¿Qué es el costo de capital? ¿Cuál es su importancia en el proceso de toma de decisiones sobre la inversión a largo plazo?

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS

VALORACION DE EMPRESAS

ANA MILENA CAICEDO

MANUEL ANDRES PALACIOS HERNANDEZ

YAMILET ORDOÑEZ OIDOR

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UNIVERSIDAD DELQUINDIO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y ADMINISTRATIVAS

PROGRAMA ADMINISTRACION DE NEGOCIOS

ARMENIA

2016

TALLER TUTORIA 2

1. ¿Qué es el costo de capital? ¿Cuál es su importancia en el proceso de toma de decisiones sobre la inversión a largo plazo? ¿Por qué se recomienda el uso del costo promedio ponderado de capital en vez del costo específico?

El costo de capital es el valor mínimo que un accionista o empresa debe recibir por una inversión realizada. El costo de capital es importante en el proceso de toma de decisiones sobre la inversión a largo plazo, porque cuando se calcula el costo de una inversión, la tasa de rendimiento siempre debe estar por encima del costo de capital. Se recomienda el uso del costo promedio ponderado de capital en vez del costo específico, porque la estructura financiera de una empresa no es constante, debido al uso frecuente de diferentes fuentes de financiamiento, por este motivo se promedian los diferentes costos de financiación.

1. ¿Por qué debe medirse el costo de capital una vez que los impuestos han sido deducidos? ¿Qué efecto tienen esto, de haber alguno, en los componentes específicos de los costos?

Se debe medir el costo de capital una vez deducidos los impuestos, para poder amoldarse a la expresión de los flujos de caja libre de un proyecto de inversión sobre la base después de impuestos o a un proceso de valoración, de igual forma es preferible después de impuestos, para ser consistente en el análisis y en la toma de decisiones.

1. ¿Cuál es la aproximación general que suele emplearse para calcular el costo de la deuda antes de impuestos? ¿Cómo puede convertirse este costo en un costo después de impuestos?

La aproximación general consiste en igualar el neto recibido en la financiación con el total desembolsado. Igualando estas partes se deduce la tasa que representa el costo de capital antes de impuestos.

Este consto se puede convertir en un costo después de impuestos ajustando la anterior igualdad.

1. ¿Cómo calcularía usted el costo de las acciones con dividendo preferencial sin derecho de voto? ¿por qué se concentra uno más en los rendimientos que se deben liquidar que en el precio de venta?

El costo de las acciones con dividendo preferencial lo calcularía dividiendo los dividendos anuales , entre los ingresos netos procedentes de la venta de las acciones, .[pic 2][pic 3]

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Porque según el rendimiento obtenido por una empresa, respecto al costo de capital, es lo que asegura un cambio en el precio de la acción a largo plazo, ya sea positivo o negativo.

1. ¿Qué premisa referente al valor de mercado subyace en el modelo de crecimiento constante (modelo Gordon y Shapiro) que se emplea para medir el costo de capital de las acciones comunes, ? ¿Qué representa cada uno de los elementos de la ecuación?[pic 5]

El costo de las nuevas emisiones de acciones , siempre será mayor que el de las emisiones en circulación  [pic 6][pic 7]

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