Ejercicios Costo del Capital
Enviado por skyres_23 • 22 de Abril de 2023 • Tareas • 1.052 Palabras (5 Páginas) • 271 Visitas
Problemas
- Problema de costo de capital
La empresa Mucha Deuda tiene 600,000 de acciones comunes en circulación que se venden a S/. 80 por acción, aunque el patrimonio neto de la empresa es de S/. 60 millones según su último Balance general. Tiene 20,000 bonos en circulación que fueron emitidos con un valor par de S/.1,000 hace cinco años a un plazo de 15 años, con una tasa de cupón del 10%, pagaderos semestralmente. El bono se colocó con una prima de 10%. El precio de mercado actual del bono es de S/. 850. Además existen 10,000 acciones preferentes con un rendimiento especificado del 6% y un valor nominal de S/.100 pero que se están vendiendo en el mercado a S/.90 la acción. Además la empresa acaba de obtener un préstamo bancario de S/.10 millones a una Tasa estipulada de 15% que deberá pagar en cuotas trimestrales iguales en un plazo de 8 años. La tasa de impuesto a la renta de la empresa es de 30%. La tasa libre de riesgo es 5%, la prima de riesgo del mercado 8% y el beta de la empresa es 1.2
- ¿Cuál es la Estructura de capital de la empresa?
- ¿Cuál es el Costo promedio ponderado de capital de la empresa (WACC)?
- ¿Puede este WAAC ser usado para evaluar proyecto de la empresa?¿En que condiciones?
- Problema de puro juego
Ud. Cuenta con capital en el país “Computarizado” y quiere invertirlo en el mismo país en el giro de programas de cómputo. Como no es el giro de su empresa, le han recomendado que use el método de “Puro Juego” (pure play). Por ello ha seleccionado 4 empresas referentes cuyos datos se resumen en el cuadro siguiente:
Empresa | Beta del capital propio | Ratio D / V |
MiPC | 1.50 | 0.50 |
Mi HOJA | 1.20 | 0.45 |
Mi Estadística. | 1.40 | 0.60 |
Mi Dolor | 1.70 | 0.75 |
Para su proyecto, usted ha previsto financiar el nuevo proyecto con 40% de deuda. La mitad de la deuda es con un préstamo bancario a 10 años. Se pagaría el préstamo en cuotas trimestrales iguales. El banco le dice que le cobrará una tasa estipulada anual de 18%, por lo que considerará el 4.5% por trimestre. La otra mitad de la deuda la financiará con una emisión de bonos. Su banco de inversión le aconseja que los emita a 10 años copm un valor facial (par) de S/. 1000 con una tasa anual del cupón 12% y con pagos de los cupones semestralmente. Se estima que los bonos se podrán vender a al precio de S/:950.
La inversión restante será realizada a través aporte propio. Por otra parte, es conocido que en este país los bonos del Tesoro tienen un rendimiento de 6% anual; mientras que prima de mercado se estima en 20% anual. Con esta información determine el costo promedio ponderado de capital (WACC) del proyecto. Considere que la tasa impositiva es de 30% anual.
- Problema de evaluación de inversiones (considerando la fórmula de Hamada)
El Sr. Robles está por tomar la decisión de llevar adelante un proyecto de inversión relacionado con la fabricación de muebles de oficina. De acuerdo con los estudios realizados, ha determinado la proyección de ventas resultante del proyecto, el cual se muestra en el cuadro adjunto (en nuevos soles):
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