales

optimismo puede conducir a errores sistemáticos en la toma

haciendo, y en algunas circunstancias, puede inducir

conducta no ética.

Langevoort (1997) sugiere que en muchos

casos de fraude divulgación corporativa, el infractor

funcionarios y directores no estaban mintiendo intencionalmente

sino, más bien, estaban expresando honestamente Beld pero irracionalmente

visiones optimistas sobre las condiciones de sus empresas

y perspectivas. Por lo tanto, podemos concluir que,

aunque algunos analistas bursátiles durante tbe dot-com

auge fueron intencionalmente haciendo recomendaciones sobre valores falsos,

un buen número eran probablemente sólo

demasiado optimista sobre las perspectivas de las empresas

estaban siguiendo. Ellos tanto deseaban

creer que el análisis tbeir era cierto tbat, en algún

nivel, que hicieron creer.

El exceso de confianza. Causadas por los errores de decisión

exceso de optimismo puede ser exacerbada por el exceso de confianza.

Los estudios han demostrado tBAT BigB porcentajes de

la gente cree que son mejores conductores, mejores maestros,

mejores testigos, mejores auditores, y así

el, que sus compañeros tbeir. Los estudiantes, psicólogos, CIA

agentes, ingenieros, analistas de bolsa, analistas financieros,

banqueros de inversión, inversores, y muchas otras categorías

de personas que se han estudiado y demostrado que

tender hacia la confianza irracional en la precisión

de sus decisiones. Por otra parte, los empresarios, inversionistas,

los analistas de valores y otros que bave tuvo éxito

en sus campos tienden a desarrollar un sentido

de invulnerabilidad e ignorar el papel buena fortuna

desempeñado en el éxito tbeir.

Es importante destacar que el exceso de confianza de la gente en su

la toma de decisiones se extiende a sus propios juicios etbical.

La gente tiende a creer no sólo que son

encima de la media en la conducción y la enseñanza, sino también que

son más honestos y nobles que tanto

competidores tbeir y sus compañeros. Un estudio

sbowed que, mientras que el 61 por ciento de los médicos

cree que su propio juicio no se ve afectada por

la mercancía gratis que reciben de las compañías farmacéuticas,

sólo el 16 por ciento cree tbose misma libre

bienes no afectan a los juicios de sus compañeros.

Como Jennings (2005) señala:

Estudios recientes indican que el 74 por ciento de nosotros

creen que la ética son superiores a los de nuestra

compañeros y el 83 por ciento de nosotros dicen que al menos onehalf

de las personas que conocemos nos lista como

una de las personas más éticas que conocen. Un

increíble 92 por ciento de nosotros estamos satisfechos con nuestra

la ética y el carácter, (p. 52)

El exceso de confianza en su propia brújula moral

a menudo lleva a la gente a tomar decisiones tbat tiene

implicaciones éticas importantes, sin la participación

en cualquier reflexión seria. Tbey "saben" que son tbey

gente buena y confían en su instinto

juicios. Por ejemplo, los estudios indican que los auditores "

el exceso de confianza en su capacidad para ejecutar una

auditoría precisa parecer a veces les lleva a

tomar atajos que podrían parecer poco ético en retrospectiva

(Kennedy y Peecber 1997). Empleados de Enron '

desmesurada confianza en la competencia tbe

y las estrategias de su empresa, a menudo llamado el

"Más innovadora en América" en el momento, causó

a expresar sorpresa que nadie cuestionaría

la moralidad, la legalidad dejó solo, de la firma'' s

acciones-acciones tBAT ahora aparecen altamente inmoral

a terceras personas objetivas. Los forasteros que cuestionaron

Se les dijo tácticas o números de Enron que

tbey "simplemente no lo entendía", pero fue insiders tbe '

el exceso de confianza en la moralidad de sus acciones que

era el verdadero problema.

20 www.cfapubs.org © 2007, CFA Institute

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Sesgo egoísta. Probablemente el más intratable

sesgo decisional me dirijo en este artículo es la

contenedores egoístas, que se inclina a los tomadores de decisiones

reunir información, la información del proceso, e incluso

recordar la información de una manera tal que se

avanzar en su propio interés percibido y apoyar

su preexistencia vistas.

