Financiamiento A Largo Plazo

Leasing

Es una fuente de financiación externa a medio y largo plazo que se utiliza para financiar el uso de activo tales como maquinaria, locales o vehículos. El termino LEASING proviene del verbo ingles TO LEASE que significa arrendar o dejar en arriendo. El leasing tiene como fundamento jurídico un contrato de arrendamiento de bienes con opción de compara a favor del usuario.

El leasing es un contrato de arrendamiento por el cual un fabricante o un arrendador garantiza a un usuario o arrendatario el uso de un bien a cambio de un alquiler que este deberá pagar al arrendador durante un periodo de tiempo determinado, teniendo la posibilidad al finalizar el periodo de arrendamiento de comprarlo a un valor residual.

Al vencimiento del contrato existen tres posibilidades: que el arrendatario compre el activo a valor pactado en el contrato, que se renueve el contrato o que expire. Los bienes que son objeto de leasing no son propiedad del arrendatario, por lo que no figuran como tales en el activo de su balance. Tampoco en el pasivo aparece ninguna fuente de financiación. Se trata de un arrendamiento.

Atendiendo la naturaleza del arrendador existen dos modalidades Leasing Financiero y Leasing Operativo.

Leasing Financiero: Es un contrato de arrendamiento con opción de compra en el que interviene tres figuras:

a) Una sociedad de leasing (arrendador) que siguiendo la indicaciones del usuario se compromete a poner a su disposición el bien que desea.

b) El usuario del bien (arrendatario) que se compromete al pago de un alquiler periódico.

c) El proveedor del bien (fabricante o distribuidor), que se encarga de comprar el bien y entregarlo a la sociedad de leasing.

La finalidad de este tipo de Leasing es ofrecer una fuente de financiación ya que podemos disponer de un bien sin tener que haberlo adquirido, aunque esto suponga tener que pagar unas cuotas elevadas.

Leasing Operativo o Renting: Es un contrato de arrendamiento con opción de compra por el cual el proveedor del bien o arrendador que generalmente es el fabricante o distribuidor del bien arrendado accede al usuario o arrendatario un uso fijado ilimitado de ese bien a cambio del pago de un alquiler periódico. Este tipo de leasing no solo incluye financiación son también gestión del equipo esto es un mantenimiento repuestos, reposición en caso de avería, por lo que es muy conveniente cuando el bien incorpora tecnología. La finalidad de este tipo de leasing es prestar un servicio.

El contrato suele durar uno y tres años, y al final el arrendatario tiene posibilidad de adquirir el bien en un precio fijado previamente en el contrato. El valor residual del bien suele ser próximo al valor del mercado en el momento del vencimiento del contrato. A diferencia del leasing financiero en este caso si puede rescindir ante de tiempo del contrato. Esto es uno de los motivos por lo que el costo de Renting o leasing operativo sea superior al leasing financiero.

COSTO DEL DINERO

El financiamiento de la empresa tiene como consecuencia inmediata que para conseguir recursos se debe pagar por el dinero obtenido. Esto, sin lugar a duda, es un tema que se traduce en análisis muy profundos por cuanto de una mala decisión en ese sentido puede pender el futuro de la empresa.

El costo del dinero en el tiempo va a depender en gran medida del plazo y el interés que se pacte, y no siempre lo que en apariencia se ve lógico, lo es en materia financiera.

Pongamos por ejemplo lo siguiente: se quiere comprar un equipo de cómputo cuyo valor está estimado en $1.500.000; por otro lado, existe una compañía distribuidora de este tipo de equipos que los da en arriendo fijo por cinco años, estableciendo como canon la suma de $500.000 anuales, incluidos costos de mantenimiento, instalación y transporte. El analista financiero trata de estimar cuál es la mejor opción, si tomar el equipo en arriendo o, por el contario, recurrir a un crédito bancario a cinco años, teniendo en cuenta los siguientes parámetros:

Inflación: 3%

Impuesto a la

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