PROYECCIONES FINANCIERAS Y ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD: CÁLCULO DE LAS DEMANDAS FINANCIERAS DEL NEGOCIO O LA GENERACIÓN DE EXCESOS DE TESORERÍA

ENUNCIADO CASO PRÁCTICO

ANÁLISIS FINANCIERO

PROYECCIONES FINANCIERAS Y ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD: CÁLCULO DE LAS DEMANDAS FINANCIERAS DEL NEGOCIO O LA GENERACIÓN DE EXCESOS DE TESORERÍA

Dados las siguientes cuentas de resultados y balances de la compañía SERCO,

S.A. de los ejercicios 2015, 2016 y 2017, expresados en miles de euros:

Se pide:

1.- Elaborar una previsión de la cuenta de resultados y balance de la empresa para el final de 2018. Para esto, se suponen las siguientes hipótesis:

• El crecimiento de las ventas será el 32% anual; el plazo medio de cobro, 45 días; el plazo medio de pago proveedores, 40 días, y que los inventarios corresponderán a los costes de ventas de 85 días.
• El Coste de ventas se mantiene en el 70% (hipótesis optimista, pero coherente con el pasado reciente).
• Los salarios y gastos generales se mantienen en la misma proporción de ventas que en el pasado. Todo lo anterior es equivalente a decir que ventas, CV y costes fijos crecerán como las ventas, un 32%.
• La dotación para la amortización se supone constante en los años proyectados en 40 miles de euros.
• Los gastos financieros serán 14% de la deuda promedio anual.
• La tasa impositiva real se mantiene en el 28%
• La caja mínima operativa se estima en 30 miles.
• El Activo No Corriente neto se supone constante en los años proyectados (es decir, se mantiene en 207 miles de euros)
• El saldo de gastos generales a pagar a final de cada año supone un 16% de los gastos generales de cada año.
• El saldo de impuestos a pagar supone un 50% de los impuestos del año.
• La empresa devuelve la deuda a largo en cada ejercicio proyectado de igual forma que en los ejercicios pasados.
• La empresa no va a pagar dividendos.

2.- Calcular los principales ratios de análisis económico-financiero de la empresa, identificando si existen problemas y proponiendo soluciones a los mismos.

SOLUCIÓN CASO PROYECCIONES FINANCIERAS Y ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD: CÁLCULO DE LAS DEMANDAS FINANCIERAS DEL NEGOCIO O LA GENERACIÓN DE EXCESOS DE TESORERÍA

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