En cuanto a la recopilación de información, el siguiente

franca admisión por un funcionario británico

acusado de ayudar a su gobierno a construir el

caso para invadir Irak probablemente sonará a un familiar

campana para muchos lectores honestos:

Los discursos que redactó para el [Estados

Naciones] del Consejo de Seguridad y niy telegramas

regreso a Londres se compone de hechos

filtrado de las pilas de informes y de inteligencia

que a diario golpeó mi escritorio. Al leer estos

informes, los hechos y los juicios que contradecían

la versión británica de eventos sería casi

literalmente desaparecer en la nada. Datos que

refuerza nuestra narrativa se destacaría a

yo casi como si resaltado, para luego ser

desplegado por mí, mi embajador y mi

ministros como granadas de mano en la diplomática

la guerra de trincheras. Detalles de otra manera compleja

informes se extraen para ser telegrafiado

regreso a Londres, donde se insertarían

en reuniones ministeriales o artículos de prensa. La

cuadro complicado se redujo a una selección

de los hechos que se convirtió en "leyendas urbanas", como la

sugerencia de que Hussein importado enormes cantidades

de whisky o construido una docena de palacios,

validado por la constante repetición: true, pero no

toda la verdad. (Ross 2005, p. Wl)

Todas las personas tienen una tendencia no sólo para reunir

información de una manera auto-servicio, sino también para proceso

i T auto-interesadamente. Los aficionados de dos equipos de visualización de un vídeo

de un partido de fútbol entre los dos tenderá a

completamente en desacuerdo sobre qué equipo tiene el más

los viajes de los árbitros (Hastorf y Cantril 1954).

Los estudios demuestran que incluso las personas que están capacitados para

ser objetivo y escéptico, tales como auditores y

científicos, tienden a encontrar más persuasiva la información

que es coherente con sus intereses personales o de su

previamente extraído conclusiones. En general, las personas

tienden a ver lo que esperan ver en los hechos que

toman pulg pruebas Confirmación es aceptada en la cara

valor, mientras disconfirming o evidencia contradictoria

rigurosamente examinados (Koehler, 1993).

La gente incluso tienden a recordar información de una

manera egoísta. La investigación muestra que un mes

después la gente ha leído un informe sobre el calentamiento global,

suelen recordar los hechos en el informe que

apoyar su mejor posición que los hechos que

socavar su posición (véase Taylor, 1982).

Fenómenos relacionados son el sesgo de confirmación

(La tendencia a tratar de confirmar las teorías originales),

persistencia de la creencia (la tendencia a aferrarse a las creencias

mucho después de que la base de esas creencias ha sido sustancialmente

discrediteci), y la teoría de la atribución causal

(La tendencia de las personas a atribuir a sí mismos

de crédito más de lo normal para su empresa o

los éxitos del equipo y la responsabilidad menor que el promedio

por sus fracasos).

Todos estos sesgos pueden socavar las decisiones sobre

tácticas, la estrategia, la equidad, la ética y la moral. Para

ejemplo, los fabricantes de amianto y el tabaco

que inicialmente se creyó que los productos a ser no perjudiciales

tenía gran dificultad en el procesamiento nueva información

sobre los efectos cancerígenos de los productos, creando así

un campo de minas ético (Klayman 1996).

La mayoría de la gente desea ser justo y ser percibido

por otros como siendo justo. Por desgracia, sus esfuerzos

para lograr efectivamente los objetivos pueden ser socavados

por un sesgo egoísta inconsciente. Al contrato

tiempo en el béisbol negociación, por ejemplo, punchand-

judy bateadores (que conseguir un montón de éxitos, pero golpear a unos pocos

jonrones) piensan promedio de bateo es el más importante

métrica, mientras que los bateadores de jonrones piensan que

calificaciones pozivr deben ser la medida superior. Analistas

que tienen éxito en la selección de acciones tenderán a

cree que dicha precisión es la medida más justa de

valor; analistas que manejen el más rentable

Los clientes pueden pensar que las ventas del cliente es lo más importante

medir. Incluso cuando están tratando de ser imparcial,

"Ipleople tienden a confundir lo que es personalmente beneficioso

con lo que es justo o moral "(Bazerman 1988, p. 2).

Obviamente, cuanto mayor es el incentivo egoísta,

más fuerte es su influencia en la opinión objetiva.

Grandes premios pueden ser suficientes para inducir

algunas personas deciden conscientemente a mentir, engañar y

robar. Pero la influencia más insidiosa es inconsciente.

Mediante el fortalecimiento de las tendencias inherentes de las personas

para ver el mundo de una manera egoísta, fuerte

incentivos monetarios pueden deformar los juicios de

incluso las personas bien intencionadas. Piense en la Enron

recompensar sistema y su lado oscuro. Empleados de Enron

ofertas propuestas por un valor que afectaron a los números

Enron podría poner en sus libros, que han determinado

si los empleados cumplen sus objetivos de bonificación,

que a su vez, determinado si millones de dólares

se pagaría a las mismas personas que estaban

decidir lo que los números deberían ser. Incluso aquellos

oficiales que actuaban de buena fe deben tener

sido afectados por el sesgo egoísta. En el caso de los

Enron, por otra parte, los empleados a menudo no se eligen

entre dos opciones legitiniate porque el

los precios de ambas opciones fueron sacados del aire

(PrenHce 2003).

