TIPO DE CAMBIOS

Tarea 6

Tipos de cambios y derivados de divisas

El tipo de cambio es más volátil en épocas de crisis económica: generalmente las divisas sufren depreciaciones que pueden ser traducidas en pérdidas por tipo de cambio de empresas que tienen inversiones o realizan comercio en el exterior. Una alternativa para cubrir el riesgo cambiario son los instrumentos derivados de divisas como los futuros y forwards.

Esta Tarea tiene como objetivo que analice los instrumentos derivados de divisas que las empresas utilizan como instrumentos de cobertura de riesgo cambiario. Los derivados de divisas incluyen futuros y forwards.

Instrucciones: Realice lo que se le solicita a continuación, considera la información que trabajó durante la unidad.

1. REALICE UN ANÁLISIS COMPARATIVO DE LOS DERIVADOS SOBRE LAS DIVISAS, LOS CUALES SON UTILIZADOS COMO INSTRUMENTOS DE COBERTURA CAMBIARIA: FUTUROS Y FORWARDS.

EL ANÁLISIS DEBE ABORDAR LOS SIGUIENTES PUNTOS:

a. DEFINICIÓN DE CADA TIPO DE DERIVADO SOBRE DIVISAS

Los derivados sobre divisas son los productos de inversión cuyo pago corriente depende del movimiento del tipo de cambio. Entre los principales tenemos:

• Swaps: los swaps de divisas son acuerdos entre dos partes en ciertas fechas. Estos intercambios especifican ciertas condiciones, incluyendo si el tipo de cambio durante la vida del swap es fijo o flotante.

• Forwards: Este tipo de instrumento derivado es el más antiguo, este tipo de contrato se conoce también como un “contrato a plazo”. Este contrato obliga a sus participantes a comprar / vender un determinado activo (subyacente) en una fecha específica futura a un cierto precio.

• Futuros: A grandes rasgos no es más que una especie de contrato forward pero estandarizado y negociable en un mercado organizado (instrumentos intra bursátiles), es mucho más detallado que un forward, incluye detalles como cantidad, calidad, fecha de entrega, método de entrega, etc.

b. CARACTERÍSTICAS DE CADA INSTRUMENTO DERIVADO.

Swaps:

• Son operaciones con cumplimiento en un futuro.

• Cubren los riesgos contra movimientos adversos de tasas y precios.

• En el caso del impago o cumplimiento de una parte, la contraparte tendrá un riesgo crediticio hasta el punto de que la divisa que haya sido permutada se haya depreciado con respecto a la otra.

• Puede ser imposible o muy caro finalizar el swap si cambian las condiciones del mercado.

• El swap evita la compra y la venta de los propios instrumentos de deuda, por lo que puede eludir consecuencias como los costes de transacción, los efectos fiscales y las limitaciones legales.

• Los pagos efectivos derivados de un swap son el resultado de la diferencia neta entre dos cantidades, por lo que presentan unas características de riesgo de crédito superiores a las de la compra y la venta directa de instrumentos de deuda.

Forwards:

• Contratos privados entre dos partes.

• No estandarizado.

• Usualmente no especifica una fecha de entrega.

• Puede tener cualquier tamaño que deseen las dos partes del mismo.

• No específica ningún tipo de depósito en garantía.

• No se compensan diariamente.

• No es transferible.

• Se negocia todo.

Futuros:

• Son negociados sobre cambios.

• Son contratos estandarizados.

• Tienen categorías de posibles fechas de entrega.

• El tamaño

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