Ejercicios del libro de administración financiera de GITMAN

E1-3 Lo han designado como tesorero por un día en AIMCO, Inc. AIMCO desarrolla tecnología para videoconferencia. Un administrador de la división de satélites le ha pedido que autorice un gasto de capital con un monto de 10,000 dólares. El administrador afirma que este gasto es necesario para continuar con un proyecto grande diseñado para usar satélites que permitan la transmisión de videoconferencias en cualquier parte del planeta. El administrador admite que el concepto de este satélite ha sido superado por los recientes adelantos tecnológicos en telefonía, pero considera que AIMCO debe continuar con el proyecto. Su razonamiento radica en el hecho de que ya se han invertido 2.5 millones de dólares en este proyecto durante los últimos 15 años. Aunque el proyecto tiene pocas oportunidades de ser viable, el administrador cree que sería una pena desperdiciar el dinero y tiempo ya invertidos. Use el análisis de costos y beneficios marginales para tomar la decisión de si debe autorizar o no el gasto de 10,000 dólares para continuar con el proyecto.

En este caso la compañía ha invertido 2.5 millones en el proyecto, pero no devengado un solo centavo de esta inversión. Un gasto de $ 10.000 cuando el proyecto tiene muy pocas posibilidades de ser viable sería innecesario. Esto lo podríamos sustentar con el principio económico del análisis de costos y beneficios marginales. Este establece que se deben tomar decisiones financieras y llevar a cabo acciones solo cuando los beneficios adicionales excedan los costos adicionales.

P1.2 Ingresos acumulados contra flujo de efectivo por un periodo

Thomas Book Sales, Inc., suministra libros de texto a librerías de escuelas preparatorias y universidades. Los libros se envían con la condición de que se deben pagar dentro de 30 días, pero pueden ser devueltos con un crédito de reembolso total a 90 días. En 2009 Thomas envió y facturó libros por un total de $760,000. Los créditos netos por devolución totalizaron durante el año $690,000. La compañía gastó $300,000 en la adquisición de libros que envió.

a) Usando la contabilidad devengada y los valores anteriores, determine las utilidades netas del año pasado de la empresa.

b) Usando la contabilidad de efectivo y los valores anteriores, determine el flujo de efectivo neto del año pasado de la empresa.

c) ¿Cuál de estas declaraciones es más útil para el gerente financiero? ¿Por qué?

a.-

b.-

c. El estado de flujos de efectivo es más útil para el administrador financiero. El ingreso neto contable incluye las cantidades que no se recogen y, como consecuencia, no contribuyen a la riqueza de los propietarios.

P1.3 Flujos de efectivo

Para Jane es normal planear, supervisar y evaluar su posición financiera usando flujos de efectivo durante un periodo determinado, por lo general de un mes. Jane tiene una cuenta de ahorros, y su banco presta dinero al 6% anual mientras que ofrece una tasa de inversión a corto plazo del 5%. Los flujos de efectivo de Jane durante agosto fueron los siguientes:

a) Determine el total de los flujos de entrada y salida de efectivo de Jane.

b) Determine el  flujo de efectivo neto en el mes de agosto.

c) Si existiera un déficit, ¿cuáles son las opciones que tendría Jane?

d) Si existiera un superávit, ¿cuál sería una estrategia prudente para ella?        

1. Flujo de entrada: 4,950 Flujo de salida: 4,357        

1. Podría cubrir el déficit tomando el dinero de la cuenta de ahorros o reduciendo sus gastos
2. Ahorrar será la mejor estrategia

E2.3 ¿Por qué razón cree usted que una empresa emitiría valores en el mercado de dinero y no en el mercado de capitales?

Una Empresa prefiere emitir valores en el Mercado de Dinero en vez de en el Mercado de Capital, porque al invertir se desea  obtener fondos a un corto plazo. El Mercado de Dinero genera una relación financiera entre los Proveedores y Los solicitantes de Fondos en un corto plazo mientras que en el capital de Mercado se permiten las transacciones entre Proveedores y solicitantes de Fondos a un periodo de largo plazo.

E2.5 Reston, Inc., ha solicitado a la corporación donde usted trabaja, Pruro, Inc., asistencia financiera. Como antiguo cliente de Reston, su empresa ha decidido brindar esa asistencia. La cuestión que usted está debatiendo es si Pruro debe aceptar acciones de Reston con un rendimiento de dividendos del 5% o un pagaré con el 5% de interés anual. Suponiendo que el pago está garantizado y que los montos en dólares del ingreso anual por intereses y dividendos son idénticos, ¿qué opción generará un mayor ingreso después de impuestos durante el primer año?

La opción que generaría mayor ingreso después de impuestos durante el primer año es aceptar las acciones de Reston con un rendimiento de 5 %, ya que los dividendos que la empresa Pruro recibiría por estas acciones están sujetos a una exención del 70% con propósito fiscales. Debido a esta exención solo el 30% de estos dividendos se incluyen como ingreso ordinario gravable. Lo que hace más atractivo para la empresa Pruro aceptar las acciones de Reston. Esto siempre y cuando la cantidad de acciones aceptadas de Reston representen menos del 20% de la participación de Pruro en Reston

P3.5 Cálculo de las GPA y ganancias retenidas Philagem, Inc., finalizó 2012 con una utilidad neta antes de impuestos de $218,000. La empresa está sujeta a una tasa impositiva del 40% y debe pagar $32,000 en dividendos de acciones preferentes, antes de distribuir cualquier ganancia a las 85,000 acciones comunes que están actualmente en circulación.

1. Calcule las ganancias por acción (GPA) de 2012 de Philagem.

b) Si la empresa pagó dividendos de acciones comunes de $0.80 por acción, ¿cuántos dólares serían de ganancias retenidas?

P3.12 Comparaciones de razones Robert Arias heredó recientemente una cartera de acciones de su tío. Con el afán de saber más sobre las empresas en que ha invertido, Robert realiza un análisis de razones financieras de cada firma y decide compararlas entre sí. Algunas de sus razones se listan a continuación.

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