Realización de un análisis de evaluación de la empresa SMU S.A.

RESUMEN EJECUTIVO

SMU es una compañía que pertenece al atractivo mercado del Retail y cuenta con una posición estratégica con más de USD 4.000MM en ventas anuales, llegando a poseer el 24% de market share año 2012 en Supermercados en Chile.

El objetivo Principal de este informe es presentar información pertinente y concisa relativa a los estados financieros de SMU durante un periodo de 5 años, con el propósito de obtener información a través de los Análisis Financieros que nos permitan entregar una opinión de la empresa en términos financieros y contables.

Algunos de los hallazgos ha sido encontrar un SMU fuertemente apalancado al día de hoy, un equipo de administración inestable y no consolidado, lo que ha generado una situación de:

- Deterioro en variables operacionales como crecimiento de ventas, abastecimiento y márgenes.

- Debilidad Financiera con necesidad de capital de largo Plazo, de orden de USD 500-600MM.

- Pérdida de confianza del mercado sobre la información financiera reportada por la compañía.

Para superar esta situación, SMU se encuentra abocada a un plan de acción que contempla:

- Un Plan de Capex agresivo.

- Plan de mejora de la competitividad, plan de fortalecimiento financiero y de transparencia a la información del mercado.

- Para implementar estos planes se requiere de una modificación de los contratos de financiamiento que entregue la flexibilidad y los tiempos requeridos para ejecutarlos.

ÍNDICE

Capítulo 1. Introducción ……………………………………………….… 1

1.1 Motivación del Trabajo ……………………………………………………….… 2

1.2 Presentación de la Empresa ………………………………………….…… 2 – 3

1.3 Premisas y Limitaciones de la Investigación …….……………………………. 3

1.4 Objetivos del TIG (Generales y Específicos) …………………….……………. 4

Capítulo 2. Marco Teórico ………………………………………………………… 5 – 12

Capítulo 3. Aplicación Marco Teórico ………………………………………. 13

1) Estados Financieros ………………………….……………………………. 13

2) Estado Resultado ………………………….………………………………. 13

3) Balance General ………………………..…….……………………………. 13

• Grafico Balance General. ……………..…….…………………………. 14

4) Análisis del flujo efectivo …………...….…………………………………. 14

• Grafico Flujo Efectivo. …………..……………………………………. 15

5) Análisis de Razones financieras ………………………….………………... 15

• Cuadro Calculo de Ratios.………..……………………………………. 16

6) Análisis Vertical y horizontal ……….….…………………………………. 17 – 19

• Análisis Vertical

• Análisis Horizontal

7) Modelo Z de ALTMAN….……………….……………….……………….. 19

8) Modelo de Ohlson ….………………….….……………….……………….. 20

9) Análisis Dupont ………….……………….……………….……………….. 20

• Descomposición de Du Pont del rendimiento sobre la inversión

• Descomposición de Du Pont del rendimiento sobre el capital (RSC)

10) Análisis de cambios y tendencias ……………………….……………….. 21

11) Análisis porcentual y comparación con la industria ………………………. 21 – 25

• Cuadro Comparativo Wal-Mart – SMU.

• Grafico Comparativo Wal-Mart – SMU (Ventas)

• Grafico Comparativo Wal-Mart – SMU (Utilidades)

Capítulo 4. Conclusiones y Recomendaciones ……………………………..… 26

4.1 Referencias Bibliográficas …….…………………………………………. 26

4.2 Conclusiones …………………….…………………………………….….… 26 - 29

4.3 Anexos ……………...….…………………………………………….….…… 30 – 37

Capítulo 1

INTRODUCCIÓN

El presente informe tiene como objetivo realizar un análisis de valoración de la empresa SMU S.A. En este podremos encontrar información relevante de la empresa, tal como: los Estados Financieros de los últimos 5 años, su análisis desde el punto de vista de estudiantes de la carrera de Ingeniería en Administración de Empresas, así como también se encontrarán los hechos más importantes y relevantes de cómo ha logrado sobrellevar la crisis por la cual ha pasado a nivel administrativo, y su crisis financiera llevada a la luz pública durante el año 2013.

