Analisis Y Evaluacion De Proyectos

I. INTRODUCCIÓN

En la actualidad, los proyectos de inversión son ampliamente requeridos ya que para todos y cada uno de los bienes y servicios existentes se tuvo que efectuar una inversión económica que cumpla con el objetivo final de satisfacer una necesidad humana, es decir, un proyecto surge como respuesta a una idea que busca ya sea la solución de un problema o la forma para aprovechar una oportunidad de negocios. Es por ello que dichos proyectos requieren una base que los justifiquen. Dicha base es precisamente un proyecto bien estructurado y evaluado que indique la pauta que debe seguirse.

Para tomar una decisión sobre un proyecto es necesario que éste sea sometido al análisis multidisciplinario de diferentes especialistas que evalúen la decisión de aceptación o rechazo. Es muy importante para iniciar el análisis de un proyecto de inversión tener el conjunto de datos, cálculos y documentos explicativos que lo integran en forma metodológica que dan los parámetros de cómo ha de ser, como se va a realizar, cuánto va a costar y los beneficios que habrán de obtenerse de la obra.

Aunque no se puede hablar de una metodología rígida que guíe la toma de decisiones sobre un proyecto, fundamentalmente debido a la gran diversidad de proyectos y sus diferentes aplicaciones, la decisión siempre debe apoyarse en el análisis de múltiples antecedentes con la aplicación de una metodología lógica que abarque la consideración de todos los factores que participan y afectan al proyecto. La finalidad que persigue esta metodología es ofrecer un sistema de análisis que permita la comparación en términos objetivos, entre diferentes proyectos aportando unos elementos de juicio que faciliten la toma de decisiones.

El futuro siempre es incierto y por esta razón el dinero siempre está en riesgo. El hecho de calcular unas ganancias futuras, a pesar de haber realizado un análisis profundo, no asegura necesariamente que esas utilidades se vayan a ganar, tal como se haya calculado. El propósito de este trabajo es profundizar acerca de los aspectos que se deben considerar en el análisis y evaluación de los proyectos inversión, es por ello que mediante un caso práctico se mostrará en qué consisten los diferentes estudios que se deben realizar si se quiere llevar a cabo un proyecto de inversión, así como las diferentes herramientas financieras que se pueden usar para facilitar el análisis de decisiones.

II. MARCO TEÓRICO

El concepto de proyecto está relacionado de acuerdo al ámbito de desarrollo y la perspectiva que adopte el proyectista en un determinado trabajo.

Un proyecto parte del requerimiento de cubrir una necesidad insatisfecha, los proyectos surgen de las necesidades individuales y colectivas de las personas. Son las personas las que importan, son sus necesidades las que deben ser satisfechas a través de una adecuada asignación de recursos, teniendo en cuenta la realidad social, cultural y política en la que el proyecto pretende desarrollarse. Se sabe que estas necesidades son múltiples, lo que lleva a realizar proyectos, pero previo a concretarlos se debe realizar una respectiva evaluación, con el fin de saber si con los recursos que se cuentan, se pueden o no satisfacer esas necesidades. Es por ello que la evaluación de un proyecto, busca la mejor utilización de los recursos, con el fin de obtener el máximo beneficio.

Entonces ahora que ya se conoce el concepto de proyecto, es muy relevante conocer que es lo que implica una inversión.

Para Massé 1, en el acto de invertir tiene lugar el cambio de una satisfacción inmediata y cierta, a la que se renuncia, a cambio de la esperanza que se adquiere y cuyo soporte está en el bien invertido. Por tanto, en toda inversión se produce un desembolso de efectivo del que se espera obtener unas cantidades superiores en el futuro.

Ante ambos conceptos previamente definidos, un proyecto de inversión corresponde a una propuesta de acción técnico económica para resolver una necesidad utilizando un conjunto de recursos disponibles, los cuales pueden implicar recursos humanos, materiales y tecnológicos, entre otros. Es un documento formado por una serie de estudios que permiten al inversionista saber si la idea es viable, se puede realizar y dará ganancias. Tiene como principal objetivo aprovechar los recursos para mejorar las condiciones de vida de una comunidad pudiendo ser a corto, mediano o a largo plazo. Comprende desde la intención de ejecutar algo hasta el término o puesta en operación normal.

Un Proyecto tiene una vida útil definida por el inversionista, donde la fecha de inicio y término están sujetas a cambios del mercado. Un proyecto tiene que llevarse a cabo dentro de límites de tiempo, específicamente definidos. El hecho que cuente con una fecha o intervalo preciso de inicio y fin, obedece a múltiples factores, requieren cubrir sus necesidades de supervivencia, expansión y trascendencia en cierto plazo.

