ENTORNO ECONÓMICO III ANÁLISIS COYUNTURAL.COVID-19

ENTORNO ECONÓMICO III

ANÁLISIS COYUNTURAL

PROFESOR: DR. JAIME POZO FERREIRA-NÓBRIGA

Noviembre 2021

Resumen

La situación actual que atraviesa la economía, así como las perspectivas futuras de la misma, han tenido una fuerte influencia en los aspectos macroeconómicos, producto de las secuelas que trajo consigo la pandemia por COVID-19. Inicialmente lo que se vio más afectado fue el escenario internacional económico, que derivo en disminución en la tasa de empleo, la industria en sus distintos niveles tuvo que reducir sus producciones e inversiones, incertidumbre social y recesión del comercio.

Por otro lado, sumado a todo, como país tuvimos una crisis social y política, que acrecentó todas estas variables negativas para la economía de nuestro país, ya que el descontento social, genero que las mayores perdidas las tuvieran quienes menos poder de resguardo económico presentaban.

En el siguiente análisis, se considerarán variables tanto sociales como financieras  cruciales para el entendimiento económico futuro en el corto y mediano plazo, el cual nos permitirá entender la coyuntura actual a nivel local y global y como una pandemia sumada a una crisis social y política, ha influenciado en las expectativas económicas del país, que se ha visto fuertemente golpeado en el mercado laboral.

Abstract

The current situation that the economy is going through, as well as future prospects, have had a strong influence on macroeconomic aspects, as a result of the consequences that the COVID-19 pandemic brought with it. Initially, what was most affected was the international economic scenario, which resulted in a decrease in the employment rate, the industry in its different levels had to reduce its productions and investments, social uncertainty and trade recession.

On the other hand, added to everything, as a country we had a social and political crisis, which increased all these negative variables for the economy of our country, since social discontent, generated that the greatest losses were had by those who had the least economic protection power.

In the following analysis, both social and financial variables will be considered crucial for future economic understanding in the short and medium term, which will allow us to understand the current situation at the local and global level and as a pandemic added to a social and political crisis. It has influenced the economic expectations of the country, which has been hit hard in the labor market.

Índice

Resumen        2

Índice        3

Introducción        4

1.a) ¿Qué perspectivas plantea el IPoM septiembre 2021, para las tasas de inflación, Política Monetaria y de Crecimiento Económico en el transcurso del presente año?        5

Inflación        5

Política monetaria        6

Crecimiento económico        7

1.b) rol que cumplen las expectativas en la economía de un país, ¿quienes las crean?        8

Encuestas económicas        9

1.c) ¿Cómo evalúa el comportamiento de la demanda interna durante el 2020-2021-2022?        9

1.d) ¿Qué proyecciones y riesgos macroeconómicos identifica su grupo para Chile en un plano meramente endógeno en el corto como en el mediano plazo?        10

A 6 MESES:        10

A 5 años        11

2. ¿Qué episodios de oportunidades o amenazas y de fortalezas o debilidades (al menos 2 de cada tipo) podrían afectar el desempeño de la Economía Chilena durante el resto del presente año y en el mediano plazo (5 años)        12

OPORTUNIDADES        12

AMENAZAS        12

Fortalezas        14

Debilidades        14

Conclusiones        15

Bibliografía        16

Introducción

Según lo previsto, la actividad a nivel mundial ha continuado recuperándose, aunque con diferentes ritmos entre los países, esto derivado principalmente de como los gobiernos han abordado e proceso de vacunación y el impacto de la variante delta. En las economías más desarrolladas, la mejora en el mercado laboral y las medidas que han tomado respecto a sus políticas monetarias y fiscales, anticipan una gran expansividad. En cambio, por el lado de economías menos desarrolladas, sumada a la baja vacunación, mantiene peores expectativas. En América Latina, se añade la desaceleración en la recuperación del mercado laboral y una evaluación más negativa de los mercados financieros vinculada a distintos factores de riesgo idiosincrático. La mayor inflación global ha llevado a que algunas autoridades monetarias, principalmente de economías emergentes, hayan empezado el retiro del estímulo monetario.

En Chile, algunos factores siguen siendo el principal determinante del desempeño del mercado financiero, destacando la depreciación del peso y la considerable alza de las tasas de interés de largo plazo. Esto se ha dado en un escenario en que los niveles de incertidumbre permanecen elevados y la percepción de riesgo en torno a la economía chilena ha ido aumentando, en medio de discusiones abiertas en varios frentes. En cuanto al crédito, el incremento de los recursos disponibles para hogares y empresas también ha reducido su demanda por financiamiento, lo que significa uno de los elementos fundamentales detrás del bajo dinamismo de las colocaciones bancarias.

Se estima que la inflación a corto plazo sufra un importante aumento el escenario central. Esto debido a diversos factores: el aumento de las transferencias fiscales y un incremento observado del gasto privado por sobre lo esperado; una depreciación considerable del peso chileno que tendrá́ un impacto sobre la inflación superior al promedio; la prolongada e intensificada oferta, que presiona el aumento de costos. Se espera que los registros de inflación para diciembre, superen a los de julio, llegando al 5,7% y ubicándose por encima de 5% durante buena parte del 2022. Ya a finales del 2022, se estima que vuelva a disminuir en torno del 3%, producto de las acciones de la política monetaria  y la disminución del consumo.

Las implicancias del escenario mundial traerán nuevas oportunidades y desafíos que enfrentar en el corto plazo, debiendo ser considerado en cada proyección realizada. El éxito de nuestros socios comerciales es clave para nuestra recuperación y por ende las decisiones que tomen en políticas monetarias, como en la forma de enfrentar la pandemia serán claves para  el desarrollo local.

Los meses siguientes serán importantes y nos guiarán al camino de la recuperación, adecuando las políticas fiscales y monetarias con el fin de lograr una recuperación pronta de todos los sectores, y dentro de lo posible, aprender del pasado para enfrentar de mejor forma el futuro del país.

1.a) ¿Qué perspectivas plantea el IPoM septiembre 2021, para las tasas de inflación, Política Monetaria y de Crecimiento Económico en el transcurso del presente año?

Inflación

Las perspectivas de inflación a corto plazo espera una importante alza producto de como se ha ido desarrollando el consumo en este periodo, la depreciación del peso, el aumento en los precios internacionales y una oferta interna que no logra nivelarse con la demanda actual. Se estima que para finales del año la inflación del IPC en 5,7%, manteniéndose para el primer semestre del 2022, justificándose con el aumento del componente volátil de los precios de la energía y alimentos.  

[pic 1]

(*) Construido considerando la proyección para la inflación del IPC total del IPoM de junio y de septiembre del 2021.

Las políticas de estimulo fiscal y monetario han llevado entre otras cosas, a que la inflación converja a 3% en el horizonte de la política de dos años. Alcanzando su máximo a fines del 2021 y comienzos del 2022, donde comenzara a descender y ubicarse por debajo del 4% a fines del 2022.

[pic 2]

(1) Línea vertical segmentada corresponde al cierre estadístico del IPoM de junio 2021.
(2) IPC sin volátiles tiene una participación de 65,1% en la canasta del IPC total.

Se pueden apreciar dos grandes factores que afectan al aumento de la inflación:

...