Informe Costos
Enviado por catherinjulieth • 21 de Agosto de 2013 • 2.496 Palabras (10 Páginas) • 494 Visitas
Informe de gestión 2011
El año 2011 será recordado como un periodo transformacional en la historia de Inversiones Argos. Además de
haber cerrado el primer año completo como la matriz controlante de Cementos Argos y Compañía Colombiana
de Inversiones –Colinversiones– y de haber registrado ingresos operacionales crecientes, Inversiones Argos
avanzó en la consolidación de su portafolio y dio un paso crucial en la reorganización estratégica de sus
actividades, encaminándose hacia una importante matriz de infraestructura.
El nombre Inversiones Argos nació formalmente en 2006 tras la reestructuración corporativa del conglomerado
cementero que se componía de ocho empresas, siendo Compañía de Cemento Argos (hoy Inversiones Argos)
aquella que en 1934 había dado origen al principal grupo productor y comercializador de cemento y concreto
en Colombia. Es a partir de 2006 cuando Inversiones Argos inicia un nuevo rumbo como matriz de inversiones,
siendo el accionista controlante de Cementos Argos, además de accionista minoritario de compañías como
Grupo de Inversiones Suramericana, Bancolombia y Grupo Nutresa.
Para ese momento, la actividad cementera, representada por una participación accionaria superior al 70%
en Cementos Argos, tenía un gran valor relativo dentro de los resultados financieros de Inversiones Argos y,
por ende, en el comportamiento de su acción en el mercado. Cementos Argos constituía el 85% del valor del
portafolio de Inversiones Argos.
Dado lo anterior, Inversiones Argos promovió la iniciativa estratégica de diversificar su portafolio de inversiones y,
tras un análisis de diferentes sectores, se definió el sector de energía como un segundo pilar de negocios para
la organización. Es así como, después de un proceso de adquisiciones sucesivas, en el año 2010, Inversiones
Argos adquiere la mayoría accionaria de Colinversiones, una de las principales compañías de generación de
energía de Colombia.
En aras de seguir consolidando a Inversiones Argos como una matriz de inversiones enfocada en infraestructura,
en noviembre de 2011, ustedes, señores accionistas, aprobaron la absorción de inversiones de portafolio y de
los activos escindidos por nuestra filial Cementos Argos. Estos comprenden activos carboníferos, portuarios e
inmobiliarios, todos con un interesante potencial de desarrollo y de generación de valor.
Como contraprestación por dichos activos e inversiones de portafolio, se aprobó también, por parte de ustedes,
emitir acciones preferenciales a los accionistas de Cementos Argos, en razón de 0,31 acciones preferenciales
de Inversiones Argos por cada acción ordinaria de Cementos Argos. Vale destacar que el término de la relación
de reparto de esta transacción, aprobado por las reuniones extraordinarias de las Asambleas de Accionistas
de Cementos Argos e Inversiones Argos en 2011, fue propuesto por las respectivas Juntas Directivas con base
en cálculos realizados por bancos de inversión internacionales. El banco de inversión BNP Paribas asesoró a
Inversiones Argos y emitió una opinión de equidad y justicia (Fairness Opinion) sobre dicha relación de reparto.
Es del interés de nuestra compañía profundizar su participación en activos de infraestructura dadas las positivas
perspectivas de crecimiento de este sector, así como las atractivas características de este tipo de inversiones.
Estos activos se benefician de una demanda relativamente inelástica, son difíciles de replicar debido a la
existencia de contratos de largo plazo o periodos de concesión, son intensivos en capital, pero bajos en gastos
de operación y mantenimiento, lo que se traduce en altos márgenes operacionales; asimismo, tienen flujos de
caja estables y, por lo tanto, retornos predecibles, y tienen una baja correlación con activos tradicionales como
acciones y bonos, que los convierten en elementos ideales para diversificar portafolios.
Adicionalmente, Inversiones Argos, tras la absorción de estos activos, suma a sus inversiones de portafolio
participaciones accionarias del 14,7% en Grupo de Inversiones Suramericana ordinaria, del 2% en Bancolombia
ordinaria y del 5,4% en Grupo Nutresa.
Inversiones Argos se convierte entonces en una relevante matriz de infraestructura listada en la Bolsa de Valores
de Colombia, con participaciones mayoritarias en el negocio cementero, en el sector de energía y en activos
portuarios, carboníferos e inmobiliarios que pretende potenciar.12 Informe y Estados Financieros 2011
Inversiones en el negocio de cemento
El año 2011 fue de gran actividad en Cementos Argos, pues, además de haber registrado cifras operacionales
crecientes en la mayoría de sus mercados y haber alcanzado máximos históricos en volúmenes de cemento y
concreto en las Regionales Colombia y Caribe, la Compañía dio inicio a los despachos de cemento al proyecto
de expansión del Canal de Panamá, puso en marcha en Bogotá su principal planta de producción de concreto
en Colombia y avanzó de manera importante en la consolidación de operaciones
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