DESARRROLLO SOCIO ECONOMICO

INTRODUCCION

El trabajo tiene por objeto el análisis teórico de uno de los principales problemas que ha enfrentado el sistema financiero internacional: la deuda externa. Las dificultades financieras externas, originadas por los elevados montos de endeudamiento, han ocasionado serios obstáculos para el desarrollo y el crecimiento económico. El proceso de endeudamiento externo, como fuente de financiamiento para el crecimiento, pasó a constituirse en condición para el mismo y continúa desempeñando un papel importante en la economía mundial. El estudio sobre sus características, naturaleza y explicaciones teóricas constituye un importante elemento y una enseñanza sobre las decisiones y actuaciones en esta materia. En este artículo se resumen los enfoques teóricos más importantes sobre la deuda externa. Asimismo, se aborda el problema del financiamiento externo como recurso para el crecimiento económico desde la perspectiva de los países menos desarrollado.

La posibilidad de acceder al financiamiento tanto interno como externo que tiene una nación, puede brindarle un sinfín de beneficios y contribuciones al crecimiento, los cuales inevitablemente tendrán riesgos asociados. En Venezuela, resulta importante determinar el verdadero estado del endeudamiento público, dados los inquietantes niveles crecientes de deuda pública/PIB en los últimos años. Una de las principales motivaciones de este trabajo se centra en la necesidad de establecer su grado sostenibilidad en un contexto macroeconómico como el actual, caracterizado por importantes desequilibrios en los mercados cambiario y de bienes; por lo tanto, se requiere tomar en cuenta que en el comportamiento de la deuda incide no solamente el desempeño fiscal per se, sino también el de variables macroeconómicas relevantes como la inflación, la variación del tipo de cambio nominal, el crecimiento de la economía, las tasas de interés de la deuda pública, y para el caso de economías petroleras, el comportamiento de los precios del crudo.

Otras áreas que se pretenden cubrir con este estudio son la producción sistemática de indicadores que sirvan de alerta en la toma de decisiones de política en dicha materia; la disposición de un modelo que permita hacer pruebas de estrés oportunas; y facilitar la comparación del caso de Venezuela con los de otros países otros países, lo cual sirve de referencia en el establecimiento de estándares internacionales al endeudamiento público.

En términos teóricos, el análisis de las implicaciones del endeudamiento público destaca que una carga de deuda elevada puede llegar a afectar el crecimiento real de las economías, por lo que se plantea la conveniencia de identificar un punto de inflexión en la deuda pública, a partir del cual esos efectos se podrían comenzar a materializar y del cual habría que adoptar medidas correctoras. Organizaciones como el Fondo Monetario Internacional, Basilea y la Comunidad Europea han sugerido umbrales de alerta para la razón deuda/PIB que pueden servir de guía en la medición del endeudamiento público óptimo.

Todos estos puntos sobre el proceso histórico de la Deuda Externa Venezolana serán ampliados en el siguiente Trabajo.

Conclusión

Entre los objetivos planteados en la investigación, se propone evaluar la sostenibilidad de la deuda del gobierno central, así como su posible estado de vulnerabilidad ante choques externos. Ante el paulatino aumento de la relación deuda/PIB desde el 2009, nace la inquietud sobre cuán sostenible o vulnerable puede llegar a ser la deuda del gobierno central venezolano, de seguir con la tendencia creciente establecida en los últimos años.

         A pesar de los diversos estudios que se han llevado a cabo para evaluar la sostenibilidad fiscal en Venezuela, se propuso comprobar la hipótesis a partir del marco desarrollado por el Fondo Monetario Internacional, en donde se analizan estos temas a partir de las dinámicas de la deuda, conformadas por la contribución de la tasa de interés real, la contribución del crecimiento real del PIB y la contribución de la depreciación del tipo de cambio a la generación de flujos creadores de deuda, así como el déficit proyectado para años futuros a partir de las tendencias establecidas en los ingresos y gastos del gobierno central en los últimos años.

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