Glosario IVA

El costo de capital

Tarea 1

Las acciones comunes de Corporación Julio y Mauricio tienen un coeficiente beta, b, de 1.2. La tasa libre de riesgo es del 6% y el rendimiento de mercado es del 11%.

Determine la prima de riesgo de las acciones comunes de Corporación Julio y Mauricio.

La prima de riesgo es de 5%.

Calcule el rendimiento requerido que deben proporcionar las acciones comunes de Corporación Julio y Mauricio.

El rendimiento requerido que deben proporcionar las acciones debe ser de al menos 7.2%.

Determine el costo de capital en acciones comunes de Julio y Mauricio usando el CAPM.

K_j=R_F+(b*(b_m-R_F ))=0.06+(1.2*(0.11-0.06))

=0.06+1.20*5.13=0.06+0.0616=12.16%

Tarea 2

Herramientas del Pacifico mantiene en sus libros los montos y costos específicos (después de impuestos), presentados en la tabla siguiente, de cada fuente de capital.

Fuente de capital Valor en libros Costo especifico

Deuda a largo plazo Q 700,000 5.3%

Acciones preferentes Q 50,000 12.0%

Capital en acciones comunes Q 650,000 16.0%

Calcule el costo de capital promedio ponderado de la empresa, usando ponderaciones del valor en libros.

CCPP= 700,000*5.3% + 50,000*12% + 650,000*16% = 37,100 + 6,000 + 104,000

= Q 147,100.00

Explique cómo la empresa usa este costo en el proceso de la toma de decisiones de inversión.

Este valor refleja el costo futuro promedio esperado de los fondos a largo plazo, es decir que tomarán esto de referencia para saber cómo sus fondos a largo plazo rendirán en el futuro y en que es más prudente invertir más.

Tarea 3

Después de un análisis cuidadoso, Hermanos Contreras determino que su estructura de capital óptima está integrada por las fuentes y ponderaciones del valor de mercado que se presentan en la tabla siguiente:

Fuente de capital Ponderación objetivo del valor de mercado Costo Costo ponderado

Deuda a largo plazo 30% 7.2% 2.16%

Acciones preferentes 15% 13.5% 2.03%

Capital en acciones comunes 55% 16% 8.8%

Total 100% 12.99%

Fuente de capital Ponderación objetivo del valor de mercado Costo Costo ponderado

Deuda a largo plazo 25% 7.2% 1.80%

Acciones preferentes 10% 13.5% 1.35%

Capital en acciones comunes 65% 16% 10.40%

Total 100% 13.55%

Se estima que el costo de deuda es del 7.2%, el costo de acciones preferentes es del 13.5%, el costo de las ganancias retenidas es del 16.0%, y el costo de nuevas acciones comunes es del 18.0%. Todas estas tasas se calcularon después de impuestos. La deuda, las acciones preferentes y el capital en acciones comunes de la empresa representan el 25%, 10% y 65%, respectivamente, del capital total con base en los valores del mercado de los tres componentes. La empresa espera tener un monto significativo de ganancias retenidas disponibles y no planea vender ninguna acción común nueva.

Calcule el costo de capital promedio ponderado con base en las ponderaciones históricas del valor de mercado.

CCPP= 12.99%

Determine el costo de capital promedio ponderado con base en las ponderaciones objetivo del valor de mercado.

CCPP= 13.55%

Compare las respuestas que obtuvo en los incisos a y b. Explique las diferencias.

La diferencia no es muy grande, ya que de igual forma, la distribución ponderada del mercado no cambio significativamente. Esto nos indica que los proyectos que podrán aceptar ahora deben tener un rendimiento esperado superior al de 13.55%.

Tarea 4

Empresa Marzo, S.A. está interesada

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