Ejemplo de Caso practico - dromer Laminados

CASO PRÁCTICO –DROMER LAMINADOS Y COBERTU RA DEL RIESGO DE CAMBIO EN OPERACIONES

CUESTIONES PARA EL DEBATE SEMANAL

Razonar las respuestas a las siguientes preguntas

• Operación de Suiza:  

 ¿Cuál será la cotización al plazo de 6 meses del CHF respecto al EUR?

Plazo: 6 meses o 180 días
Interés a Plazo de CHF: 0.0774% anual
Interés a Plazo de EUR: 0,25857% anual
Cotización al Contado: 1 EUR = 1,2113CHF.

Cotización Spot +/- Puntos Swap = Cotización a 6 meses Plazo

Puntos SWAP = 1,2113 * 0,18457 * 6 = 0.22357

1,2113 + 0,22357 = 1,43487

1,2113 – 0,22357 = 0,98773

                Broken day = 0.98773*1,2113 + 0,22357 = 1,43487

El tipo de cambio de las divisas es indirecto, en este caso conocemos que 1EUR equivale a 1,2113CHF. En este caso se trata de una operación Forward/ De Plazo debido a que se contempla un periodo de 6 meses posteriores a la fecha de la contratación, por ende, se va a contempla la tendencia de la divisa y los tipos de interés en cada uno de los casos.

En el proceso Dromer ha conseguido un riesgo cambiario minimizado con Suiza, esto lo podemos notar en la cantidad de decimales que surgen de la formula resultado de la vinculación entre la cotización a plazo y el cambio de contado.

Al Dromer Laminados ser una Empresa Pyme; el mejor tipo de operación en el mercado a plazo es de opciones sobre divisas, el comprador adquiere el derecho pero no la obligación de realizar una compra o venta de una divisa contra la divisa del vendedor de la opción.  

• Operación de Chile:

¿Qué tipo de opción comprará?, una de compra (o call) o una de venta (o put).

R/. Dromer al ser la empresa exportadora, las divisas las recibirá a futuro, por ende, comprara una opción de venta Put que le permite vender esa divisas a un precio determinado. La opción Put permite fijar el precio a partir del cual se gana dinero y el beneficio de sus acciones, de igual manera prevé la caída de los precios de las mismas.

El exportador asegura el precio de la operación, por lo que si la divisa empleada se llega a devaluar esto no afectaría la cotización.

Explicar la operativa de la operación cuando se llegue al día de vencimiento.  ¿Hubiera sido más flexible si elige una opción estilo americano?

R/. Al momento del vencimiento la entidad financiera liquidaría la operación al tipo de cambio acordado. Es decir 1 EU = 1,33 USD , hay que considerar de igual forma la comisión que seria 0,05 EU/USD , el paso a seguir es tomar en cuenta el tipo de cambio de contado que exista en el momento del vencimiento.

Si hubiera sido más flexible elegir la opción estilo americano ya que estas pueden ser ejercidas en cualquier momento entre el día de la compra y el día del vencimiento y al margen del mercado que se va a negociar.

Elaborado por : Yudilka Mitre Aizpurúa

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