Tipos De Cambio

INTRODUCCIÓN

Los Tipos de cambio son la cotización de la moneda local referente a otra moneda por medio de la cual se hacen una serie de comparaciones de mercados para establecer los precios de los bienes y servicios tanto a nivel local como internacional, Así vemos como los tipos de cambio son una variable económica que determina las prioridades políticas de una Nación o Estado.

En Venezuela se flexibilizó, el mercado cambiario dando más posibilidades de desarrollo abarcando al ciudadano común y a la empresa privada buscando fortalecer la economía nacional.

El valor de una moneda concreta puede determinarse diariamente por un banco local comprobando su propia hoja interna diaria de tipos de cambio, las divisas son un mecanismo que permite, de un modo impersonal y eficiente, facilitar el comercio internacional, pues se transfiere poder de compra de una moneda a otra, pudiendo así los agentes de un país realizar ventas, compras y otros tipos de negocios con los agentes de otras naciones.

En este sentido en nuestro país se reformó la Ley de ilícitos cambiarios, allanando el camino para la creación de un mercado alternativo de divisas donde actúen empresas privadas y personas sin la administración exclusiva del Banco Central de Venezuela (BCV). El decreto del nuevo texto legaldice que las empresas privadas y personas podrán comprar moneda extranjera a otros en un “mercado alternativo de divisas” una vez que las autoridades establezcan sus reglas en el futuro.

Esto con el fin de fortalecer el sistema cambiario Nacional y darle una mayor respuesta a la sociedad en materia de bienes y servicios, con un sistema cambiario fortalecido y estructurado para dar respuestas a las políticas económicas implantadas por el ejecutivo nacional.

TIPOS DE CAMBIO

El tipo de cambio, es la cotización de una moneda en términos de otra moneda; este expresa el número de moneda que hay que dar para obtener una unidad de otra moneda, la cotización o tipo de cambio se determina por la relación entre la oferta y la demanda de divisas, en otras palabras, el tipo de cambio se determina por la relación entre la oferta y la demanda de moneda nacional con el fin de realizar las operaciones internacionales del país.

Al ser el tipo de cambio una variable económica clave, la determinación del sistema cambiario es relevante y debe estar vinculada, a más de los objetivos y prioridades de política, con la eficiencia microeconómica y la estabilidad macroeconómica. En el caso de los objetivos de la política cambiaria, la elección del régimen de tipo de cambio puede estar, condicionada a controlar la inflación, a disminuir la volatilidad del producto o a incrementar la competitividad de las exportaciones.

El precio de una moneda en términos de otra es lo que se denomina Tipo de Cambio. Debido a su notoria influencia que ejercen en la balanza de pagos por cuenta corriente y otras variables macroeconómicas, los Tipos de Cambio pueden ser considerados como uno de los precios más relevantes en una economía abierta.

Los tipos de cambio desempeñan un papel fundamental en el comercio internacional, ya que permiten comparar los precios de bienes y servicios producidos en los diferentes países.

Tanto las empresas como los particulares, utilizan los tipos de cambio para convertir los precios expresados en moneda extranjera en los respectivos precios en moneda local. Una vez que los bienes y servicios, nacionales e importados, son expresados en la misma moneda, se puede obtener los precios relativos que afectan los flujos del comercio internacional.

Si se conoce el tipo de cambio entre la moneda de dos países, se puede expresar el precio de las exportaciones de un país en términos de la moneda del otro. En este sentido, las variaciones en los tipos de cambio reciben el nombre de Depreciación o Apreciación. La depreciación es una caída del precio de una divisa con respecto a otra, en cambio la apreciación es un aumento del precio de una divisa con respecto a otra.

En los tipos de cambio puede existir flexibilidad o rigidez, como un conjunto de infinitas variables dentro de los tipos de cambio, a efectos analíticos, sin embargo es necesario establecer agrupaciones "discretas", que permitan encasillar cada país con su respectivo arreglo cambiario dentro de grupos y sub-grupos. El FMI clasifica los arreglos cambiarios entres grandes grupos y sub-grupos como se detallan a continuación:

Regímenes Fijos:

Comprenden aquellos arreglos cambiarios en los cuales el tipo d cambio esta ordinariamente "Enganchado" a otras monedas y solo es modificado de forma discrecional y poco frecuente en circunstancias extraordinarias.

Estos suelen sub-dividirse en tres dependiendo en primer lugar de si el país emite su propia moneda y en segundo lugar de si la referencia es una divisa individual o a una cesta de divisas.

