Maketing - Cuestionario Resuelto

1.- ¿En qué difieren las teorías del trade-off estático y el Pecking Order? ¿Qué implica esto para los gerentes de finanzas (CFO) de las empresas? ¿Por qué?

Estas teorías difieren en la forma y fondo de financiamiento para la empresa, Trade-off estático considera la estructura de capital como el resultado del equilibro entre los beneficios y costos derivados de la deuda, así mantiene constantes los activos y planes de inversión, por el contrario el Pecking Order prefiere la financiación interna a la externa además a la deuda que a los recursos propios.
Para los gerentes de finanzas no solo les implica en cuanto al tipo de financiamiento se incline la empresa, sino , que mayormente , a la toma de decisiones a la que se verán enfrentados cuando se estime financiar o crear un plan de financiamiento en ésta.

2.- “Dado que la deuda es más barata que el patrimonio, siempre tiene más sentido minimizar el WACC para maximizar el valor de la empresa porque los acreedores cobran rentabilidades inferiores a los accionistas”.

Falso. Efectivamente la deuda es más barata que el patrimonio , es por eso que para hacer descender el WACC se tiende a optar por la deuda , dado que es una ventaja para obtener fondos más convenientes ( baratos) , pero lo que produce esto es generar un mayor retorno en el patrimonio , beneficiando al accionista ,y no porque los acreedores cobren menos que los accionistas.

3.- ¿De qué dependen el premio por riesgo operacional y el premio por riesgo financiero? ¿Cuál de ellos es específico y cuál sistemático? ¿Por qué?

 El premio por riesgo operacional  depende de todas las operaciones comerciales realizadas por la empresa, cabe destacar que para evaluar este riesgo se toman en consideración dos variables, la probabilidad que existe que suceda un evento riesgoso para la empresa  y que se podrá explicar a través del conocimiento del número de veces en las cuales se detecta la presencia de acontecimientos que son causantes de riesgo. Y por otro lado se considera la gravedad que ostentan los sucesos riesgos en el patrimonio de la empresa.
Por otra parte el premio por riesgo financiero depende netamente de factores externos, que son imposibles muchas veces de controlar por la empresa y que la afectan directamente, como es por ejemplo una crisis económica o de algún mercado en específico, demás sabiendo que éste se puede dividir en tipos de riesgos financieros, como son el de mercado, crédito , liquidez y operacional . Por lo tanto podemos decir que el riesgo financiero es sistemático y el riesgo operacional es específico, dadas sus naturalezas antes expuestas.

4.- “Si el flujo de caja de una firma no crece y esta se financia con un monto fijo de deuda, pero reparte todas sus utilidades como dividendos, entonces el método del valor presente ajustado (VPA), el costo de capital promedio ponderado (WACC) y el flujo de caja para el accionista (FCA) llevarán a valores de la empresa distintos”. Comente.

Verdadero. Porque no sabemos como variará el flujo de caja, sólo sabemos que no crece, es decir puede mantenerse, decrecer o ser cero, por lo tanto mis valores (VPA), (WACC), (FCA), no serán iguales independiente que tenga un monto fijo de deuda.

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