Guía 1: Modelos de Flujo de Caja

Guía 1: Modelos de Flujo de Caja

1. ¿Qué rubros integran el capital de trabajo? ¿Qué significa Capital de Trabajo NETO?

Los rubros que integran el capital de trabajo son:

• Activos corrientes: Caja, Bancos, Bienes de Cambio y Cuentas por cobrar
• Pasivos corrientes: Cuentas por pagar

Capital de trabajo neto:  Activo corriente - Pasivo no remunerados

1. ¿Cómo llegamos al patrimonio neto de un año a partir del patrimonio neto del año anterior?

PN Final - PN DE INICIO + UTILIDADES RETENIDAS DEL PERÍODO

1. ¿Cuáles son las diferencias entre la utilidad contable y el flujo de efectivo?

1. ¿Por qué las cifras de ingresos y de costos que se muestran en un estado de resultados estándar pueden no representar los flujos reales de entrada y de salida de efectivo que ocurrieron durante un período?

Las cifras de ingresos y de costos que se muestran en el estado de resultados estándar pueden no representar los flujos reales de entrada y de salida de efectivo que ocurrieron durante un período porque el reconocimiento contable se realiza en base a los ingresos por ventas y a costos asociados en producir estos ingresos, los cuales se registran cuando se incurren y no cuando se cobran o pagan las cuentas. Por ejemplo, las amortizaciones.

1. ¿Por qué no es necesariamente malo que el flujo de efectivo operativo sea negativo en un período en particular?

No es necesariamente malo que el flujo de efectivo operativo sea negativo en un período particular, dado que al realizar una inversión inicial pueden haber gastos de organización, publicidad ,etc. El FEO va a dar negativo en este período, con la expectativa que en períodos próximos traiga beneficios. Si el flujo de efectivo operativo negativo se mantiene constante, la empresa no genera suficientes beneficios para cubrir los costos operativos.

1. ¿Podría el cambio en el capital de trabajo neto de una compañía ser negativo en un año específico? Explique cómo podría ocurrir.

Si , si desinvertir en algunos de los componentes del capital de trabajo neto. Sucede en casos donde disminuye Caja, Bancos, Bienes de Cambio y Cuentas por cobrar y cuando aumenta Cuentas por Pagar.

1. ¿Podría el cambio en el activo fijo bruto de una compañía ser negativo en un año específico? Explique cómo podría ocurrir.

No se tienen en cuenta las amortizaciones en el activo fijo bruto. Si desinvertiste en activos fijo, el activo fijo Bruto es negativo.

1. ¿Podría el cambio en el activo fijo neto de una compañía ser negativo en un año específico? ¿Qué implicancias tiene esto en el flujo de caja?

Se tienen en cuenta las amortizaciones en el activo fijo neto. Si desinvertiste en activos fijo o hay depreciación, el activo fijo negativo es negativo.

A nivel flujo de fondos, si se desinvierte en activos fijos es la que generará movimientos. En cambio, las amortizaciones no generan movimientos en el flujo de efectivo.

1. ¿Podría el flujo de efectivo para los accionistas de una compañía ser negativo en un año específico? Explique cómo podría ocurrir. ¿Qué puede decirse de los flujos de efectivo para los acreedores?

Si, podría pasar que el flujo de accionistas sea negativo cuando hay emisión de capital (Aportan más capital del que retiren)

Para los acreedores, cuando hay un aumento de deuda por parte de la empresa.

1. Explique cómo influye un fuerte incremento de ventas en el saldo de cuentas por cobrar e inventarios y cómo puede agotar los recursos de caja de una compañía.
2. Al utilizar la financiación a largo plazo para financiar parte de los activos corrientes temporales, una empresa puede tener menos riesgo, pero retornos más bajos que otra en donde se utilice un plan de financiación normal. Explique la importancia de ese enunciado.
3.  ¿Cuáles son las ventajas y desventajas de mantener altos niveles de efectivo, de cuentas por cobrar y de inventarios?

Guía 2: Riesgo y rentabilidad

1. ¿Qué es el riesgo en el contexto de toma de decisiones financieras?

El riesgo es la incertidumbre negativa  por no saber lo que sucederá. Es la probabilidad de riesgo de invertir capital.

1. Defina rentabilidad y cómo calcular la tasa de rentabilidad de una inversión

La rentabilidad es el beneficio de una inversión cuando se mide la realción que existe entre una ganancia de inversión y el costo de ésta al mostrar qué porcentaje del dinero invertido se ha ganado o recuperado o se va a ganar o recuperar.

[pic 1]

E( R portafolio) =Rf + b x ( E (Rm) - Rf)

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