Aplicación práctica de un método de valorización de empresas

Instrucciones:

Deberás resolver el siguiente problema:

Una empresa tiene un número determinado de flujos de efectivo libre, pero requiere saber el valor del flujo terminal. El último flujo proyectado es de $367,290, su crecimiento esperado después de inflación es del 3.5% y su costo de deuda es de 2.7% y su costo de capital es del 2.1%.

Además de calcular el valor del flujo terminal, deberás explicar, que representa, porque se calcula así y tus conclusiones del resultado, si la tasa libre de riesgo es de 2%.

Desarrollo del procedimiento

¿Qué es el valor terminal?

Es el valor presente de una anualidad con crecimiento compuesto continuo g%, calculado como A x ( 1 + g%) / (i% - g%).

A x ( 1 + g% ) / (i% - g%)

Donde, A es la anualidad (el flujo de caja).

g% es el gradiente de crecimiento compuesto al infinito (inflación).

I% es la tasa de descuento.

Para nuestro ejemplo,

A x ( 1 + g% ) / (i% - g%)

 367,290.00 x ( 1 + 3.50%) / (2.7% - 3.50%)

 367,290.00 x (4.50%) / ( - 0.80 %)

 367,290.00 x 0.05625

         20,660.0625.

Conclusión

Este capítulo se dedica a la definición y el cálculo del valor terminal que es el valor de los flujos de caja que se generan en la firma o proyecto más allá del último período de la proyección. Consideramos situaciones con y sin crecimiento real y con y sin violaciones. Se derivan las fórmulas apropiadas y se ilustra con un ejemplo. La propuesta se aparta de muchos textos tradicionales de finanzas corporativas en que se considera que el flujo de caja libre puede crecer sin inversión adicional.

Este capítulo está dedicado a la definición y cálculo del valor del terminal, TV. TV es el valor de los flujos de efectivo generados por la empresa o proyecto más allá del último período previsto. Se consideran varios escenarios: con y sin crecimiento real y con y sin inflación

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