Ingenieria Economica

UNIVERSIDAD DE AQUINO BOLIVIA, UDABOL

Facultad de Ciencias Económicas y Financieras

INGENIERIA COMERCIAL

“ESTIMACION DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO”

Docente: Lic. Ismael Hernán López Carrasco

Universitarios: Nancy Rocío Quiroga Claure

Jherson Roly Villca Castro

Judith Astete Martinez

Séptimo Semestre

Gestión Académica 2015

0RUR0-BOLIVIA

ESTIMACION DE FLUJOS DE EFECTIVO

INTRODUCCION

El propósito de las estimaciones es desarrollar proyecciones de flujo de efectivo –no generar datos exactos acerca del futuro, lo cual es prácticamente imposible. No es de esperarse que una estimación preliminar u otra final sea exacta; en vez de ello, debe adaptarse en forma adecuada a lo que se necesite, a un costo razonable, y es frecuente que tenga una presentación en forma de rango de números.

Las estimaciones de costo e ingreso se clasifican como sigue, de acuerdo con el detalle, exactitud y uso que se pretenda darles:

1. Estimaciones del orden de magnitud: se usan en la etapa de planeación y evaluación inicial de un proyecto.

2. Estimaciones de semidetalle o presupuesto: se emplean en la etapa de diseño preliminar o conceptual de un proyecto.

3. Estimaciones definitivas (de detalle): se utilizan en la etapa de ingeniería de detalle o construcción de un proyecto.

Las estimaciones del orden de magnitud se emplean en la selección de las alternativas factibles del estudio. Es frecuente que tengan una exactitud en el rango de ±30 a 50%, y se desarrollan a través de medios semiformales tales como conferencias, cuestionarios y ecuaciones.

Las estimaciones de presupuestos (semidetalladas) se compilan para dar apoyo a la tarea de diseño preliminar y toma de decisiones durante este periodo del proyecto. Por lo general, su exactitud está en el rango de ±15%. Estas estimaciones difieren en el detalle del desglose del costo y el ingreso, y en la cantidad de trabajo que se dedica a su obtención.

Las estimaciones de detalle se emplean como la base de los concursos y para tomar decisiones de diseño detallado. Su exactitud es de ±5%. Se elaboran a partir de especificaciones, planos, visitas de campo, cuotas para vendedores y registros históricos internos. Así, resulta evidente que una estimación de costo o ingreso llega a variar desde un cálculo hecho por un experto “en una servilleta”, hasta un pronóstico muy detallado y exacto del futuro, elaborado por un equipo de proyecto. El nivel de detalle y exactitud de las estimaciones debiera depender de:

1. El tiempo y capacidad disponible, según lo justifique la importancia del estudio.

2. Dificultad de estimar los conceptos en cuestión.

3. Métodos o técnicas que se emplean.

4. Calificación de quien(es) estima(n).

5. Sensibilidad de los resultados del estudio a factores particulares de las estimaciones.

Es común que cuanto más detalladas sean las estimaciones, la exactitud mejore, pero el costo de elaborarlas se incrementa en forma acentuada.

1.-TECNICAS O MODELOS DE ESTIMACION DE FLUJOS DE EFECTIVO

La entidad debe informar acerca de los flujos de efectivo de las operaciones usando uno de los dos siguientes métodos:

MÉTODO DIRECTO, según el cual se presentan por separado las principales categorías de cobros y pagos en términos brutos; o bien

MÉTODO INDIRECTO, según el cual se comienza presentando la ganancia o pérdida en términos netos, cifra que se corrige luego por los efectos de las transacciones no monetarias, por todo tipo de partidas de pago diferido y acumulaciones (o devengos) que son la causa de cobros y pagos en el pasado o en el futuro, así como de las partidas de pérdidas o ganancias asociadas con flujos de efectivo de operaciones clasificadas como de inversión o financiación.

ÍNDICES

Los costos y precios† varían con el tiempo por varias razones, entre las que se encuentran:

Avances tecnológicos,

Disponibilidad de mano de obra y materiales

Inflación.

