Pruebas de conocimientos de finanzas

1. ¿Qué es el riesgo en el contexto de la toma de decisiones financieras?

2. Defina “rentabilidad” y describa cómo calcular la tasa de rentabilidad de una inversión.

3. ¿Qué relación existe entre el tamaño de la desviación estándar y el nivel de riesgo de los activos? Explique por qué se utiliza al desvío estándar de la rentabilidad como una medida del riesgo en Finanzas.

4. ¿Por qué los activos deben evaluarse en un contexto de cartera? ¿Qué es una cartera eficiente? Explique por qué el desvío estándar de un activo individual no es la medida de riesgo utilizada en Finanzas cuando tal activo integra una cartera diversificada y en tal caso cuál sería la medida de riesgo relevante.

5. ¿Por qué es importante la correlación entre los rendimientos de activos? ¿Cómo permite la diversificación combinar los activos riesgosos para que el riesgo de la cartera sea menor que el riesgo de los activos individuales que la integran?

6. ¿Cómo se relacionan el riesgo total, el riesgo no diversificable y el riesgo diversificable? ¿Por qué el riesgo no diversificable es el único riesgo importante?

7. ¿Qué riesgo mide el coeficiente beta? ¿Cómo calcula el coeficiente beta de una cartera?

8. Explique el significado de cada variable en la ecuación del modelo CAPM. ¿Qué es la línea de los activos financieros (o línea del mercado de valores - SML)?¿Qué es la línea del mercado de capitales (CML)? ¿Cuál es la diferencia entre ambas?

9. ¿Qué representa la rentabilidad esperada de las acciones para la Empresa? Explique en qué consiste el CAPM y cuál es su utilidad en Finanzas Corporativas?

10. Complete las palabras que faltan:

El riesgo se mide habitualmente por la varianza de las rentabilidades o la …………………………… que es simplemente la raíz cuadrada de la varianza. Siempre que los cambios en el precio de las acciones no estén perfectamente……………………………………, el riesgo de una cartera diversificada es ……………………………… que el riesgo de las acciones individuales. El riesgo que puede eliminarse mediante diversificación es conocido como riesgo………………………… Pero la diversificación no puede evitar todo el riesgo; el riesgo que no puede eliminarse es conocido como riesgo …………………………….

11. ¿Verdadero o Falso? Justifique

a) Los inversores prefieren empresas diversificadas porque son menos arriesgadas.

b) Si las acciones estuvieran perfecta y positivamente correlacionadas no habría efecto diversificación.

c) La contribución de una acción al riesgo de una cartera bien diversificada depende de su riesgo.

d) Una cartera bien diversificada con un beta de 2 es el doble de arriesgada que la cartera de mercado.

e) Una cartera no diversificada con un beta de 2 es menos del doble de arriesgada que la cartera de mercado.

12. ¿Verdadero o falso?¿Por qué?

La diversificación reduce el riesgo. Por lo tanto las empresas deberían favorecer inversiones de capital con poca correlación con sus líneas de negocios existentes.

13. Demuestre que la varianza de una cartera bien diversificada converge a la covarianza media entre los activos y que por lo tanto el riesgo de la cartera depende de esta y no de la varianza

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