PRESUPUESTO DE CAPITAL INTERNACIONAL

Presupuesto De Capital Internacional

Hemos considerado que el objetivo fundamental del gerente financiero es la riqueza del accionista se crea cuando la empresa realiza una inversión que devolverá en un sentido más valor presente de los costos de inversión. Tal vez las decisiones más importantes que enfrentan los directores financieros que son proyectos de capital para seleccionarlo. Por su naturaleza, los proyectos de capital denotan la inversión en bienes de capital que contribuyen a la capacidad productiva de la empresa. Estas inversiones, que suelen ser caro en relación al valor total de la empresa, determinarán la eficiencia con la empresa producirá el producto tiene la intención de vender, por lo que también determinará la rentabilidad de la empresa será. En total, estas decisiones determinan la posición competitiva de la empresa en el mercado de productos y supervivencia de la empresa de largo plazo. Por consiguiente, un marco válido para el análisis es importante. La metodología generalmente aceptada en las finanzas modernas es utilizar el valor actual neto (VAN) modelo de descuento de flujos de efectivo.

En el capítulo 16, exploramos por qué un MNC haría la inversión extranjera directa en otro país. En el capítulo 17, analizamos el costo de capital para una empresa multinacional. Vimos discutió el costo de capital para una empresa multinacional. Vimos que una empresa que podría fondos de origen internacional y no sólo a nivel nacional viable podría tener un menor costo de capital de una empresa nacional, debido a sus mayores oportunidades para recaudar fondos. Un menor coste de capital significa que más proyectos de inversión tendrá un valor actual neto positivo para la empresa multinacional. Nuestro objetivo en este capítulo es detallar la metodología para una empresa multinacional para analizar la inversión en un proyecto de inversión en un país extranjero. La metodología que presentamos se basa en un marco de análisis formalizado por Donald Lessard (1985). El valor ajustado presente (APV) metodología es una extensión de la técnica de VAN sugerido para el uso en el análisis de los gastos de capital internos. Como se verá, el método APV facilita el análisis de los flujos de caja especiales que son exclusivos de los gastos de capital internacionales.

La mayoría de los lectores ya estarán familiarizados con el análisis VAN y su superioridad en comparación con otras técnicas de evaluación del gasto de capital como una herramienta para ayudar a los directores financieros en la maximización de la riqueza del accionista. Por lo tanto, el capítulo se inicia con sólo una breve reseña del marco del presupuesto básico VAN capital. A continuación, el marco básico VAN se extiende en un modelo de APV por analogía con la ecuación de Modigliani-Miller para el valor de una empresa apalancada. Después de esto, el modelo APV se extiende a lo hacen adecuado para su uso por un MNC análisis de una inversión de capital extranjero. El capítulo incluye una aplicación de caso que muestra cómo implementar la Decisión marco APV.

INVERSIONES

Inversiones. Representan colocaciones de dinero sobre las cuales una empresa espera obtener algún rendimiento a futuro, ya sea, por la realización de un interés, dividendo o mediante la venta a un mayor valor a su costo de adquisición.

Las Inversiones Temporales están representadas por valores negociables y cualquier otro instrumento de inversión, convertibles en efectivo en el corto plazo y tienen por objeto, normalmente, obtener un rendimiento hasta el momento en que estos instrumentos sean utilizados por la entidad.

Inversiones a Largo Plazo.

Son colocaciones de dinero en las cuales una empresa o entidad, decide mantenerlas por un período mayor a un año o al ciclo de operaciones, contando a partir de la fecha de presentación del balance general.

Valores Negociables. Hace algunos años existía una gran diversidad en las prácticas contables relacionadas con el valor en los libros de las inversiones temporales. Algunas llevaban al costo los valores negociables, otras al valor del mercado, algunas al más bajo de los dos anteriores y otras usaban más de uno de estos métodos para las diferentes clases de valores. Este problema de diversidad en las prácticas contables, acentuado por las fuertes fluctuaciones de la bolsa de valores a mediados de la década de los setentas.

Los valores negociables son "cualquier instrumento que represente acciones de propiedad (por ejemplo, acciones comunes, preferentes y otros valores de capital) o los derechos a adquirir (por ejemplo, las opciones de venta) acciones de una empresa a precios fijos o determinables." Las acciones de tesorería, las acciones preferentes redimibles y los bonos convertibles

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