Angela Merkel

1. Angela Merkel es una joven empresaria que tiene un negocio de fabricación y venta de muebles de madera. Actualmente tiene un amplio catálogo de muebles, pero luego de un reciente viaje que hizo a Cajamarca está analizando un proyecto para fabricar y vender una nueva línea de muebles (modelo B). Ella ha estimado que el precio de venta unitario de cada mueble modelo B será de S/. 5,600 y que las ventas anuales serán 1,300, 1,325, 1,375, 1,450 y 1,320 unidades por año durante los 5 años de vida del proyecto. El jefe del taller de los muebles le ha comentado a Angela que se va a requerir de un inventario que ascenderá a un monto equivalente al 10% de las ventas anuales estimadas en S/., el cual debe ser producido y almacenado en el año anterior al de la venta. Suponiendo que el inventario es la única inversión relevante en capital de trabajo neto (CTN) del negocio de Angela:

a. ¿Cuál es el inventario en S/. que se requiere para iniciar proyecto?

b. ¿Cuál es el inventario anual en S/. que se requiere a lo largo de vida del proyecto?

c. ¿Cuáles son los cambios en el capital de trabajo o las inversiones en CTN para este proyecto?

d. ¿Qué deberá hacer Angela con el inventario el último año de vida del proyecto? Sustente su recomendación.

2. Usted ha sido invitado a participar en la concesión de una cadena de tiendas en la nueva ampliación del aeropuerto de Lima. El contrato será por 5 años y es no renovable. Los ingresos anuales para el concesionario se estiman en: US$ 400,000 para el primer año, US$ 500,000 para el segundo y tercer año, US$ 400,000 para el cuarto año y US$ 300,000 para el quinto año. Se estima que el costo variable representa el 60% de los ingresos y que los costos fijos son de US$ 36,000 por año. El proyecto de concesión requiere de una inversión inicial de US$ 300,000 en muebles, equipos y otros. Estos activos se deprecian linealmente hasta cero a lo largo del periodo de concesión y pueden ser vendidos por un monto equivalente a un tercio de su valor o costo inicial neto de impuestos. Asimismo, se requiere de una inversión inicial de US$ 9,000 en capital de trabajo neto, y posteriormente un monto anual equivalente al 20% de las ventas incrementales. La tasa del impuesto a la renta es de 30%. Si estimamos que la tasa de descuento apropiada para este tipo de negocios ubicados en el aeropuerto de Lima es de 20%, ¿cuánto es lo máximo que deberíamos de pagar por el contrato de concesión de una cadena de tiendas en la nueva ampliación del aeropuerto de Lima? Incluya en su respuesta el estado de resultados proforma, el FCO, FCI y el FCL del proyecto.

3. SUPER AUDIO (SA) está considerando un proyecto para suministrar a un fabricante de autos 40,000 sistemas de audio

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