Mercadotecia

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PRÁCTICA 1.1. LA BALANZA DE PAGOS

DEFINICIÓN

Documento contable en el que se registra el importe, en unidades monetarias

(en euros), de todas las operaciones comerciales y financieras de los

residentes en ese país con los residentes en el resto del mundo durante

un año.

Estas transacciones se clasifican en función de su naturaleza en diversas

cuentas

→ Cuenta corriente

→ Cuenta de capital

→ Cuenta financiera

METODOLOGÍA DE ELABORACIÓN. RASGOS GENERALES.

La Balanza de pagos se elabora atendiendo a las directrices metodológicas de

la V edición del Manual de BP del FMI (1993) que sustituyó al de 1977.

Este Manual fue revisado en 1997 con objeto de adaptarlo a los

cambios que iba a conllevar la creación de la UEM.

ESTRUCTURA

La BP se estructura en torno a 3 ctas básicas.

1.- Cuenta corriente. Registra las transacciones de bienes, servicios, rentas y

transferencias corrientes

2.- Cuenta de capital. Registra las transferencias de capital y la

enajenación/adquisición de activos inmateriales no producidos (patentes,

derechos de autor, marcas comerciales).

3.- Cuenta financiera. Operaciones consistentes en la adquisición de valores

negociables (acciones, bonos, obligaciones), préstamos y depósitos y

cambio de reservas. Esta cuenta se divide a su vez en dos subcuentas

que separan las operaciones del Banco de España del resto de

operaciones.

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FUENTES DE INFORMACIÓN

a) Balanza de mercancías. Estadística del Comercio Exterior elaborada por

el departamento de Aduanas de la Agencia Estatal de la Administración

Tributaria (con los ajustes pertinentes). Sistema INTRASTAT →

comercio con la UE. Las transacciones se registran en el momento en

que tiene lugar el movimiento físico de mercancías.

b) Resto de operaciones → El Banco de España recoge información

directamente de los siguientes colectivos de declarantes:

→ Entidades de depósitos (informan de las operaciones que realizan

con los no residentes)

→ Otras entidades financieras inscritas en los registros del BE o de la

CNMV (Comisión Nacional de Mercado de Valores)

→ Titulares de cuentas en instituciones de crédito no residentes

→ Titulares de operaciones de compensación con no residentes.

MARCO CONCEPTUAL

Conceptos fundamentales para entender los procedimientos de la BP

a) RESIDENCIA. La BP registra las transacciones entre los residentes de

un país y el RM con independencia de su nacionalidad. El FMI considera

que una unidad institucional es una unidad residente cuando tiene un

centro de interés económico en el territorio del país. El concepto de

residencia implica la permanencia en el país de un año o más.

b) MOMENTO DEL REGISTRO DE LA TRANSACCIÓN. Principio del

devengo. En la BP las transacciones deben registrarse en valores

devengados, es decir, con referencia al “momento en que se crea,

transforma, intercambia, transfiere o extingue un valor económico”. Por

tanto, los flujos que recoge no tienen porqué coincidir con los pagos o

cobros líquidos que generen.

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c) VALORACIÓN. Las transacciones se declaran en la moneda original ($,

yenes…) y se convierten en euros a TC medio decenal o TC mensual

(según las operaciones de que se trate). La BP española se realiza en

euros desde 1999.

d) ORDENACIÓN DE LOS FLUJOS FINANCIEROS en torno a la variación

de activos y a la variación de pasivos. Los datos recogen sólo los flujos

netos dada la extraordinaria movilidad del capital en las economías

liberalizadas.

CLASIFICACIÓN DE LAS OPERACIONES.

Las operaciones de la BP se ordenan en torno a tres cuentas, cta

corriente, cta. de capital y cta. financiera.

a) Cuenta Corriente→ 4 balanzas básicas.

1.- Cuenta de Mercancías (o Bienes, o balanza comercial). Exportaciones

(columna de ingresos) e importaciones (columna de pagos) de

mercancías.

2.- Cuenta de Servicios. Incluye las transacciones de productos no tangibles:

Turismo y viajes. Transportes (fletes y pasajes y reservas aux.).

Comunicaciones. Construcción (servicios de construcción). Seguros.

