INFORME DE CLASIFICACION
Enviado por miimooox • 18 de Marzo de 2012 • Informes • 645 Palabras (3 Páginas) • 627 Visitas
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CENCOSUD S.A.
INFORME DE CLASIFICACION
Junio 2011
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Fundamentos
Las clasificaciones asignadas a Cencosud obedecen
a su alta diversificación de negocios; su fuerte
posición de mercado, como uno de los mayores
operadores retail en los países que participa; la
eficiencia de sus operaciones; y su buena capacidad
de generación de fondos. Como contrapartida, las
clasificaciones son restringidas por la fuerte
competencia que existe en el sector, su creciente
participación en países de mayor riesgo relativo a
Chile, su plan de inversiones y la sensibilidad de sus
negocios a las variaciones en el nivel de actividad
económica.
Cencosud es uno de los principales participantes del
sector retail en Latinoamérica, operando bajo un
esquema multiformato.
Al cierre de diciembre de 2010, los ingresos estaban
concentrados en supermercados (73%) y mantenía
operaciones en las áreas de mejoramiento del hogar
(13%), tiendas por departamento (8%), negocio
financiero (4%) y centros comerciales (3%), en
cinco países de Latinoamérica.
Los sectores donde opera mantienen un alto grado
de competencia. Sin embargo, ha logrado una fuerte
posición competitiva, reflejando un alto
reconocimiento de sus marcas y elevadas
participaciones de mercado, particularmente en la
industria de supermercados.
La favorable evolución de sus ingresos, márgenes y
rentabilidades, se basan principalmente en las
condiciones económicas y expectativas de
consumos en los países de la región.
A diciembre de 2010, los ingresos totales fueron un
11,7% superior a las ventas del año 2009. Los
ingresos de explotación correspondientes al negocio
financiero cayeron en un 14,5% alcanzando los
$214 mil millones, debido a las menores
colocaciones respecto al año anterior.
A la misma fecha, el resultado operacional aumentó
en casi un 50% llegando a niveles de $450 mil
millones, lo que junto al aumento en los niveles de
márgenes y rentabilidades, reflejan la recuperación
económica y mayor consumo en los países donde
opera.
A marzo de 2011, Cencosud mantenía la tendencia
positiva exhibida durante el año 2010, con
importantes crecimientos same store sales y un
favorable comportamiento del Ebitda.
Su perfil financiero se caracteriza por una política
financiera relativamente agresiva, caracterizada por
un amplio plan de inversiones y compras de activos,
financiados mediante flujos de caja, aportes de
capital y deuda.
El nivel de endeudamiento de Cencosud se ha
mantenido en rangos estables, exhibiendo un
leverage en torno al 0,7x y la deuda financiera a
Ebitda en rangos de 3,5x.
Perspectivas: Estables
Las perspectivas “Estables” responden a la
maduración de las inversiones, ligadas al
crecimiento y fortalecimiento de sus negocios en
países como Colombia, Brasil y Perú.
Sus principales desafíos comprenden la
rentabilización de sus negocios y la integración de
sus
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