Ciclo De Caja

CICLO DE CAJA

DEFINICIÓN

El ciclo de caja o también llamado de conversión o flujo de efectivo es la diferencia que existe entre el ciclo operativo y el ciclo de pagos, donde el primero es el promedio de tiempo transcurrido en días en que el inventario es vendido a crédito más el promedio en días en que las cuentas por cobrar se convierte en efectivo, mientras que el segundo es el promedio de tiempo transcurrido en días en que se presentan salidas de efectivo para el pago de las cuentas por pagar a proveedores.

En si compara el ciclo de operaciones con el tiempo que tarda la compañía en pagar a sus acreedores y proveedores. Se define como el ciclo de operaciones menos el período medio de cobro.

FORMULA

Para el cálculo del ciclo operativo es necesario sumar los indicadores de días de inventario ((inventario promedio X 360)/Costos de ventas) y días de cuentas por cobrar ((cuentas por cobrar promedio X 360)/Ventas a crédito), mientras que para el ciclo de pagos únicamente se determina el indicador de días de cuentas por pagar ((cuentas por pagar promedio X 360)/Compras).

EJEMPLO: 1

Mediante el siguiente ejemplo ilustraré los cálculos al suponer que el inventario, las cuentas por cobrar y por pagar promedio del último año fueron $200, $1.500 y $500 respectivamente, además que los costos de ventas, las ventas a crédito y las compras de inventario del último año fueron $1.000, $3.000 y $1.300 respectivamente:

Indicadores Formula Dic-11

Días de inventario (Días Inv) ((200 X 360)/1.000) 72

Días cuentas por cobrar (Días CXC) ((1.500 X 360)/3.000) 180

Ciclo operativo Días Inv + Días CXC 252

Días cuentas por pagar (Días CXP) ((500 X 360)/1.300) 138

Ciclo de pagos Días CXP 138

Ciclo de caja Ciclo operativo – Ciclo de pagos 114

Los anteriores indicadores financieros reflejan que en promedio el inventario se vende a crédito en 72 días, el recaudo de esas cuentas por cobrar (cartera) se realiza en 180 días y el pago efectivo de las cuentas por pagar a proveedores se efectúa en 138 días, para finalmente tener un ciclo de caja de 114 días; por lo tanto, será necesario mejorar las rotaciones de inventario y cuentas por cobrar, igualmente se deberá evaluar las políticas de compras y ventas a crédito, de lo contrario se requiere de capital de trabajo para financiar los 114 días de operación, ya que las cuentas por pagar financian 138 días del ciclo operacional.

EJEMPLO: 2

Supongamos que don Gerardo ha establecido un taller de zapatería. El día dos de enero de un año cualquiera compra 3 millones de pesos en materias primas que ha comprado a crédito, con plazo de 30 días.

Doce días después, sus trabajadores han convertido tales materias primas en producto terminado y listo para la venta. Sin embargo, el solamente logra vender su producto, a crédito cinco días después por valor de 8 millones de pesos. Ha concedido un crédito de 60 días.

La situación es la siguiente:

Periodo Promedio del Inventario: 17 días.

Periodo Promedio de Pago: 30 días.

Periodo Promedio de Cobro: 60 días.

No obstante es claro que podemos hacer las siguientes cuentas.

Don Gerardo tan solo pudo vender su producto el día 17 y dado que ha concedido 60 días para el pago, recibirá el dinero el día 77. Es decir, 17 más 60.

Sin embargo, las materias primas que compro el día 2, debe cancelarlas en el día 32, cuando aún no tiene dinero proveniente de su venta. Observe el lector que 32, menos 2 es igual a los 30 días que han concedido como Periodo de Pago.

Ahora bien. El Ciclo de Caja lo obtenemos así:

Ciclo= Periodo de Pago - Periodo de Inventario - Periodo de Cobro.

Ciclo= 30 - 17- 60

Ciclo= -47 días.

Esto significa

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