DESARRROLLO SOCIO ECONOMICO

INTRODUCCION

El trabajo tiene por objeto el análisis teórico de uno de los principales problemas que ha enfrentado el sistema financiero internacional: la deuda externa. Las dificultades financieras externas, originadas por los elevados montos de endeudamiento, han ocasionado serios obstáculos para el desarrollo y el crecimiento económico. El proceso de endeudamiento externo, como fuente de financiamiento para el crecimiento, pasó a constituirse en condición para el mismo y continúa desempeñando un papel importante en la economía mundial. El estudio sobre sus características, naturaleza y explicaciones teóricas constituye un importante elemento y una enseñanza sobre las decisiones y actuaciones en esta materia. En este artículo se resumen los enfoques teóricos más importantes sobre la deuda externa. Asimismo, se aborda el problema del financiamiento externo como recurso para el crecimiento económico desde la perspectiva de los países menos desarrollado.

La posibilidad de acceder al financiamiento tanto interno como externo que tiene una nación, puede brindarle un sinfín de beneficios y contribuciones al crecimiento, los cuales inevitablemente tendrán riesgos asociados. En Venezuela, resulta importante determinar el verdadero estado del endeudamiento público, dados los inquietantes niveles crecientes de deuda pública/PIB en los últimos años. Una de las principales motivaciones de este trabajo se centra en la necesidad de establecer su grado sostenibilidad en un contexto macroeconómico como el actual, caracterizado por importantes desequilibrios en los mercados cambiario y de bienes; por lo tanto, se requiere tomar en cuenta que en el comportamiento de la deuda incide no solamente el desempeño fiscal per se, sino también el de variables macroeconómicas relevantes como la inflación, la variación del tipo de cambio nominal, el crecimiento de la economía, las tasas de interés de la deuda pública, y para el caso de economías petroleras, el comportamiento de los precios del crudo.

Otras áreas que se pretenden cubrir con este estudio son la producción sistemática de indicadores que sirvan de alerta en la toma de decisiones de política en dicha materia; la disposición de un modelo que permita hacer pruebas de estrés oportunas; y facilitar la comparación del caso de Venezuela con los de otros países otros países, lo cual sirve de referencia en el establecimiento de estándares internacionales al endeudamiento público.

En términos teóricos, el análisis de las implicaciones del endeudamiento público destaca que una carga de deuda elevada puede llegar a afectar el crecimiento real de las economías, por lo que se plantea la conveniencia de identificar un punto de inflexión en la deuda pública, a partir del cual esos efectos se podrían comenzar a materializar y del cual habría que adoptar medidas correctoras. Organizaciones como el Fondo Monetario Internacional, Basilea y la Comunidad Europea han sugerido umbrales de alerta para la razón deuda/PIB que pueden servir de guía en la medición del endeudamiento público óptimo.

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