De acá se desprenden los siguientes elementos:

• Uniones Monetarias: es cuando el país renuncia ala emisión de moneda propia, con lo cual el tipo de cambio desaparece como variable.

• Enganche a una Moneda Individual: es cuando el país de origen engancha su moneda a la de un país importante, que usualmente es el principal socio comercial, así mismo existen formas duras y blandas de enganche, por ejemplo cuando el tipo de cambio se ancla a través de una junta monetaria a la emisión de manera local, se le cono ce como dura; al contrario de blanda que es cuando a pesar de que se realizan arreglos para que el cambio se mantenga fijo, se realizan revisiones y ajustes por las autoridades según convenga.

• Enganches a una cesta de Monedas: son arreglos fijados en relación a un conjunto de monedas de los países con la que se realiza la mayor porción de intercambio comercial.

Regímenes de Flexibilidad Limitada:

Son arreglos cambiarios en los que el tipo de cambio puede variar dentro de ciertos márgenes de fluctuación, que han sido determinados previamente, pero donde las reglas de juego tienden a rigidizar el tipo de cambio.

• Flexibilidad respecto a una moneda individual: son regímenes intermedios, en los que el tipo de cambio está enganchado a una moneda individual, pero goza teóricamente de zonas de flexibilidad que eventualmente son utilizadas y se detallan a continuación.

• Arreglos Cooperativos: el tipo de cambio se fija bajo márgenes bien estrechos de fluctuación y el cambio es determinado por las monedas de los países miembros del acuerdo cooperativo.

Regímenes más Flexibles:

Se incluyen aquellos regímenes de cambio donde la variabilidad y el grado de flexibilidad es muy diverso razón por la cual existen subcategorías que van de menor a mayor flexibilidad:

• Ajuste según Indicadores: ese produce principalmente cuando las variaciones son más o menos automáticas, sobre la base de variaciones de ciertos indicadores, un ejemplo son los arreglos cambiarios, en los que el tipo de cambio es automáticamente ajustado para absorber el diferencial de inflación con los socios comerciales y preservar así un nivel constante de tipo de cambio real.

• Flotación Administrada: la autoridad cambiaria, en nuestro caso el Banco Central, interviene activamente para dirigir el rumbo de cambio y afectar su nivel, cotizando periódicamente el tipo de cambio y defendiendo su paridad internacional.

• Flotación independiente: esta principalmente determinada por " Las Fuerzas Del Mercado", la cual es superior a la ejercida por la intervención oficial. Esta produce más con la intención de moderar el ritmo de variación del tipo de cambio que con la de quebrar tendencias del mercado o influir sobre el nivel del mismo.

Sistema de Bandas

El modelo de Krugman (1988) muestra cómo la adopción de una zona objetivo tiene un efecto estabilizador sobre el tipo de cambio respecto a un régimen de libre flotación, aun cuando la intervención del banco central no se produzca en forma efectiva. De hecho, bajo expectativas racionales, la sola creencia de que el banco central intervendrá cuando la cotización alcance los límites de la banda, puede revertir la tendencia del tipo de cambio.

Si la banda es perfectamente creíble los agentes económicos confían en que las autoridades mantendrán el tipo de cambio al interior de la banda.

La banda se defiende mediante intervenciones marginales: esto es, las autoridades cambiarias intervienen únicamente cuando el tipo de cambio observado se aproxima a uno de los extremos.

Estas características permiten que el tipo de cambio al interior de la banda tenga un comportamiento en forma de S, siendo tangente a los límites de la banda donde se espera una reversión de la tendencia.

Análisis

Partiendo de la conceptualización antes expresada, los tipos de cambio permiten comparar los precios nacionales con los precios exteriores, expresados ambos en una misma unidad monetaria, por tal motivo, los tipos de cambio nos permiten establecer el precio relativo de los bienes y servicios, aunque sus precios vengan expresados en unidades monetarias diferentes.

En tal sentido, los tipos de cambio buscan establecer la calidad y bienestar que el pueblo reclama en la adquisición de bienes y servicios, y en este sentido el Gobierno como ente encargado de la política cambiaria esta dispuesto a crear cierto margen de flexibilidad en la determinación del tipo de cambio indispensables para lograr la convergencia de la inflación a los niveles internacionales.

Los tipos de cambio resultan una importante información que orienta las transacciones internacionales de bienes,

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