Rentabilidad del proyecto con finaciamiento
Enviado por Taryn • 17 de Septiembre de 2014 • Trabajos • 831 Palabras (4 Páginas) • 259 Visitas
CASO PRACTICO 02
Se tiene un inversionista que tiene como principio obtener siempre una rentabilidad mínima del 20% anual en cualquier proyecto de inversión que le parezca interesante. Resulta que le ofrecen a este inversionista la venta de un negocio de sillas para ejecutivos que se encuentra en funcionamiento y cuyo estudio de valoración lo definen por un valor de $ 70.000.000. Al inversionista, por razones estratégicas, sí le interesa comprar el negocio, y como es de suponer, un factor determinante para tal operación es el costo de la inversión. El inversionista tiene la posibilidad de obtener un crédito bancario por un valor de $ 35.000.000 con un plazo de 5 años a una tasa de interés del 12% efectiva anual, con 5 cuotas iguales a pagar anualmente.Nos interesa calcular la Rentabilidad del Negocio, del inversionista, del proyecto con financiamiento y la capacidad del pago del proyecto.Por comparación sabemos, gracias al caso práctico 01, que la tasa de oportunidad del inversionista (TIO = 20% anual) es menor a la tasa interna de retorno (TIR = 17.42%). Eso significa que la rentabilidad es menor que el costo de la inversión. De aquí se deduce que si la TIR es mayor a la TIO, el proyecto es conveniente para el inversionista.
La cuota del crédito bancario se calcula mediante la siguiente formula:
Según el cuadro anterior (DEL CASO 1) la tasa es de 20% de costo de oportunidad del inversionista. El proyecto se rechaza por dos aspectos: VPN – 3,843.860 ES NEGATIVO
• TIR - COSTO DE OPORTUNIDAD 17.42 % 20 % NO SATISFACE AL INVERSIONISTA
Para salir del negativo se solicita un préstamo de 35,000.000 a 5 años con un valor de cuota de $ 9,709.341 e intereses anuales que se detallaron el siguiente flujo de caja.Es a causa de este apalancamiento financiero que se llenara la fila de intereses que se pagaran anualmente.En conclusión 17.42% es la rentabilidad del proyecto antes y después del financiamiento, pero a raíz de apalancamiento la rentabilidad del inversionista ha aumentado a 26.171 %.Este proyecto si solo nos fijamos en su TIR, no es negocio ya que no va a costo alternativo de oportunidad del inversionista.
17.42 % 20 %
Pero su rentabilidad de recursos propios si lo es ( TIR del inversionista 26.17 %)
26.17 % 20 %
RENTABILIDAD DEL PROYECTO CON FINACIAMIENTO
Para poder analizar la rentabilidad del proyecto con financiamiento es necesario calcular el costo de Capital.
La rentabilidad o rendimiento del proyecto
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