Funcion de los mercados e instituciones financieras

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FACULTAD DE ECONOMÍA, GOBIERNO Y COMUNICACIONES

ESCUELA DE ECONOMÍA Y NEGOCIOS

INGENIERÍA COMERCIAL

REGIÓN COQUIMBO

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PRIMERA PRUEBA - PAUTA DE CORRECCION

ASIGNATURA                Mercado de capitales

PROFESOR                   Juan Luis Padilla T.

FECHA                 03.05.2023 Horario de 11:15 a 12:30 hrs.

PUNTAJE TOTAL        55 ptos.

NOMBRE ESTUDIANTE(A)………………………………………………………………………

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INSTRUCCIONES

1. Nivel de exigencia 60 % para nota 4.
2. Evaluación = ((Puntaje obtenido x 6) / 55 ptos.)) + 1 = Nota final
3. OBSERVACIONES DEL PROFESOR

     El desarrollo de la prueba debe realizarse en hojas adjuntas y entregarse hoy en sala de

     clases en el horario señalado

     El apoyo bibliográfico utilizado fue: Clases expositivas, Documentos de trabajo y  

     bibliografía básica

Ejercicio 1

Un informe positivo sobre las utilidades de una CMN provocó que aumentara la demanda de sus acciones, el precio de éstas aumento 2%. Sin embargo, otros medios dieron a conocer las mismas noticias positivas y nuevamente aumentó la demanda de inversionistas por las acciones de la CMN, provocando que el precio de la acción aumentara 4%. Al día siguiente había más rumores sobre el buen desempeño de las acciones de la CMN, lo que causó otro incremento en la demanda y el precio de la acción aumentó otro 3%. De esta forma, el precio de la acción aumentó mucho más de lo justificado, durante un tiempo.

1. ¿Cree Ud. que el mercado actuó eficientemente en la valoración de las acciones de la CMN? Explique. Si a su juicio no lo hizo eficientemente, ¿Por qué motivo? Las explicaciones son fundamentales. 
2. ¿Cómo interpretaría Ud. las noticias financieras? Explique
3. En este sentido, ¿por qué la función de las instituciones financieras, que actúan como intermediarias en el sistema financiero, es importante en los mercados financieros? Explique y fundamente 

(Pond. 15 ptos)

Desarrollo Ejercicio 1

1. No, no lo hizo, los inversionistas basaron sus decisiones de invertir en el grado de exposición que tuvo la acción en los medios y no en la información real, generando que el precio que tuvo la acción disminuyera cuando cesó la publicidad exagerada; la acción tuvo un precio incorrecto temporalmente. (5 ptos)
2. Gran parte de la información que usan los inversionistas para valuar los activos emitidos por las empresas la proporcionan los directivos de éstas y algunas se derivan de los informes contables de ingresos y egresos y aun cuando las empresas que cotizan en bolsa deben divulgar información financiera, sus directivos poseen información que no siempre dan a conocer a los inversionistas (información asimétrica) o si lo hacen, es confusa. (5 ptos)
3. Si los mercados financieros fueran perfectos, toda la información acerca de sus valores estaría disponible para inversionistas de forma libre y continua, pero los mercados son imperfectos, por lo que las instituciones financieras que actúan como intermediarias en el sistema financiero cumplen un rol fundamental al ayudar a regular el accionar de oferentes y demandantes de recursos, adaptándose a características de cantidad y liquidez, aceptan el riesgo que representan los préstamos, poseen mayor experiencia que las unidades de superávit y de déficit en las transacciones que se efectúan. (5 ptos)

Ejercicio 2

En los siguientes casos, explique y fundamente. Las respuestas que desarrolle son importantes para validar su ponderación.

1. ¿Qué impacto tiene la tasa de interés sobre las inversiones de una CMN, con un portafolio de bonos grandes?; ¿le afectaría más que a una institución financiera con una mayor concentración de bonos (¿y menos valores a corto plazo?)  (5 ptos)

1. Ud. dispone de la siguiente información de un bono que da pagos anuales de cupón: Valor nominal $ 1.000, tasa cupón 11%, vencimiento 4 años; tasa de rendimiento requerida por inversionistas 11%, y le interesa conocer:

1. Cuál es el VP del bono (2,5 ptos)
2. Cuál sería el VP del bono si la tasa de rendimiento requerida por inversionistas fuera del 14% en lugar del 11% (2,5 ptos)
3. Si la tasa de rendimiento requerida por inversionistas fuera del 9%, ¿cuál sería el VP del bono? (5 ptos)
4. Como siempre se está sujeto al riesgo de que el rendimiento sea menor que el esperado, le interesa medir la sensibilidad de los precios de los bonos a los movimientos de las tasas de interés. ¿Cómo medir esta sensibilidad y qué le indicaría al hacerlo?   Tome como ejemplo el ejercicio y al resolverlo explique el grado de sensibilidad observado. (10 ptos)

(Ponderación 25 ptos)

Desarrollo Ejercicio 2

1. Cuando la inflación experimenta incrementos, la autoridad monetaria sube las tasas de interés para bajar la inflación, que es una pérdida del valor del dinero. Pero hay efectos colaterales, porque cuando la tasa de interés sube, la probabilidad es que la economía entre en recesión; para el consumidor es más caro pedir préstamos, por ejemplo, las personas tienen menos dinero disponible para gastar y menos dólares en circulación.

Otra consecuencia es que las instituciones financieras reestructuren sus portafolios de bonos para que contengan bonos de cupones más altos cuando les preocupa más un posible incremento en las tasas de interés (y un aumento en tasas de rendimiento requeridas). Por el contrario, reestructuran sus portafolios para que contengan bonos de cupones bajos cuando esperan una disminución en las tasas de interés y quieren aprovechar estas expectativas conservando bonos sensibles al precio.

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