1. Massé, Pierre. La elección de las inversiones. Sagitario

Hacer un proyecto tiene sus ciclos, es decir, etapas sucesivas que abarcan el nacimiento, desarrollo y extinción de un proyecto de inversión.

El proyecto de inversión comprende 4 etapas:

• Pre inversión

• Decisión

• Inversión

• Recuperación

Este proceso reconoce en primer lugar, la etapa de pre inversión que corresponde a una etapa de preparación y evaluación de un proyecto o etapa de análisis de pre inversión, en esta se prepara y evalúa el proyecto, a fin de determinar si es conveniente ejecutarlo. En segundo lugar, la etapa de decisión en la que ya se conocen los posibles resultados del proyecto y en la que se toma la decisión de proceder a realizarlo o no. En tercer lugar, la etapa de inversión en la que si se decide llevar a cabo, el proyecto, se efectúa el diseño o proyecto de ingeniera de detalle y la construcción de la obra. Finalmente, la etapa de recuperación en la que se pone en marcha la obra terminada de acuerdo con lo que se proyectó, la que generará durante su vida útil los beneficios netos estimados en el estado de pre inversión.

Existen dos tipos de proyectos de inversión, el primero, proyecto de inversión privado que es realizado por un empresario particular para satisfacer sus objetivos mediante la búsqueda de satisfacer las necesidades existentes en el mercado. Los beneficios que la espera del proyecto, son los resultados del valor de la venta de los productos (bienes o servicios), que generara el proyecto en un determinado plazo. Respecto a su financiamiento este se lleva a cabo con el aporte de privados, ya sea un inversionista o la banca comercial.

El segundo, proyecto de inversión pública o social que busca cumplir con objetivos sociales a través de metas gubernamentales o alternativas, empleadas por programas de apoyo. Es decir, busca satisfacer necesidades comunitarias o carencias sociales de la población. Los términos evolutivos están referidos al término de las metas bajo criterios de tiempo o alcances poblacionales. Respecto a su financiamiento un proyecto público se realiza con presupuesto público o fiscal.

La estructura del documento de proyecto de inversión, se prepara teniendo en cuenta varios factores, como naturaleza (sector) y complejidad del proyecto, requisitos solicitados por la entidad a quien se dirige el proyecto y función esperada del documento. Si bien hay especificidades por topología del proyecto por requerimientos institucionales, hay guías generales que sirven de pauta para la presentación de documentos de proyecto.

La evaluación de un proyecto de inversión es el análisis del conjunto de antecedentes donde se establecen las ventajas y desventajas de asignar recursos a una actividad u objetivo determinado. Es decir, consiste en comparar los costos con los beneficios que estos generan, para así decidir sobre la conveniencia de llevarlos a cabo. La información recopilada y analizada, y las premisas y supuestos a partir de los cuales se elaborarán los antecedentes, deben nacer de la realidad en la cual el proyecto está inserto. La evaluación se enmarca en una rutina metodológica que en general puede aplicarse a cualquier proyecto. Un proyecto está asociado a múltiples circunstancias que al variar afectan su rentabilidad esperada. Cambios en la tecnología, en el contexto político, en el marco legal o en el marco financiero pueden transformar un proyecto rentable en no rentable o a la inversa.

Cuando se evalúa un proyecto de inversión se busca evitar la realización de proyectos que no cumplan los objetivos para los que fueron concebidos, es decir, eliminar los malos proyectos. La calidad de la información disponible tiene para el que realiza el análisis un costo tanto financiero como de tiempo. Lo que se busca es obtener la mejor información que permita evitar la decisión de llevar a cabo un mal proyecto, ya sea porque no alcance los objetivos para los que fue diseñado, o se contradiga con la estrategia de la empresa.

Lo debe analizar un equipo interdisciplinario pues los niveles decisorios son múltiples y variados. En términos generales, los estudios que deben realizarse para evaluar un proyecto son: los de factibilidad comercial, técnica, legal, de gestión y financiera, si se trata de un inversionista privado, o económica, si se trata de evaluar el impacto en la estructura económica del país.

La evaluación de proyectos comprende las siguientes fases:

 Identificación y definición del proyecto

 Análisis de la demanda satisfacer

 Previsión de los costos y beneficios del proyecto.

 Análisis de la rentabilidad económico y financiera

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