Tasa Interna de Retorno

UNIVERSIDAD CATÓLICA DEL TACHIRA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y SOCIALES

ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN Y CONTADURIA PÚBLICA

[pic 1]

Realizado por:

Karla Ruizl

C.I.: 19.130.092

5to B Gerencia de Empresas

San Cristóbal, Marzo 2020.

INDICE

INTRODUCCIÓN

La Tasa Interna de Retorno se denomina como aquella función matemática que permite determinar los valores o la tasa de interés y/o descuento que se posee en un proyecto de inversión, negocio, empresa, entre otros.

Para realizar su cálculo se requiere de una serie de fórmulas matemáticas, o del uso adecuado de la herramienta Excel. Por lo tanto es necesario conocer qué tipo de inversión se desea realiza, cual es la cuota inicial y los ingresos anuales y/o flujos netos de caja.

A su vez, estos cálculos matemáticos nos permiten estimar cual será el tiempo o con que rapidez se puede recuperar la inversión efectuada en un proyecto. Siendo así, es importante tener en cuenta estas herramientas y técnicas para ser aplicadas en el día a día ya que son de uso eficiente y efectivo para conocer si un proyecto o negocio es rentable o no, y en especial si de ello se obtendrán ganancias o ingresos futuros.

Partiendo de esto, se puede demostrar que ante cualquier proyecto a realizar siempre es primordial realizar previos análisis y evaluaciones para tener una certeza de los posibles escenarios o resultados exactos antes de tomar cualquier decisión.

TASA INTERNA DE RETORNO

La tasa interna de retorno, se define como la tasa de interés o de rentabilidad que ofrece una inversión, por lo tanto representa el porcentaje de beneficio o pérdida que obtendrá una inversión para las cantidades que no se han retirado del proyecto.

Es decir, la tasa interna de retorno proporciona la viabilidad de un proyecto o empresa, el cual determina la rentabilidad de los cobros y pagos actualizados generados por medio de una inversión.

A su vez, es una medida utilizada para la evaluación de proyectos de inversión con el fin de obtener valores cuantificables para dar respuesta si el proyecto es rentable o no. Sin embargo, su evaluación se encuentra muy relacionada con el Valor Actual Neto (VAN)

El Valor Actual Neto es un criterio de inversión que permite actualizar los cobros y pagos de un proyecto o inversión con el fin de tener conocimiento de cuánto será la ganancia o pérdida. El VAN expresa unidades de medida de rentabilidad del proyecto, es decir números de unidades monetarias (euros, dólares, pesos, bolívares, entre otros).

El Valor Actual Neto es utilizado para valorar distintas opciones de inversión, ya que al calcularse, se podrá obtener conocimiento acerca de cuál de las opciones presentadas logrará mayor ganancia.

FORMULA DEL VALOR ACTUAL NETO (VAN)

[pic 2]

Ft = Flujo de dinero en cada periodo t.

I 0 = Inversión realizada en el momento inicial (t = 0).

n = es el número de periodos de tiempo.

k = tipo de descuento o de interés exigido en la inversión.

El Valor Actual Neto, funciona para tomar dos tipos de decisiones:

1. Evaluar si las inversiones son rentables.
2. Cual inversión se considera mejor que otra.

Sin embargo los criterios de decisiones, son los siguientes:

• VAN > 0: El valor actualizado de los cobros y pagos futuros de la inversión, a la tasa de descuento elegida generará beneficios.
• VAN = 0: El proyecto de inversión no generará ni beneficios ni pérdidas.
• VAN < 0: El proyecto de inversión generará pérdidas, por lo que deberá ser rechazado.

VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL VALOR ACTUAL NETO

Ventajas: es denominado como un método sencillo de calcular, al igual facilita útiles predicciones sobre los efectos de los proyectos de inversión sobre el valor de la empresa. A su vez posee la ventaja de considerar los efectos de los vencimientos de los flujos netos de caja.

Desventajas: dificultad para especificar una tasa de descuento/interés, la hipótesis de reinversión de los flujos netos de caja, es decir: implícitamente los flujos netos de caja positivos son reinvertidos de inmediato a una tasa que coincide con el tipo de descuento, y aquellos flujos de caja negativos son financiados con recursos, también el costo es considerado tipo de descuento/interés.

Seguidamente, existe una comparación entre el Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR), ambos podrían favorecer el estudio sobre la viabilidad de algunos proyectos en el aspecto económico. Sin embargo no siempre estos criterios coinciden, por lo cual poseen sus limitaciones y sus resultados podrían ser inconsistentes en determinados casos.

Sin embargo, la Tasa Interna de Retorno (TIR), proporciona una medida relativa sobre la rentabilidad, por lo cual esta expresada en porcentaje (%). Pero el inconveniente reside en el cálculo, ya que el número de periodos dará el orden de la ecuación a resolver. Pero para resolver el problema se podría acudir a una calculadora científica o un programa informático (Excel).

CALCULO DE LA TIR

La TIR es la tasa descuento que iguala, desde el momento inicial, la corriente futura de cobros con la correspondiente a pagos, creando un VAN igual a cero (VAN = 0).

[pic 3]

Ft = Flujo de dinero en cada periodo t.

I 0 = Inversión realizada en el momento inicial (t = 0).

n = es el número de periodos de tiempo.

CRITERIO DE SELECCIÓN DE PROYECTOS SEGÚN LA TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

El criterio de selección será donde “k” es la tasa de descuento/interés de flujos elegida para el cálculo del VAN:

• TIR > k, el proyecto de inversión será aceptado. Por lo cual la tasa de rendimiento interno que se obtiene es superior a la tasa mínima de rentabilidad exigida en la inversión.
• TIR = k, la inversión podría realizarse si mejora la posición competitiva de la empresa y no hay alternativas más favorables.
• TIR < k, el proyecto debe rechazarse. Ya que no alcanza la rentabilidad mínima requerida para la inversión.

REPRESENTACIÓN GRÁFICA DE LA TIR

La Tasa Interna de Retorno, es el punto en el cual el VAN es cero. (VAN = 0). Es por ello que gráficamente el VAN de una inversión en el eje de ordenadas (x) y la tasa de descuento/interés en el eje de las abscisas (y), por lo cual la inversión será una curva descendente. Es por ello que la TIR es el punto donde la inversión se cruce el eje de las abscisas, en el mismo donde VAN es igual a cero.

[pic 4]

Por otro lado, al graficar la TIR de dos (2) inversiones, se podrá observar la diferencia entre el cálculo del VAN y la TIR. En el punto donde ambas se cruzan se denomina como intersección de Fisher.

...