Apalancamiento financiero

PREGUNTAS

1. Defina apalancamiento operativo y grado de apalancamiento operativo (GAO). ¿Cuál es la relación entre ellos?

El Apalancamiento Operativo: es el uso de costos fijos de operación asociados con la producción de bienes o servicios.

El grado de Apalancamiento Operativo (GAD): es el cambio porcentual en el (UAII) como resultado de un cambio del 1% en la producción (ventas).

GAO se utiliza para estudiar la sensibilidad de la variabilidad en el UAII a la variabilidad en las ventas. El GAD proporciona una medida cuantitativa de esta sensibilidad que es causada por la presencia de apalancamiento.

1. Clasifique los siguientes costos de manufactura a corto plazo como típicamente fijos o típicamente variables. ¿Qué costos son variables según el criterio de la administración? ¿Algunos de estos costos son fijos a la larga?

Todos los costos son variables en el largo plazo.

1. ¿Cuál sería el efecto sobre el punto de equilibrio operativo de la empresa de los siguientes cambios individuales?

1. Un incremento en el precio de venta.
2. Un incremento en el salario mínimo pagado a los empleados de la compañía.
3. Un cambio de depreciación lineal a depreciación acelerada.
4. Un incremento en las ventas.
5. Una política de crédito liberal con los clientes.

Por supuesto, un aumento en cualquier costo punto de equilibrio.

1. Baje el punto de equilibrio.
2. Elevar el punto de equilibrio.
3. Elevar el punto de equilibrio.
4. No afectará el punto de equilibrio.
5. El punto de equilibrio no se vería afectado a menos que la calidad de  se deteriora. Si la calidad del aire acondicionado se deteriora, en la curva de costo total se incrementaría, resultando en un mayor punto de equilibrio punto.[pic 1]

1. ¿Existen negocios que estén libres de riesgo?

Todas las empresas tienen al menos algunos riesgos de negocio incluso si tienen sin riesgo financiero.

1. Su amigo, Jacques Fauxpas, sugiere: “Las empresas con altos costos operativos fijos muestran fluctuaciones extremadamente drásticas en las ganancias operativas para cualquier cambio dado en el volumen de ventas”. ¿Está de acuerdo con Jacques? ¿Por qué?

No, no siempre es así. Es cierto que la presencia de los costes fijos de explotación ocasionará un cambio en el volumen de resultan en un cambio más que proporcional en los beneficios de explotación. Pero, incluso las empresas con grandes costos fijos tendrán una baja sensibilidad a cambios en las ventas (es decir, un GAO bajo) si funcionan bien sus respectivos puntos de equilibrio.

1. Se puede tener un alto grado de apalancamiento operativo (GAO) y aun así tener un bajo riesgo de negocios. ¿Por qué? Asimismo, se puede tener un GAO bajo y aun así tener un alto riesgo de negocios. ¿Por qué?

Usted puede tener un alto GAO y todavía tienen bajo riesgo de negocio si las ventas y la estructura de costos de producción son estables. Usted puede tener un bajo GAO y alto riesgo de negocio si las ventas y / o el costo de producción estructura son / son volátiles.

1. Defina apalancamiento financiero y grado de apalancamiento financiero (GAF). ¿Cuál es la relación entre ellos?

El apalancamiento financiero es el uso de financiamiento de costo fijo. El grado del apalancamiento financiero (GAF) es el cambio porcentual en el ganancias por acción (UPA), resultado de un cambio de 1% (UAII). GAF se utiliza para estudiar la sensibilidad de la variabilidad en UPA a la variabilidad en UAII. El GAF proporciona una medida cuantitativa de esta sensibilidad causada por la presencia de apalancamiento financiero.

1. Analice las similitudes y diferencias entre el apalancamiento financiero y el apalancamiento operativo.

Tanto el apalancamiento operativo como financiero implica el uso de costes. El primero se debe a costos fijos de operación asociados a la producción de bienes o servicios, mientras que el segundo se debe a la existencia de costos de financiamiento fijos. Ambos tipos de apalancamiento afectan el nivel y la variabilidad de los ingresos después de impuestos de la empresa y, por lo tanto, el riesgo general y el rendimiento de la empresa. Sin embargo, mientras el apalancamiento financiero se adquiere por elección, el apalancamiento operativo a menudo no es. El apalancamiento operativo es a menudo dictado por los requisitos de las operaciones de la empresa.

1. ¿Puede analizarse cuantitativamente el concepto de apalancamiento financiero? Explique.

Sí la ecuación muestra que el grado de apalancamiento financiero es una función del nivel de UAII y los cargos fijos de financiación.

[pic 2]

1. La gráfica de UAII-UPA sugiere que a una razón de deuda más alta corresponden mayores utilidades por acción para cualquier nivel de UAII por arriba del punto de indiferencia. ¿Por qué las empresas algunas veces eligen financiamientos alternativos que no maximizan la UPA?

El objetivo de las empresas comerciales no es maximizar la UPA. Eso es para maximizar la riqueza de los accionistas. Una alta UPA a menudo requiere incurrir en alto riesgo. El precio de las acciones puede disminuir como resultado del alto nivel de los riesgos financieros necesarios para incrementar la UPA.

1. ¿Por qué el porcentaje de deuda para una empresa de servicio de energía eléctrica es más alto que el de una compañía manufacturera típica?

Una empresa eléctrica tiene costos fijos mucho más altos en un sentido relativo que la típica empresa manufacturera. Además, sus ingresos son mucho más estables y predecibles. A pesar de una gran cantidad de operativa, el riesgo general del negocio es relativamente bajo. Como un resultado, las empresas eléctricas son capaces de asumir riesgo financiero. La empresa manufacturera típica tiene riesgo de negocio y equilibra esto con menor riesgo financiero.

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