Análisis Macroeconómico

Análisis Macroeconómico

para la empresa

Carlos León

María Miranda

Julio 2003

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DATOS DE LOS AUTORES

· CARLOS LEÓN DE LA CRUZ

Economista graduado en la Universidad Nacional de Trujillo (Trujillo 1998) y Magíster en Administración

de Negocios con Mención en Finanzas, graduado en la Escuela de Administración de Negocios para

Graduados ESAN (Lima 2001). Con estudios de Postgrado en Habilidades Gerenciales (ESAN 1999),

Economía avanzada (BCRP 1998), Mercado de Valores (CONASEV 1997), Tributación (SUNAT 1999) y

Regulación (OSIPTEL 1999).

Ha sido funcionario de SUNAT. En la actualidad se desempeña como profesor de la Universidad

Católica Santo Toribio de Mogrovejo (USAT) desde Agosto del 2001 y es miembro del Centro de

Competitividad de esta casa de estudios desde Abril del 2002.

Las áreas de interés del Profesor León son los temas de economía, competitividad nacional, regional y

la gestión económica y financiera de negocios.

· MARÍA DEL PILAR MIRANDA GUERRA

Estudiante del V Ciclo de Administración en la Universidad Católica Santo Toribio de Mogrovejo.

Actualmente se desempeña como Asistente de Investigación en el Centro de Competitividad de esta

casa de estudios. Sus áreas de interés son el planeamiento estratégico de la empresa y el entorno

económico.

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PRESENTACIÓN

El trabajo universitario requiere de una continua dosis de síntesis y a la vez de

rigurosidad de criterios, este texto busca aplicar ambos aspectos, por un lado resume los

aspectos teóricos de la macroeconomía y trabaja en el aspecto gráfico y en el análisis

matemático de los movimientos económicos.

Se ha buscado ligar la macroeconomía con las actividades empresariales y con los

avances recientes de esta ciencia, como son los microfundamentos, las teorías de Lucas

y otros economistas que han realizado notables avances en esta ciencia.

Esperamos que este texto sea de enorme ayuda a los estudiantes de macroeconomía y

en general a toda la comunidad interesada en estos temas.

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ÍNDICE Pg.

