MBA - MASTER EN DIRECCIÓN Y ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS.
Enviado por Pilita Espitia • 5 de Marzo de 2016 • Tareas • 725 Palabras (3 Páginas) • 250 Visitas
MBA - MASTER EN DIRECCIÓN Y ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS.
DATOS | |||
NO HA TENIDO ANTERIORMENTE DEUDA DISPONIBLE NI DE CALIFICACIÓN CREDITICIA | |||
NO EXISTE NINGUNA COMPETENCIA POR SER ESPECIALIZADA | |||
EBITDA | $ 1.950.000.000 | MILLONES DE PESOS | |
IMPORTE DE AMORTIZACIONES Y DEPRECIACIONES | $ 300.000.000 | MILLONES DE PESOS | |
ROE | 18,50% | ||
IMPORTE DE LA DEUDA | $ 1.250.000.000 | MILLONES DE PESOS | |
GASTO POR PAGO DE INTERESES | $ 380.000.000 | MILLONES DE PESOS | |
PLAZO DE DEVOLUCIÓN DE LA DEUDA | 3 | AÑOS | |
ACCIONES EN EL MERCADO | $ 89.000.000 | MILLONES DE PESOS | |
PRECIO POR ACCIÓN | 55,27 | PESOS | |
DIVIDENDO REPARTIDO POR LA EMPRESA | 60% | BENEFICIO NETO ANUAL | |
BETA DE LA EMPRESA | MISMA DEL MERCADO | ||
RENTABILIDAD ESPERADA DEL MERCADO | 7,65% |
1. DETERMINACIÓN DE LA DEUDA ANTES DE IMPUESTOS | ||
* RATIO DE COBERTURA DE INTERESES | ||
RCI = (EBITDA - DA) / intereses | 4,342105263 | |
EBITDA | $ 1.950.000.000 | |
DA | $ 300.000.000 | |
INTERESES | $ 380.000.000 | |
NOMINAL | $ 1.250.000.000 | |
Spread | 2,00% | |
EBIT | $ 1.650.000.000 | |
* TASA DE DESCUENTO | ||
rD = rf + spread | 4,73% | |
rf | 2,73% | |
Spread | 2,00% | |
Rating | Baa2/BBB | |
VALORACIÓN DE LA DEUDA (P) | ||
P=∑{ (cupón/(1+Rd)^t) + (nominal/(1+Rd)^N)} | $ 2.128.261.960 |
2. DETERMINACIÓN DEL VALOR DE LOS RECURSOS PROPIOS EMPLEANDO LA METODOLOGÍA DE DESCUENTO DE DIVIDENDOS DE GORDON- SHAPIRO Y LA CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL.
* CAPITALIZACIÓN BURSATIL | ||
ACCIONES EN EL MERCADO | $ 89.000.000 | |
PRECIO POR ACCIÓN | $ 55,27 | |
CAPITALIZACIÓN BURSATIL | $ 4.919.030.000 | |
* METODOLOGÍA DE DESCUENTO DE DIVIDENDOS DE GORDON-SHAPIRO | ||
div t=payout*BN t | $ 90.000.000 | |
payout | 0,60 | |
BN | $ 150.000.000 | |
RENTABILIDAD ESPERADA DEL MERCADO | 7,65% | |
COSTE DE RECURSOS PROPIOS CAPM | ||
re = rf + B*(E(Rm-rf) | 7,65% | |
TASA DE CRECIMIENTO DE LOS DIVIDENDOS A LARGO PLAZO | ||
g = (1- payout)*ROE | ||
g | 7,40% | |
Payout | 60% | |
ROE | 18,5% | |
RENTEBILIDAD ESPERADA DEL MERCADO | 7,65% | |
VALORACIÓN DE RECURSOS PROPIOS (E) | ||
Valor recursos propios= E0{div1} / (re - g) | $ 36.000.000.000 | |
RESPONDER: ¿Cuál es el inconveniente de cada una y en función de los valores obtenidos, cuál de las dos valoraciones será más precisa?
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