NORMAS

Se señala que en el sistema de intermediación financiera, se encuentra los mercados financieros, ¿Puede ampliarnos Este punto?

La Intermediación Financiera también se puede clasificar:

 Sistema de Intermediación Financiera Directa:

Mercado de Valores o Capitales de Mediano y largo Plazo.

 Sistema de Intermediación Financiera Indirecta:

Mercado Monetario o de Capitales de Corto Plazo

SISTEMA DE INTERMEDIACIÓN FINANCIERA DIRECTA: Parte del sistema de Intermediación financiera que canaliza recursos en forma directa a través de la utilización de los instrumentos financieros (bonos, acciones y otros Valores), los que permiten poner en contacto inmediato a los sectores superavitarios con los deficitarios (se realiza a través del mercado de valores). Es decir, se da cuando los agentes superavitarios asumen el riesgo y la responsabilidad total de otorgar los recursos a los agentes deficitarios, quienes pueden acceder a importes significativos, sin tener que prendar o dejar en garantía sus activos para obtener recursos.

En este mercado participan instituciones especializadas. Entre los principales colocadores de fondos podemos señalar:

 Administradoras de Fondos de Pensiones

 Compañías de Seguros

 Fondos Mutuos

 Fondos de Inversión

El proceso de intermediación directa puede ser resumido de la siguiente manera:

a. La empresa emisora determina el monto de fondos requeridos de acuerdo a su necesidad, sea para una reestructuración de deuda o un proyecto que desee implementar, evaluando el tiempo de retorno de la inversión; para lo cual debe efectuar un estudio de factibilidad económico-financiero.

b. Una vez efectuado el estudio de factibilidad, la empresa emisora recurre a un banco de inversión, para que le asesore sobre la conveniencia de emitir deuda (pasivo) o emitir acciones de capital (incremento de pasivo).

c. El banco de inversión analiza el proyecto, evalúa a la empresa y propone una alternativa para la estructuración de una emisión. Asimismo, verifica si se esta en condiciones de satisfacer los requisitos exigidos por ley para la decisión que se adopte. Finalmente, establece un cronograma para los pasos a seguir y las responsabilidades, tanto de la empresa emisora como del equipo que participara por cuenta del banco de inversión.

d. El banco de inversión presenta a la empresa emisora su decisión y recomendaciones, los pasos por seguir, costos a asumir y el personal del banco de inversión que participara por cuenta del banco de inversión.

e. Obtenida la aprobación de la CONASEV (Comisión Nacional Supervisora de Empresas Valores) o Securities Exchange Comisión, de los Estados Unidos (solo en los casos requeridos). El banco de inversión efectúa la presentación a nivel nacional y/o internacional de la empresa y se inicia la yo oferta de venta del titulo emitido.

Este mercado es conocido también como Mercado de Valores o Mercado de Capitales.

A). Mercado Primario: Conocido como Mercado de Emisiones, pues se entiende por tal el segmento del mercado de valores donde se realiza la primera colocación de estos valores que permite captar recursos financieros para realizar inversiones. Ampliaciones, cumplimiento de obligaciones, o para constituir una empresa nueva.

En el los compradores y el emisor participan directamente o mediante intermediarios, en la compra- venta de valores de renta fija o variable, y en la determinación de los precios ofrecidos al publico por primera vez. Se produce así la canalización directa del ahorro a la inversión productiva, característica fundamental de todo mercado financiero.

Es el mercado de emisión de títulos, es decir, el de los títulos que salen por primera vez a la venta. Se complementa con el mercado secundario.

La captación de recursos se realiza mediante dos modalidades: oferta Publica, participación del publico en general y el de oferta Privada, con la participación selectiva, ya sea para un grupo de inversionistas o para los actuales accionistas de la empresa. También se le conoce como: Mercado de Valores Nuevos.

B). Mercado Secundario: Se realizan las transacciones de los valores que han sido previamente colocados en el mercado primario. Se le conoce como Mercado de Liquidez.

Se negocian o se da liquidez a los valores emitidos primariamente

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