1. MACROECONOMÍA Y EMPRESA 13

1.1. Entorno empresarial y macroeconomía

1.2. Competitividad y macroeconomía

1.3. La macroeconomía en el planeamiento estratégico de las empresas

1.4. De las decisiones microeconómicas a la economía agregada

2. POLÍTICA ECONÓMICA EN ECONOMÍA CERRADA 30

2.1. Indicadores económicos

2.2. El mercado real de bienes y servicios

2.3. Política fiscal y la curva de Inversión Ahorro IS

2.4. El mercado de dinero

2.5. Política monetaria y la curva LM

2.6. Las motivaciones y riesgos para la emisión de dinero

2.7. Política económica en el modelo IS LM

3. POLÍTICA ECONÓMICA EN ECONOMÍA ABIERTA 68

3.1. El tipo de cambio

3.2. Exportaciones e importaciones

3.3. Los capitales internacionales y el mercado de dinero local

3.4. Política fiscal en economía abierta

3.5. Política monetaria en economía abierta

4. MERCADO LABORAL, OFERTA Y DEMANDA AGREGADA 87

4.1. El mercado de trabajo

4.2. Oferta agregada, salarios, desempleo e inflación

4.3. Oferta y demanda agregada

4.4. Modelo IS LM con mercado de trabajo

5. MODELOS MACROECONÓMICOS 105

5.1. Consumo

5.2. Inversión

5.3. Gasto de gobierno

5.4. Crecimiento económico

6. LA PREDICCIÓN Y LA NUEVA MACROECONOMÍA 123

6.1. La predicción de la economía bajo nuevos enfoques teóricos

6.2. La convergencia en los modelos clásicos y keynesianos: Un modelo

6

6.3. Innovaciones en la política monetaria: Reglas, discreción e inflación objetivo

6.4. La nueva economía del crecimiento

6.5. Macroeconomía con micro fundamentos: Aplicación a la demanda de dinero

6.6. Modelos de predicción macroeconómico

6.7. Indicadores de predicción de la economía nacional

7. EFECTOS LOCALES DE LAS CRISIS INTERNACIONALES 163

7.1. Dinámica de las crisis

7.2. Una reseña de las crisis mundiales

7.2.1. Crisis Mexicana

7.2.2. Crisis Asiática

7.2.3. Crisis Brasileña

7.2.4. Crisis Ecuatoriana

7.2.5. Crisis Argentina

EJERCICIOS 187

BIBLIOGRAFÍA 202

7

ÍNDICE DE GRÁFICOS

Capítulo 1

1.1. El entorno de la empresa. 13

1.2. La dinámica de la empresa /Entorno. 15

1.3. Determinación de la ventaja competitiva. 19

1.4. La decisión del consumidor. 22

1.5. La demanda agregada. 23

1.6. La decisión de productor. 25

1.7. La oferta agregada. 26

1.8. Aplicación de impuestos. 28

Capítulo 2

2.1. Perú variación del PBI 1992-2002 32

2.2. Perú variación del PBI y la demanda interna 1992-2001 34

2.3. Perú variación del PBI inversión y gasto financiero del gobierno 1992-2001. 35

2.4. Función de consumo, inversión y gasto. 36

2.5. La función de la demanda agregada. 37

2.6. Impacto de la demanda agregada en el consumo. 37

2.7. Cambios de la propensión marginal a consumir. 38

2.8. Cambios de la propensión marginal a invertir. 39

2.9. Demanda agregada y curva IS. 41

2.10. Política fiscal: Aumento del gasto de gobierno. 42

2.11. Política fiscal: Alza de impuestos. 44

2.12. La oferta monetaria 51

2.13. El equilibro monetario. 54

2.14. Efectos de caída en la oferta de dinero. 55

2.15. Efectos del aumento en la oferta monetaria. 56

2.16. La curva LM. 57

2.17. Relación de la oferta monetaria y la curva LM. 58

2.18. Perú: Mecanismo de transmisión de la política monetaria. 59

2.19. Señoreaje e impuesto inflación. 60

2.20. Modelo IS-LM. 62

2.21. Alza de gasto en el modelo IS-LM. 63

2.22. Reducción de impuestos en el modelo IS-LM. 64

2.23. Aumento de la Ms en el modelo IS-LM. 65

2.24. Demanda de la Ms en el modelo IS-LM. 65

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Capítulo 3

3.1. Tipo de cambio libre. 69

3.2. Tipo de cambio fijo. 70

3.3. Tipo de cambio en banda. 71

3.4. Relación entre exportaciones netas e ingreso. 75

3.5. Modelo IS - LM Mundell Fleming. 78

3.6. Expansión fiscal en el modelo IS-LM Mundell Fleming. 80

3.7. Gasto de gobierno, IS-LM y tipo de cambio libre. 81

3.8. Gasto de gobierno, IS-LM y tipo de cambio fijo. 82

3.9. Reducción de Md, IS-LM y tipo de cambio libre. 83

3.10. Aumento de Md, IS-LM y tipo de cambio fijo. 84

3.11. Aumento de Md, IS-LM y tipo de cambio fijo. 84

Capítulo 4

4.1. Maximización del consumo ocio. 89

4.2. Derivación de la oferta de trabajo. 90

4.3. Demanda de trabajo. 92

4.4. Mercado de trabajo 92

4.5. Relación inflación desempleo. 95

4.6. Dinámica inflación desempleo. 96

4.7. Desempleo a largo plazo. 97

4.8. Oferta agregada. 98

4.9. Oferta agregada a corto y largo plazo. 98

4.10. Oferta agregada y expectativa. 99

4.11. Oferta agregada y demanda agregada. 100

4.12. Cambios en la oferta y demanda agregada. 101

Capítulo 5

5.1. Consumo intertemporal. 106

5.2. Optimización del consumo intertemporal 107

5.3. Agente deudor y acreedor 107

5.4. Consumo permanente 108

5.5. Consumo y ciclo de vida 108

5.6. Crecimiento del consumo y ciclo de vida 109

5.7. Inversión 110

5.8. Producción y capital 111

5.9. Producto marginal del capital y tasa real de interés 113

5.10. Producto y capital per cápita 116

5.11. Crecimiento del capital per cápita 119

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5.12. Crecimiento hacia el estado estacionario 120

5.13. Dinámica entre sector transable y no transable 121

Capítulo 6

6.1. Costo y beneficio marginal de la inflación 135

6.2. Inflación bajo regla monetaria 137

6.3. Inflación y acción fiscal 138

6.4. Modelo de Ahorro endógeno 142

6.5. Modelo de crecimiento de ahorro constante 143

6.6. Convergencia y crecimiento 144

6.7. Modelo neoclásico de crecimiento 146

6.8. Perú: Precio y tipo de cambio mensual 151

6.9. Estimación de la inflación por el tipo de cambio 151

6.10. Predicción de precios autoregresiva 152

6.11. Precios y tipo de cambio: Tendencia y serie estable 153

6.12. Impacto cambiario en los precios 154

6.13. Perú: PBI variación anual % por mes 1994 – 2002 155

6.14. Perú: IGBVL y capitalización bursátil 1993 – 2002 160

6.15. Perú: Importación de insumos y bienes de capital 1992 - 2002 161

6.16. Perú: Inflación, liquidez bancaria y cuasidinero 1994 – 2002 161

Capítulo 7

7.1. IED en México 1990 - 1996 170

7.2. Precios mundiales de productos mineros y agrícolas 174

7.3. Indices bursátiles Asia - América latina 175

7.4. Brasil y su deuda externa 176

7.5. Crecimiento económico real de Latinoamérica 179

7.6. Ecuador: Inflación y tipo de cambio 1997 - 2000 180

7.7. Argentina: principales indicadores económicos 182

7.8. Argentina: variación del IPC 1991 - 2001 183

7.9. Argentina: Sector fiscal y externo

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