El Riesgo Cambiario
Enviado por osdilove • 24 de Junio de 2014 • 384 Palabras (2 Páginas) • 289 Visitas
EL RIESGO CAMBIARIO
Y SU COBERTURA FINANCIERA
MARÍA MILAGROS VIVEL BÚA
Universidad de Santiago de Compostela
Recibido: 14 de diciembre de 2009
Aceptado: 24 de marzo de 2010
En la global y competitiva economía actual es necesario superar el entorno
local de actuación para situarse en un ámbito internacional que oferte nuevas y/o
mejores oportunidades de negocio. De este modo, los planteamientos y los retos
estratégi-cos de las empresas se han transformado, alcanzando un mayor nivel de
exigencia en todas las áreas y, especialmente, en la financiera.
Las empresas que realizan actividades en el contexto internacional están sujetas
a múltiples riesgos, entre los que destaca el riesgo cambiario. Las variaciones en el
tipo de cambio pueden afectar considerablemente a los flujos de caja actuales y
potenciales generados en la actividad operativa y financiera de la empresa. De
hecho, las variaciones en el tipo de cambio fueron consideradas como la tercera
amenaza para el desarrollo internacional de la actividad empresarial en una encuesta
realizada a 1.400 directivos en el año 2004 por la consultora Pricewaterhouse y
por el Wall Street Journal.
De acuerdo con Levi (1997), el riesgo cambiario se refiere a la variabilidad de
los valores de los activos, pasivos o ingresos en términos reales, y de la moneda
nacional o de referencia para la empresa como consecuencia de variaciones no
anticipadas del tipo de cambio1, mientras que el nivel de exposición cambiaria se
refiere a aquello que se encuentra sujeto a este riesgo, esto es, a la sensibilidad de
aquellos a tales fluctuaciones cambiarias. Por tanto, el riesgo cambiario depende,
por un lado, de la intensidad de las fluctuaciones del tipo de cambio que, a su vez,
está en función de la volatilidad asociada a las divisas y, por otro, del grado de
exposición de la empresa a esas fluctuaciones.
El riesgo cambiario que afrontan las empresas se puede clasificar
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