Trabajo Finanzas

Trabajo Finanzas I

La empresa MAGP S.A está evaluando obtener un financiamiento de $ 100.000.000 para sus necesidades de Capital de Trabajo. Para ello dispone de las siguientes alternativas de financiamiento:

 Un crédito de Proveedores por el total del monto requerido, a un plazo de 180 días. El proveedor ofrece un descuento por pronto pago de un 15% sobre el monto facturado.

La operación se deberá respaldar con un cheque a la fecha de vencimiento, por el total de la

compra.

 Un crédito Bancario a 180 días plazo, a una tasa mensual vencida de un 0,6 %.El crédito se deberá cancelar al vencimiento, aceptando una renovación, y exige la concurrencia de una garantía general hipotecaria avaluada en un 150% del monto de la operación.

El Banco no acepta pre pagos parciales o totales, y cobra los siguientes gastos asociados a la

Obligación :

• 1/1000 mensual por concepto de Impuesto al Mutuo.

• 2/1000 mensual por concepto de Seguros.

• $ 750.000 por concepto de Constitución de Garantía y Seguros del Inmueble.

• $ 208.000 por concepto de Gastos Notariales.

 Obtener el financiamiento a través del Factoring. Este cobra una tasa mensual vencida de un 0,5%, otorga el crédito por 180 días renovables por un periodo adicional y exige la constitución de una garantía operacional consistente en cheques de clientes hasta completar un 120 % del monto del crédito.. El Factoring no acepta prorrogas superiores al plazo pactado, pero sí pre pagos parciales o totales. Los gastos asociados a la obligación son:

• 1/1000 mensual por concepto de Impuesto al Mutuo.

• 5/100 por concepto de Comisión de Apertura.

• 2/1000 mensual por concepto de Seguros.

 Un crédito de Proveedores en Libras Esterlinas, por el total del monto y plazo requeridos. El proveedor ofrece un descuento por pronto pago de un 9% sobre el monto facturado. En caso de tomar el crédito, se debe aperturar un acreditivo por el total del financiamiento, lo cual genera una comisión bancaria de un 3% sobre el monto.

El Tipo de Cambio ( $ / LE $ ) es de $ 985 al momento de realizar la operación y se espera

una devaluación del Peso de un 15% durante los próximos 6 meses.

 Emitir una serie de 1.000 Efectos de Comercio por un plazo de 180 días, a una tasa de un 1,0 % mensual. Esta operación no exige la constitución de garantías, y es prepagable, pero no prorrogable. Dada la clasificación de riesgo del Emisor, se espera un Precio de Mercado para los títulos de 92% < PM < 95%. Los gastos asociados a la emisión serían:

• 1/1000 mensual por concepto de Impuesto al Mutuo.

• 6% sobre el Precio de Mercado como comisión de colocación del Broker.

• 2% en gastos de Clasificación de Riesgo, Inscripciones y Fideicomiso.

Sobre la base de esta información, se pide determinar la mejor alternativa de financiamiento, considerando factores cualitativos y cuantitativos. Fundamente su respuesta

Desarrollo

1) Crédito de proveedores:

Datos:

VM= $100.000.000

d= 0,15

n= 180 días= 6 meses

Para el cálculo se utilizará la siguiente fórmula, en donde VM es el valor de mercado, d es la tasa de descuento por pago contable, n el plazo total y r la tasa efectiva:

VM x (1-d) = VM

(1 + r)n

Aplicando los datos a la fórmula:

100.000.000 x (1 - 0,15) = 100.000.000

(1 + r)6

r = 0,027457 por lo tanto r = 2,7457%, la cual es la tasa mensual que

cuesta financiarse con los proveedores.

2) Crédito bancario:

Datos:

VN= $100.000.000

TN= 0,6% mensual $100.000.000 x 0,006= $600.000

n= 180 días= 6 meses

PA= Bullet, intereses mensuales.

Además,

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