Conjeturas Y Refutacines

Máster Universitario en Finanzas de Empresa

Fusiones, Adquisiciones y Valoración de Empresas

* Objetivos

* Programa

* Procedimiento de evaluación

* Desarrollo del curso

* Material "descargable"

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OBJETIVOS

El objetivo de este programa es el de mostrar al alumno cómo se realiza el análisis de los procesos de fusiones, adquisiciones y escisiones que se producen en las empresas. Para ello, es necesario estudiar todo el proceso, desde las motivaciones que hacen que tenga lugar hasta su culminación, pasando por uno de los temas más importantes como es el de la valoración de la compañía objetivo de la operación, continuando con los sistemas de negociación (que van a afectar de forma importante a las finanzas de ambas empresas), la propia financiación de la operación y cómo se produce la misma.

Por otra parte y de forma simultánea se aborda la valoración de la empresa a adquirir o a vender, para lo que se analizan los diferentes sistemas de valoración más utilizados en la actualidad.

ECTS: 6

NOTA: Para una mejor comprensión de esta materia el alumno debe comprender los contenidos mostrados en la materia: Finanzas Corporativas.

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PROGRAMA

1. Planeando una fusión y adquisición

1.1 Qué es una fusión y adquisición

1.2 Por qué hacer una F&A

1.3 La F&A un caso especial de un proyecto de inversión

1.4 La decisión de realizar una F&A

1.5 La negociación

1.6 Valorando la empresa objetivo

1.7 Estructurando la operación

1.8 El divorcio: La escisión

2. ¿Por qué se realizan las fusiones y adquisiciones de empresas?

2.1 Integración horizontal y sinergia operativa

2.2 Economías de integración vertical

2.3 La mejora de la gestión de la empresa adquirida

2.4 Ventajas fiscales no aprovechadas

2.5 Las fusiones como empleo de fondos excendentes

2.6 Combinación de recursos complementarios

2.7 La diversificación del riesgo mediante las fusiones y adquisiciones.

2.8 Motivaciones de los directivos

2.9 Efecto sobre los beneficios por acción

2.10 Menores costes de financiación: sinergia financiera

2.11 Crecimiento externo

2.12 Las fusiones y adquisiciones como defensa

2.13 ¿Por qué se hacen fusiones y adquisiciones en España?

3. Identificación de la empresa a adquirir

3.1 Introducción

3.2 Los objetivos empresariales

3.3 Criterios de selección

3.4 La investigación de los candidatos

3.5 El papel de los bancos de inversión

4. Fusiones y adquisiciones negociadas

4.1 Introducción

4.2 El proceso de compra de una empresa

4.3 El proceso de venta de una empresa

4.4 La negociación

4.5 La cuestión del precio

4.6 La carta de intenciones

4.7 El anuncio de prensa

4.8 El cierre de la operación

5. Adquisiciones hostiles

5.1 Introducción

5.2 La adquisición de un paquete de acciones

5.3 Las ofertas iniciales

5.4 La delegación de voto

5.5 Algunas armas tácticas ofensivo-defensivas

5.6 Caballeros blancos y tiburones financieros

5.7 La píldora venenosa

5.8 El suicidio como estrategia

5.9 La recapitalización apalancada

5.10 La defensa comecocos

5.11 La defensa "bloqueo"

5.12 Repelentes anti-tiburón

5.13 La autoOPA

5.14 Preparándose para una toma de control hostil

6. Éxito y Fracaso de las F&A

6.1 El estudio de KPMG

6.2 Operaciones pre-adquisición para lograr el éxito

6.3 Operaciones post-adquisición para lograr el éxito

6.4 ¿Qué cosas pueden hacer fracasar una adquisición?

7. La compra de empresas mediante apalancamiento financiero

7.1 Introducción

7.2 Las características que debe tener un candidato a ser adquirido mediante un LBO.

7.3 Los componentes de un LBO

7.4 El comprador

7.5 Los prestamistas principales

7.6 Los prestamistas subordinados

7.7 Inversores en acciones

7.8 El vendedor

7.9 El banco de inversión

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