La empresa SMU, como sociedad anónima debe cumplir normativas vigentes e instrucciones que la ley obliga (presentación de los Estados Financieros bajo Norma IFRS), así como los covenant acordados, por lo tanto, hemos encontrado oportuno dar a conocer parte de su historia contable y trayectoria a través de sus Estados Financieros.

1.1 Motivación del Trabajo.

La motivación de nuestro trabajo es analizar financieramente la empresa SMU S.A., con el objetivo de obtener información y ser capaces de aplicar la materia que hemos aprendido. Además, estar preparados en la interpretación de estados financieros con el propósito de asesorar, en un futuro, la toma de decisiones a cualquier compañía donde trabajemos.

1.2 Presentación de la Empresa

Nombre o razón social : SMU S.A

R.U.T. : 76.012.676-4

N° y fecha de inscripción en el Registro de Valores : N° 1.076 de fecha 26 de Mayo de 2011

Dirección : Av. Cerro El Plomo 5680, Piso 10, comuna de Las Condes

Teléfono : (562) 2818 8400

E-mail : inversionistas@smu.cl

Sitio web : www.smu.cl

Representante Legal : Pilar Dañobeitía Estades

Rut Representante Legal : 8.668.195-1

Gerente General : Javier Luck Urban

Rut Gerente General : 10.629.944-7

Al 31 de diciembre de 2012, la dotación total de personal de la cadena alcanzó a 44.080 personas.

Misión y Visión de Empresa

La Misión

Ser la compañía más cercana a nuestros clientes , simplificándoles la vida con las mejores soluciones para su día a día.

La Visión

Al 2016 Unimarc será reconocida como la compañía más cercana y que proporciona siempre las soluciones, productos y servicios más apropiados a cada cliente y ocasión de compra.

1.3 Premisas y Limitaciones de la Investigación.

Los acontecimientos salidos a la luz pública durante el mes de Julio del presente año, han dejado al descubierto una serie de falencias y problemas de carácter financiero y administrativo al interior de SMU, dando a conocer y reconociendo al mismo tiempo haber contabilizado de manera errónea el 39% de sus contratos de arriendo que representan 308 de sus 697 inmuebles, incumpliendo lo establecido en la NIC 17 (Capitulo Anexo). Esto último ha ocasionado la rectificación de sus estados financieros del primer trimestre 2013.

Esta noticia ha limitado nuestro trabajo desde el punto de vista de obtener información relevante del período 2008, la cual ha sido negada por la institución por tratarse de información de carácter confidencial y solo se nos ofreció aquella información pública disponible en la página web de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS).

1.4 Objetivos del TIG (Generales y Específicos).

Objetivos Generales

El objetivo principal de nuestro trabajo es realizar un análisis financiero de la empresa SMU S.A., lo cual nos servirá para conocer el estado previo y actual de la empresa como también para poder proyectarnos ante eventuales cambios. Todo esto nos permitirá, como futuros profesionales de la Ingeniería en Administración, estar preparados para interpretar estados financieros y asesorar a nuestros empleadores en la toma de decisiones contables.

Objetivos Específicos

Analizar los estados financieros de los últimos 5 años, en lo que respecta a determinar posibles mejoras para los Covenants (Resguardos Financieros Contractuales).

• Balance General

• Estado de Resultados

• Estado Flujo de Efectivo Indirecto

• Análisis de razones financieros

• Análisis Vertical - Horizontal

• Análisis Modelo Z de ALTMAN

• Análisis Modelo de Ohlson

• Análisis Modelo Dupont

• Análisis de cambios y tendencias

• Análisis porcentual y comparación con la industria

También, ejecutar un análisis profundo de cómo la falta de administración repercute en el éxito de la empresa.

Capítulo 2

MARCO TEÓRICO

1) Estados Financieros: son documentos o informes que permiten conocer la situación financiera de una empresa,

...