Inflación Argentina

¿Fue la Inflación el fenómeno causante del desastre económico en Argentina?[pic 2]

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Constanza Contreras

Felipe Espinoza

Paulina López

Felipe Rivera

Índice

Resumen                                                                                        3

Introducción                                                                                        4

Antecedentes importantes                                                                        5

• Falta de autonomía del Banco Central                                                5
• Deuda histórica con el Fondo Monetario Internacional                                6
• Gasto Público y su dudosa eficiencia                                                7

Modelo Matemático                                                                                9

Análisis de resultados                                                                                11

Consecuencias de la Inflación                                                                12

Conclusiones                                                                                        13

Referencias                                                                                        16

Resumen

Argentina ha estado últimamente en boca de muchos economistas, que han analizado en detalle los procesos históricos de sus muchas fallas de mercado. Dentro del presente trabajo, se busca explicar las causas y consecuencias de la que creemos es la falla de mercado más relevante de la economía argentina; la inflación, que ha llegado a un 53,8% en el año 2019, lo que ha llevado a Argentina a ser clasificado como el tercer país del mundo con mayor tasa de inflación. A partir de esto, se propone un modelo matemático, para explicar el fenómeno de la inflación, mediante una regresión múltiple que identifica la significancia de distintas variables: gasto público, PIB per cápita, desempleo y deuda histórica. Se utilizaron datos desde el año 2009 al 2019.

Los datos históricos muestran que la deuda de Argentina con el Fondo Monetario Internacional ha ido en incremento a lo largo de los años debido a que este país no ha sido capaz de cubrir su gasto público con los ingresos que percibe y, por lo tanto, ha tenido que recurrir constantemente a la deuda. Estas deudas las adquiere en dólares, por lo que posteriormente deberán ser transformadas a peso argentino y la prima de esta conversión produce presiones inflacionarias. Lo anterior se asocia con los resultados del modelo propuesto. El porcentaje de deuda histórica en términos del PIB, es la variable con mayor incidencia sobre la inflación. Por otro lado, siguiendo la misma lógica. El desempleo es la variable que menos influye en dicho fenómeno económico.

Con respecto al gasto público, ha presentado una tendencia al alza en el periodo de estudio hasta el año 2018, donde presentó un 38,9% del PIB, lo que trajo consigo consecuencias inflacionarias. Es precisamente este punto lo que explica gran parte de los niveles inflacionarios de Argentina. En conclusión, el Estado no ha sido eficiente, y las políticas que se han tomado sólo han conseguido más inflación y pobreza.

Desde otra perspectiva, analizando la autonomía del Banco Central, se llega a la conclusión de que no tiene la autonomía suficiente, lo cual ha provocado que las políticas monetarias adoptadas por esta entidad no cumplan su objetivo. Por lo tanto, existe una relación negativa entre la independencia del Banco Central y los niveles de inflación.

Según lo expuesto anteriormente y siguiendo los resultados del modelo matemático, se concluye que este país necesita de una política fiscal contractiva, es decir, disminuir la deuda que posee con el FMI, y así poder lograr un mayor control sobre la inflación.

Introducción

Economistas señalan que Argentina cayó en una seguidilla de malas decisiones, provocando así un desastre económico de tal envergadura que, hoy por hoy, es considerada como un país de categoría “altamente inflacionario”, es decir, está dentro de las economías que superan el 100% de inflación en un lapso de 3 años. Este catastrófico precedente no resulta mera casualidad, pues, está dentro de los países que posee uno de los mayores índices, 53,8% específicamente, tanto en Latinoamérica como a nivel mundial. Con respecto al resto del mundo, Argentina se encuentra dentro del Top #3 del ranking publicado por el Fondo Monetario Internacional (FMI) en 2019, detrás de Venezuela y Zimbabue, que poseen una inflación de 7.374% y 161,8%, respectivamente.

Estos datos resultan alarmantes, ya que la inflación es uno de los principales indicadores económicos y representa el aumento sostenido de los precios de un país durante un periodo de tiempo, es esencialmente un fenómeno monetario. Lo cual afecta directamente al poder adquisitivo de la población, es decir, con la misma cantidad de dinero podrán consumir menos.

De buenas a primeras no sabemos con exactitud desde que año comenzó este efecto domino que mencionamos anteriormente, pues, es algo que no resulta sencillo atacar el origen de la interrogante, lo que verdaderamente deberíamos preguntarnos es: ¿Cuáles fueron las causas del alza de esta inflación? La respuesta a esta incógnita puede tener múltiples raíces, por lo que no hay que limitarla únicamente al ámbito monetario, también podemos encontrar tales como teóricos, políticos, con el sufijo corrupción y, por último, pero no menos importante, las externalidades.

El objetivo de este trabajo es contribuir al debate sobre la significancia de las distintas causas de la inflación en Argentina durante un periodo determinado, específicamente entre los años 2009 y 2019. Con este fin en mente, en los siguientes párrafos abocaremos los principales fundamentos del fenómeno de la inflación. Además, complementaremos nuestro análisis con un breve modelo econométrico, en específico un modelo de regresión múltiple, con el cual buscamos identificar la significancia de posibles razones que perturban la inflación en este.

Antecedentes importantes

Falta de autonomía del Banco Central

En general, el compromiso principal del Banco Central es asegurar estabilidad, tanto de precios como financiera. Además, sin dejar de lado esos objetivos, debe apoyar las políticas económicas del Gobierno.

En temas de autonomía del Banco Central, es posible diferenciar dos tipos de autonomía: autonomía política, en el cual el Banco Central tiene la potestad de seleccionar los objetivos de la política monetaria, y autonomía económica, en la cual el Banco Central posee la libertad de determinar las políticas que permitan alcanzar los objetivos establecidos.

Actualmente, gran parte de los Bancos Centrales poseen mucha más autonomía en relación a años anteriores, tanto política como económica. Caso contrario es lo que ocurre en Argentina, donde según dichos de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), es un país que necesita mayor independencia de su Banco Central para que su política monetaria sea más efectiva.

Ahora bien, es interesante e importante aclarar cuál es la relación que existe entre el nivel de autonomía que posee el Banco Central de un país con sus indicadores de desempeño macroeconómico. Para esto, analizaremos de forma breve algunas evidencias preexistentes sobre esta relación, enfocándonos principalmente en el área de la inflación, para así finalmente ver la concordancia que posee la situación de Argentina.

Existen diversos estudios que relacionan la autonomía del Banco Central con el nivel de inflación (Alex Cukierman (2006) nombra variadas evidencias empíricas: Alesina y Summers (1993), Grilli, Masciandario y Tabellini (1991), Cukierman, Webb y Neyapti (1992), y Jácome y Vázquez (2005)), llegando todos a una misma conclusión, ambos componentes efectivamente se relacionan, y siendo más específicos, lo hacen de forma negativa. Hay evidencia tanto para países desarrollados como para países en desarrollo, y en ambas se indica que la autonomía del Banco Central de un país posee una correlación negativa con los niveles de inflación de dicho país, es más, plantean que si el nivel de autonomía se mantiene en el tiempo dicha correlación negativa se vuelve cada vez más significativa.

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