Ejercicios de Estructura y Costos de Capital
Enviado por Marlén Arancibia • 16 de Diciembre de 2017 • Prácticas o problemas • 382 Palabras (2 Páginas) • 357 Visitas
Ejercicios de Estructura y Costos de Capital
Ejercicio 1
El valor de mercado de una firma, con $ 300.000 de deuda, es de $1.650.000. Se espera que los ingresos operacionales netos (ION) sean a perpetuidad. La tasa de interés antes de impuesto a la deuda es de 11% y la tasa de impuestos es de 30%. Si la empresa estuviese financiada 100% con patrimonio, los accionistas esperarían un retorno de 20%
- Cuál es el valor de la firma si estuviera financiada 100% con patrimonio
- Cuál es el beneficio neto de los accionistas de la empresa endeudada
- Cuál es el costo patrimonial y el WACC de esta empresa
Ejercicio 2
La empresa “EL RIESGO PAGA” tiene una utilidad antes de impuestos e intereses a perpetuidad de $6,0 millones anuales. La tasa de rentabilidad para la empresa 100% patrimonio es de 15%. La tasa tributaria de la compañía es de 24%. La tasa de mercado efectiva de la deuda es de 10% y la empresa tiene $10 millones en su estructura de capital.
- ¿Cuál es el valor de la empresa?
- ¿Cuál es el WACC de esta empresa?
- ¿Cuál es el costo del patrimonio de esta empresa?
Ejercicio 3
North Pole y South Pole Corporation tendrían un beta idéntico de 1,2 si ambas estuviesen financiadas 100% patrimonio las estructuras de capital de ambas empresas son las que se muestran a continuación:
North Pole | South Pole | |
Deuda | $ 1.000.000 | $ 1.500.000 |
Patrimonio | $ 1.500.000 | $ 1.000.000 |
La tasa esperada de mercado es de 12,75% y la tasa de un instrumento libre e riesgo es de 4,25%. La tasa de impuestos es de 34% y la deuda es libre de riesgo
- ¿Cuáles son los betas de cada firma?
- ¿Cuál es la tasa de costos patrimonial de cada forma?
Ejercicio 4
Una compañía, gravada con una tasa impositiva del 15%, tiene un beneficio antes de impuestos e intereses de $1,2 millones por año, que se espera sean a perpetuidad. El costo de la deuda antes de impuestos es del 8% y su gasto en intereses es de $200.000 anuales. Los analistas de la empresa estiman que el costo no apalancado del patrimonio es de 12%
- ¿Cuál es el valor de la empresa?
- ¿Qué implica el cálculo anterior acerca del correcto nivel de la deuda?
- ¿Cuál es el costo patrimonial?
- ¿Cuál es el WACC de esta empresa?
...