Noviembre / diciembre 2007 www, cfapubs.org 21

te

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Cuanto más complejo e incierto lo fáctico

ajuste, más impacto que el sesgo de auto-servicio es

propensos a tener. En general, es un fenómeno generalizado e implacable;

Banaji, Bazerman y Chugh (2003) señaló:

Investigaciones realizadas con analistas Casa de Bolsa

demuestra cómo el conflicto de intereses puede

inconscientemente distorsionar la toma de decisiones. Una encuesta

a analistas realizada por la financiera

servicio de investigación First Call mostró que durante

un período en el 2000, cuando el Nasdaq cayó 60

ciento, totalmente 99 por ciento de los analistas de bolsa "

recomendaciones cliente siendo "fuerte

comprar "," comprar "o" mantener ". ¿Cómo se explica este

discrepancia entre lo que estaba pasando y

lo que se recomienda? La respuesta puede Él

en un sistema que fomenta los conflictos de intereses. La

porción de la paga de los analistas se basa en la intermediación

ingresos de la empresa. Algunas empresas incluso atan los analistas,

indemnización a la cantidad de negocios de la

analistas traigan de clientes, dando analistas

un incentivo obvio para prolongar y extender

sus relaciones con los clientes. Pero asumir

que durante este Nasdaq caída libre todos los corretajes

Los analistas de la casa era consciente corruptos, ordeñando

a sus clientes a aprovechar este sistema de incentivos,

desafía el sentido común. Seguramente había

algunas manzanas podridas, pero cuánto más probable es

lo que la mayoría de estos analistas creían que su

recomendaciones eran sólidos y en su

mejores intereses de los clientes? Lo que muchos no lo hicieron

apreciar es que el conflicto integrado de

interés en los incentivos de compensación hecha

imposible para ellos para ver el sesgo implícito en

sus propias recomendaciones erróneas, (p. 56)

En resumen, la tendencia egoísta inconsciente

distorsiona la evidencia, lo que permite a los usuarios ver a sí mismos

como "bueno y razonable." Inevitablemente, interés propio

haciendo incluso de las nubes de la decisión ética

las personas más buenas intenciones.

Enfoque. Los psicólogos han demostrado a menudo

que una simple abstención de una pregunta puede

producir una respuesta totalmente diferente de la misma

encuestado. En particular, las preferencias de riesgo de las personas

cambiar dran: \ ticamente dependiendo de si un

opción se enmarca en términos de pérdida o potencial potencial

ganancia (Tversky y Kahneman, 1981). Cómo

asesores financieros, asesores de inversión y los inversores

enmarcar las preguntas que la cara tiene un gran impacto

en su toma de decisiones y es un elemento clave de

teoría de las finanzas del comportamiento (Shefrin 2000). Enmarcado

puede afectar incluso a la compra de las papas fritas, las personas

prefieren comprar papas fritas con la etiqueta "95 por ciento

grasa "que los chips idénticos etiquetados como" grasa del 5 por ciento ".

Framing también puede afectar drásticamente la toma de decisiones

en el ámbito ético.

Las decisiones tomadas por los profesionales de las finanzas a menudo

ocurrir en un contexto en el que predominan los factores subjetivos

y es particularmente probable que tengan un encuadre

impacto. Cuando los problemas se enmarcan con el fin de centrarse en

un factor relevante y otros factores se reducen al mínimo,

pueden dar lugar a problemas. Los principales actores en el

Escándalo de Enron se fija en precio de la acción, que

los llevó a concentrarse en las proyecciones de ganancias.

Sabiendo que los objetivos de ganancias que faltan haría

seguramente también a precio de las acciones de Enron se martillado,

se dedican a toda clase de manipulaciones contables

para mantener el precio de las acciones. Ellos aparentemente

enmarcado sus objetivos enteramente en términos de precio de las acciones.

Consideraciones éticas fueron ignorados por completo,

a pesar código de ética de Enron. Tenía funcionarios de Enron

logrado mantener la ética en su cálculo decisional,

que podrían haber actuado de otra manera.

Considere también Frank Walsh, Jr., el Tyco International

director que propuso, defendió, y

votaron a favor de una adquisición en particular en el que

espera para recibir un secreto 20.000.000 dólares "buscador de

tasa. "Cuando otros miembros de la junta se enteraron de la cuota,

que habría sido crudamente inadecuada incluso tenía

se ha revelado, se sintieron traicionados. Pero Walsh

marco de referencia aparentemente no incluía el

responsabilidades éticas de los directores. Simplemente contrastada

la cantidad que espera recibir la

tasas mucho más altas de Tyco estaba pagando a la inversión

banqueros en el acuerdo. El sesgo egoísta causado

él para enmarcar el tema inapropiadamente por factoring

a factores legales y éticos BOTB.

Como se informó en el Wall Street Journal, KPMG

decidió en 1998 para promover los paraísos fiscales sin

registrarse con el IRS EE.UU.. La decisión

refleja una determinación bastante disimulada para ganar

ganancias por burlarse de las reglas ^-con una "ética sea

actitud maldita ". Cierta evidencia indica que

Ejecutivos de KPMG pesaron los beneficios de incumplimiento

...