¿Quieres analizar la rentabilidad de una empresa?

¿Quieres analizar la rentabilidad de una empresa?

🎈No uses solo ROE.

Si rastrea el ROE, probablemente lo calcule con la fórmula simple:

ROE = Utilidad neta / Patrimonio

Si bien esto es útil porque:

✅Es un indicador de rentabilidad que es simple y fácil de entender

✅Es una herramienta para que los inversores evalúen fácilmente la eficiencia del uso del capital por parte de la gerencia.

✅Es una métrica que es fácilmente comparable entre empresas

Pero También puede llegar a ser engañoso porque:

✖️Una empresa puede lograr un ROE alto con un alto apalancamiento, aumentando su perfil de riesgo y poniendo en peligro su capacidad para continuar operando como un negocio en marcha en el futuro

✖️Una empresa con intangibles significativos tendrá un ROE distorsionado e irrelevante. Las altas ganancias detrás de un alto ROE podrían ser el resultado de elecciones de políticas contables y mala calidad de las ganancias.

✖️Diferentes industrias pueden tener diferentes requisitos de CAPEX y diferentes niveles de rentabilidad, lo que dificulta la comparación del ROE

✖️Una empresa de alto crecimiento podría tener un ROE bajo a pesar del potencial significativo de rendimientos futuros.

📈Entonces, si el ROE puede llegar a ser engañoso, se necesitan métricas mejores y más perspicaces para usar; esto con el fin de obtener una imagen más completa de la salud financiera de una empresa.

🎯Qué tal si:

1️⃣¿El análisis de DuPont?

Sistema DuPont = Margen de utilidad x Rotación de activos x Apalancamiento financiero

dónde:

🟢Margen de beneficio neto = Ingreso neto / Ingreso total

🟢Rotación de activos = Ingresos totales / Activos totales

🟢Apalancamiento financiero = Activos totales / Patrimonio

✔️ Permite una mejor comprensión de la contribución del apalancamiento al ROE

❌ No aborda los problemas de calidad de las ganancias, perspectivas de crecimiento o comparabilidad entre industrias.

2️⃣¿Retorno sobre el capital empleado (ROCE) ?

🟢ROCE = EBIT / (Activos Totales - Pasivos Corrientes)

✔️ Incentiva la reducción del apalancamiento financiero

❌ No aborda los problemas de calidad de las ganancias, perspectivas de crecimiento o comparabilidad entre industrias.

Por tanto, si quieres analizar la rentabilidad y la rentabilidad de los inversores ten presente lo siguiente:

🎯 ROE no te va a decir todo lo que necesitas saber
🎯 Ninguna métrica alternativa de ROE aborda todos los defectos de ROE
🎯 Una combinación de ROE, Análisis DuPont y ROCE proporcionará una comprensión más completa del rendimiento financiero y el potencial de una empresa.

Estos indicadores ya los he explicado anteriormente, así que los invito a visitar mi perfil y a seguirme para obtener más información sobre finanzas, flujo de caja, análisis de datos, motivación, liderazgo, empleo y mucho más.

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