Servicios informáticos y de información. Servicios prestados a las

empresas. Servicios personales, culturales y recreativos. Servicios

gubernamentales.

Se anota en la columna de ingresos el valor de las exportaciones (es

decir, aquellas operaciones en las que un residente en territorio nacional

presta el servicio a un residente en el extranjero) y en la columna de

pagos el valor de las importaciones (cuando es un residente en territorio

nacional el que recibe el servicio de un extranjero).

3.-Cuenta de Rentas. Incluye las rentas de trabajo obtenido en un país

que no es el de residencia (trabajadores temporeros o con residencia

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fronteriza) y las rentas de capital financiero (intereses, rentas de

inversión), y las rentas obtenidas por alquileres y otra explotación de

inmuebles obtenidas en otro país que no es el de residencia del

propietario del capital financiero. También incluye rentas de la propiedad

intelectual (marcas patentes).

El importe de las rentas obtenidas en el extranjero por residentes

nacionales se anotan en la columna de ingresos mientras que las rentas

obtenidas en territorio nacional por residentes en el extranjero se anotan

en la columna de pagos.

4.- Cuenta de transferencias corrientes (operaciones que no tienen una

contrapartida económica directa; remesas de emigrantes, pensiones

cobradas en el extranjero por residentes en el país). Las entradas se

anotan en ingresos y las salidas en pagos. Las partidas más importantes

son las que tienen como contrapartida la UE. Entre los ingresos más

significativos están las subvenciones a la exportación y por

compensación de precios de productos agrícolas: FEOGA-Garantía y

FEOGA-Orientación (Fondo Europeo de Orientación y Garantía Agraria),

Fondo Social Europeo (ayuda al empleo y formación profesional).

La suma de los saldos de las cuentas de mercancías, servicios, rentas y

transferencias es igual al saldo de la balanza por cuenta corriente.

b) Cuenta de capital incluye

1.- Las transferencias de capital

Capital privado → venta de patrimonio de emigrantes al trasladarse a

España, o viceversa.

Capital público → la parte más importante son las transferencias de

capital del sector de las Administraciones Públicas con la UE → FEDER

(fondos para el desarrollo regional) y los Fondos de Cohesión (para

mejoras estructurales en proyectos industriales y de medio ambiente).

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2.- La adquisición y disposición de activos inmateriales no producidos no

financieros (patentes, derechos de autor, marcas registradas,

concesiones, arrendamientos).

c) Cuenta financiera → (naturaleza de registro de flujos) Desde la

creación de la UEM esta cuenta ha cambiado en cuanto a su

presentación (aunque estos cambios son meras reasignaciones de la

misma información, que se sigue elaborando de acuerdo con las

directrices del Quinto Manual de Balanza de Pagos del FMI). Esta

cuenta se divide en dos subcuentas con el objeto de presentar por

separado las operaciones del Banco de España y las de los otros

sectores.

c.1.- Total, excepto Banco de España

c.2.- Banco de España.

c.1.- Total, excepto Banco de España

Compuesta por 4 balanzas diferenciadas por el tipo de activos y pasivos

financieros en que se materializan las operaciones correspondientes.

1.- Inversiones directas.

2.- Inversiones de cartera.

3.- Otra inversión.

4.- Derivados financieros.

1.- Inversiones directas → Adquisiciones de valores negociables como

acciones, bonos, etc. con los que el inversor pretende obtener una

rentabilidad permanente en la empresa en la que invierte, alcanzando un

grado significativo de influencia en sus órganos de dirección.

Se anotan en la columna de pasivo con signo positivo la adquisición de

títulos negociables por residentes en el extranjero y en la columna de

variaciones de activo también con signo positivo las inversiones de

títulos extranjeros por parte de los residentes en España.

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Las inversiones directas se dividen en

→ acciones (cuando el importe de la participación es mayor o igual al 10% del

capital social de la empresa)

→ otras formas de participación (adquisición y venta de títulos representativos

del capital y distintos de las acciones)

→ financiación entre empresas relacionadas → en general, operaciones de

préstamos entre las empresas matrices y sus filiales (siempre que no

sean entidades de crédito).

→ inversiones en inmuebles → adquisición de la propiedad sobre bienes

inmuebles (total o en parte)

2.- Inversiones de cartera. Transacciones en valores negociables excluidas las

que, materializadas

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