EJERCICIO DE SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN

Fecha: 3/4/2019

Nombre: Adrián Molina López

Asignatura: Fundamentos de administración

EJERCICIO DE SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN

Como consecuencia de una política agresiva de financiación a corto en los últimos 3 años y los desfases activos corrientes que se están produciendo desde hace algunos meses, la empresa FERRO S.L presenta un Fondo de Maniobra negativo. Los analistas financieros de la sociedad, después de analizar los datos y concluir que la empresa requiere la refinanciación de la deuda por un importe de 200.000 €, presentan al Director Financiero de la misma dos posibles soluciones:

1. Intentar negociar con sus principales acreedores bancarios la refinanciación de la deuda mediante instrumento de financiación a corto materializado en cuenta de crédito a 1 año por importe de 200.000 € a un tipo del 3% nominal anual y 0,5% de comisión de apertura.
2. Negociar con los bancos un préstamo de 200.000 € a 5 años, a un tipo nominal del 5% anual.

La empresa, y de acuerdo con las previsiones de sus datos de Flujo de Caja para los próximos ejercicios, opta por amortizar el préstamo mediante un sistema de amortización de anualidades constantes y con un periodo de pago anual de las cuotas. La condición impuesta por el Banco, en ambos casos, es la de construir hipoteca inmobiliaria sobre un local propiedad de la sociedad valorado en 250.000 € y no superar el 80% de la garantía.

Se solicita:

1. Explicar detalladamente cual de las dos opciones deberíamos elegir, considerando un horizonte a corto plazo similar en cuanto a los desfases en el FM y las condiciones impuestas por el Banco para la concesión de cualquiera de las dos modalidades de financiación.
2. ¿Qué significa la frase: “de acuerdo con las previsiones de sus datos de Flujo de Caja para los próximos ejercicios”?
3. Calcular el/los cuadros de amortización correspondiente/s.
4. Si la opción elegida fuera el préstamo, ¿Cuánto pagaría la empresa al cabo de los 5 años en concepto de capital e intereses?

1. En primer lugar, una empresa debe controlar correctamente los flujos y fechas de cobros y pagos para no tener problemas de liquidez, y, en consecuencia, tener una tesorería inexistente.

Aunque la mayoría de las empresas utilicen pólizas de crédito para cubrir necesidades de tesorería como puede ocurrir en este caso, creo que no es la mejor solución en este caso ya que tiene un problema de tesorería permanente y la empresa utilizaría este crédito a corto para financiar.

Un fondo de maniobra negativo se cubrirá siempre con financiación a largo plazo y en este caso el préstamo te ofrece más solvencia, aunque los intereses sean muy superiores.

2. Las provisiones de Cash Flow se consiguen con la diferencia entre los pagos y los cobros en un determinado periodo de tiempo, y con ellas, podemos saber que capacidad tiene la empresa de hacer frente a futuros pagos que se originen.

Los aspectos más importantes a tener en cuenta son: una estimación y distribución de los costes, una estimación y distribución de los ingresos y la fiscalidad.

Otros aspectos muy importantes también son los planes de expansión de la empresa, las previsiones sectoriales y otros datos macroeconómicos como la inflación y el crecimiento económico.

3. Vamos a calcular el cuadro de amortización del apartado a primero y luego del b.

En el apartado a:

Coste Financiero anual = 7.000,00 € (interés nominal del 3% (0,03 X 200.000 = 6.000€)  + comisión de apertura 0,5% (0,05 X 200.000 = 1.000 €)

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