Algebra Aplicada

Tarea individual2: Consideraciones prácticas respecto al CAPM

Para realizar esta tarea es necesario que previamente revises el capítulo 12. “Modelo de valuación de activos de capital” ubicado en la página 388, del libro de Berk J. Finanzas Corporativas (puedes consultarlo en la Biblioteca digital Pearson)

Pon especial atención a las consideraciones con relación al “CAPM en la práctica” y realiza un análisis de dicha sección, respondiendo a la siguiente pregunta:

¿El CAPM es el mejor método para estimar el costo de capital de las empresas? ¿Por qué?

Fundamenta tu respuesta a partir del análisis realizado e incluye un ejemplo.

Tu trabajo deberá tener una extensión de 2 a 3 cuartillas da utilizando arial 10 y un interlineado de 1 ½, utiliza los lineamientos APA para las referencias, recuerda que puedes consultarlos en el centro de Excelencia Académica (CEA).

Guarda tu archivo en formato Word como versión 2003 y nómbralo de la siguiente forma:

apellido paterno_apellido materno_ Snúmero de la semana_TI número de la tarea.

Ejemplo: perez_robles_S2_TI2

Adjúntalo a más tardar el quinto día de la semana académica.

INTRODUCCIÓN

Después de leer y entender en qué consiste el CAPM, mi sincera opinión es que efectivamente, sí el mejor método y además es el más utilizado, la razón de esto es que al ser necesario el descuento de los flujos de caja proyectados que un activo nos producirá, el CAPM nos permite calcular la tasa de rentabilidad adecuada y requerida según el riesgo que corresponde al activo,. Betas mayores a 1 simbolizan que el activo tiene un riesgo mayor al promedio de todo el mercado, mientras que betas debajo de 1 indican un riesgo menor. Por lo tanto, si tenemos un activo con un beta alto, esto significa que debe ser descontado a una mayor tasa, como medio para recompensar al inversionista por asumir el riesgo que el activo acarrea. Esto se basa en el principio que dice que los inversionistas, entre más riesgosa sea la inversión, requieren mayores rentabilidades.

DESARROLLO

El objetivo del modelo es cuantificar e interpretar la relación que existe entre el riesgo y el rendimiento; ya que a través de esta relación lineal se puede establecer el equilibrio de los mercados financieros. Es un modelo estático, es decir, existe un único periodo en el que los activos se negocian o intercambian al principio del periodo y el consumo se lleva a cabo al final del mismo cuando los activos producen un pago o rendimiento. En la actualidad, el CAPM es utilizado para la determinación de precios de acciones en la mayoría de los mercados financieros del mundo y México no podría ser la excepción; sin embargo en la actualidad se ha suscitado un debate sobre la pertinencia de la aplicación del modelo a economías emergentes. En México existen posiciones encontradas en cuanto a su uso.

El riesgo está presente en todos los aspectos de la vida: evitarlo o no considerarlo sería un grave error. En la actualidad debido al proceso de globalización que enfrentan las economías nacionales han generado mercados financieros inestables, los cuales han potencializado el riesgo al que se enfrentan los inversionistas. Ante esta situación, una de las grandes inquietudes en el campo de la Economía Financiera ha sido desarrollar modelos predictivos y explicativos del comportamiento de los activos financieros. Uno de los aportes más importantes de este proceso ha sido el Capital Asset Pricing Model (CAPM).

El modelo explica el comportamiento de una acción en función del comportamiento del mercado, esto a través de la relación que establece entre el riesgo de una acción con su rendimiento. Además dicho modelo muestra que la varianza de una acción, por si misma, no es importante para determinar el rendimiento esperado de la acción. Lo que es importante es medir el grado de co-variabilidad que tiene la acción respecto a una medida estándar de riesgo, el que corresponde al mercado. Es el

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