Un índice es un número adimensional que indica cómo ha cambiado con el tiempo un costo o precio (casi siempre hacia arriba) con respecto a un año base. Los índices proporcionan un medio conveniente para desarrollar estimaciones presentes y futuras del costo y precio a partir de datos históricos. Una estimación del costo o precio de venta de un artículo en el año n se obtiene multiplicando el costo o precio del artículo en un punto anterior del tiempo (año k) por la razón del valor del índice en el año n (–In) al valor del índice en el año k (–Ik) ;* es decir,

∁_n=∁_k (I_n/I_k )

Donde

k = año de referencia (por ejemplo, 1996) para el que se conoce el costo o precio del artículo;

n = año para el que se va a estimar el costo o precio (n > k);

Cn= costo o precio estimado del artículo en el año n;

Ck= costo o precio del artículo en el año de referencia k.

Como la técnica de la razón de actualización de los costos y precios. El empleo de esta técnica permite que el costo o precio de venta potencial de algo se tome a partir de datos históricos con un año base específica y actualizada con el índice. Este concepto se aplica a los niveles inferiores de la EDT para estimar el costo de equipo, materiales y mano de obra, así como a los niveles superiores de la EDT para estimar el costo total del proyecto de una instalación nueva, puente, etc.

TÉCNICA UNITARIA

La técnica unitaria implica el uso de un “factor por unidad” que se estima con eficiencia. Algunos ejemplos son los siguientes:

Costo de capital de planta por kilowatt de capacidad

Ingresos por milla

Costo de combustible por kilowatt-hora generado

Ahorros anuales por cada 500 horas de operación

Costo de capital por teléfono instalado

Ingresos por cliente atendido

Pérdida de temperatura por cada 1,000 pies de tubería de vapor

Costo de operación por milla

Ingresos por caso

Costo de mantenimiento por hora

Costo de construcción por pie cuadrado

Ingresos por cada mil libras

Tales factores, cuando se multiplican por la unidad apropiada, arrojan una estimación del costo total, ahorros o ingresos.

Si bien la técnica unitaria es muy útil para fines de estimación preliminar, los valores promedio que se obtienen llegan a ser erróneos. En general, los métodos más detallados producirán una exactitud mayor de la estimación

TÉCNICA DEL FACTOR

La técnica del factor es una extensión del método unitario, dentro de una estrategia básica de segmentación, en la que se suma el producto de varias cantidades o componentes y se agrega a cualesquiera componentes estimados en forma directa. Es decir

∁=∑▒〖Cd + ∑▒〖fm Um 〗 〗

donde

C = costo que se desea estimar;

Cd= costo del componente seleccionado d que se estima en forma directa;

fm= costo por unidad del componente m;

Um= número de unidades del componente m.

2.- ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

El estado de flujo de efectivo debe informar acerca de los flujos de efectivo habidos durante el periodo, clasificándolos por actividades de operación, de inversión y de financiación. Cada entidad presenta sus flujos de efectivo procedentes de las actividades de operación, de inversión y de financiación, de la manera que resulte más apropiada según la naturaleza de sus actividades. La clasificación de los flujos según las actividades citadas suministra información que permite a los usuarios evaluar el impacto de las mismas en la posición financiera de la entidad, así como sobre el importe final de su efectivo y demás equivalentes al efectivo. Esta estructura de la información puede ser útil también al evaluar las relaciones entre tales actividades.

Una transacción puede contener flujos de efectivo pertenecientes a las diferentes categorías. Por ejemplo, cuando los reembolsos correspondientes a un préstamo incluyen capital e interés, la parte de intereses puede clasificarse como actividades de operación, mientras que la parte de devolución del principal se clasifica como actividad de financiación.

3.- METODOLOGÍA PARA ELABORAR EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Las bases para preparar El estado de Flujo de Efectivo la constituyen:

Dos Estados de Situación o Balances Generales (o sea, un balance comparativo) referidos al inicio y al fin del período al que corresponde el Estado de Flujo de Efectivo.

Un Estado de Resultados correspondiente al mismo período.

Notas complementarias a las partidas contenidas en dichos estados financieros.

El proceso de la preparación consiste fundamentalmente en analizar las variaciones resultantes del balance comparativo para identificar los incrementos y disminuciones en cada una de las partidas del Balance de Situación culminando con el incremento o disminución neta en efectivo.

Para este análisis es importante identificar el flujo de efectivo generado por o destinado a las actividades de operación, que consiste esencialmente en traducir la utilidad neta reflejada en el Estado de Resultados, alflujo de efectivo, separando las partidas incluidas en dicho resultado que no implicaron recepción o desembolso del efectivo.

a. Método Directo

En este método se detallan

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