Mercado de capitales (inversión)

Capítulo I: Clase 1

1. El Sistema Financiero  y el proceso de inversión de las empresas:

1. Rol del Mercado De Capitales en la asignación eficiente de los recursos.

A.1. MERCADO DE CAPITALES:

1. Mercado en el que se negocian instrumentos financieros que representan deudas o valores de cualquier clase, incluidas las participaciones en el capital social de las empresas (acciones), por lo tanto, cada mercado financiero queda definido por el tipo de activo contratado dentro del mismo.
2. Es una piedra angular del sistema económico, toda vez que las personas y empresas acuden a él como medio de ahorro, protección y financiamiento.
3. La existencia  de un mercado sano y competitivo está directamente relacionado con el crecimiento económico de un país y constituye, además, un asunto de política pública, puesto que en él se ven involucradas recursos de todos los ciudadanos de un país.

1. También se puede definir como  un conjunto de mercados formales e informales formado por instituciones e instrumentos de financiación e inversión. En estos mercados  existe transferencia de recursos desde aquellos agentes económicos que tienen superávit de recursos financieros hacia aquellos que necesitan cubrir déficit de recursos financieros.

           Dentro de estos tenemos:

1.  Mercado formal: Se define éste como el conjunto de organismos que se ha especializado en operaciones de créditos. Asimismo son las personas naturales o jurídicas que realizan frecuentemente operaciones crediticias haciendo de estas transacciones su negocio habitual Ej: Bancos, etc.

1. Mercado Informal: Se entiende éste como aquel formado por organismos (empresas, instituciones y personas) que efectúan operaciones crediticias, pero cuyo objetivo principal no es realizar estas transacciones más que como operaciones esporádicas.

Mercado de Capitales Perfecto:

1. Existencia de un gran número de compradores y vendedores.
2. Ningún comprador o vendedor individual puede influir sobre el precio de mercado de los bienes para obtener sobre ganancias.
3. Libre entrada y salida de nuevas empresas al mercado
4. Existe movilidad de recursos. Los activos tienen sustitutos.
5. Existe un amplio conocimiento del mercado, la cual será recibida simultáneamente y sin costo por todos los individuos.
6. Los individuos son maximizadores de ganancias.

Mercados primarios y secundarios:

Mercados primarios:

             Corresponde a la emisión y primera venta de un instrumento financiero en el Mercado de Capitales. Ej: OPV

Mercado Secundarios:

             Son aquellos donde se realizan las transferencias de títulos ya emitidos. Ej: en el momento en que la OPV se hace efectiva los títulos pasan a cotizar en el mercado secundario.

Intermediarios Financieros:

         Son aquellas instituciones que básicamente prestan el servicio de reunir a los oferentes de créditos con los demandantes de crédito, especializándose en esta función.

Razones de la existencia de intermediarios financieros:

1. El costo de información y análisis de inversiones.
2. Diversificación
3. Proximidad de oferentes y demandantes.

Precio de transferencia de los recursos: Tasa de interés.

         Clasificación de instituciones financieras

             En el mercado de capitales chileno.

1. Instituciones de crédito: Cumplen la función de otorgar préstamos de corto plazo y largo plazo, captando dineros del público en diversas formas, siendo la principal las cuentas de depósitos y la emisión de valores como bonos y debentures.

• Banco central
• Bancos comerciales
• Banco del estado
• Banco de fomento
• Sociedades financieras
• Cooperativas de ahorro y crédito.

1. Intermediarios Financieros: Realizan una función de apoyo a las Instituciones financieras básicas a través de la colocación de valores en el publico, además crean mercados secundarios.

• Banco central
• Corredores de bolsa y Agentes de valores
• Sociedades colocadoras de valores

1. Otras instituciones Emisoras de valores: Son sociedades o entidades no financieras que acuden al mercado en demanda de fondos que serán invertidos directamente  y no recolectados como nuevos préstamos.

• Tesorería general de la Republica
• Otras entidades estatales.
• Sociedades Anónimas

1. Inversionistas Institucionales: Son aquellos que permanentemente compran valores financieros para canalizar los fondos de ahorro hacia la inversión.

• Administradores de fondos mutuos
• Compañías de seguros
• Administradoras de fondos de pensiones (AFP)
• Fondos de inversión.

Los desafíos por alcanzar en un Mercado de Capitales de un país son:

1. Una mayor integración de nuestro mercado financiero con el resto del mundo.

1. Disponer de un marco regulatorio que fomente la innovación y el emprendimiento.

1. La adopción de mejores prácticas internacionales respecto de competencias, supervisión y transparencia.

1. Un aumento en la profundidad, liquidez y el acceso al sistema financiero.

               En Chile se ha llevado a cabo un proceso de reformas tanto legales como administrativas que han permitido dotar al Mercado de Capitales de:

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