Intrumentos Dee Financiacion

HISTORIA DEL SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL

El periodo del patrón oro clásico: 1875 – 1914

El patrón oro fue un sistema monetario en el cuál se fijaba el valor de la unidad monetaria en términos de una determinada cantidad de oro. Durante la vigencia de este patrón los flujos internacionales de bienes y capitales eran relativamente libres, Londres era quien constituía el centro financiero internacional. Se consideraba al oro como el monarca anónimo y a la libra esterlina, como el poder detrás del trono.

Cada país establecía el valor de su unidad monetaria en términos de oro, los gobiernos garantizaban la convertibilidad de los billetes en metal. “La onza de oro era convertible a 20.67 dólares en Estados Unidos y a 4.2474 libras esterlinas en Gran Bretaña” (1)

Bajo el patrón oro la cantidad de dinero que circulaba en cada país estaba limitada por la cantidad de oro que estaba en manos de la autoridad monetaria. El oro era en ese periodo de tiempo lo que hoy en día nosotros denominamos la base monetaria, puesto que el oro aseguraba el valor del dinero. En mi opinión para comenzar con un sistema monetario este tuvo sus ventajas.

El periodo de Entreguerras (1918 – 1939)

Fue el suceso de la primera guerra mundial lo que interrumpió el funcionamiento del patrón oro, la mayoría de los países lo abandonaron, para utilizar la emisión del papel moneda para financiar las actividades bélicas. La emisión excesiva de billetes, y la reducción de la capacidad productiva en los principales países fue la introducción de la “economía de guerra” en las potencias centrales.

Se interrumpió el flujo internacional de bienes y capitales y el oro se convirtió en el único medio de pago externo. Este periodo es el único en la historia durante el cual el comercio internacional se desarrolló a un ritmo inferior al crecimiento económico promedio, que de por sí ya era muy bajo. De 1918 – 1923, Alemania y algunos otros países sufrieron hiperinflación. “En este periodo fue desarrollada la teoría de la paridad del poder adquisitivo como un método para determinar el tipo de cambio de equilibrio” (2) .

Mientras que el periodo de 1929 a 1939 se le conoce como la Gran Depresión ya que fue el peor momento del sistema capitalista que ha ocurrido hasta hoy en día

“Para resolver sus problemas de desequilibrio interno, muchos países recurrieron a devaluaciones competitivos con objeto de exportar el desempleo y empobrecer al vecino” (3) .

Es importante destacar que una devaluación es competitiva si el país que la aplica no tiene problemas con su balanza de pagos, es decir que quiere exportar más e importar menos fomentando de esta manera el empleo interno. Lo que yo considero el sueño de toda economía.

Sistema de Bretton Woods (1944 – 1971)

Este periodo comprende el suceso de la segunda guerra mundial lo cual provoco un choque en la conciencia de las naciones seguido de un nuevo espíritu de cooperación. Con el fin de evitar que se repitiera la historia de entreguerras, las potencias ganadoras tomaron la decisión de establecer un nuevo régimen mundial, el cual tomo forma definitiva en la conferencia de Bretton Woods con sede en New Hampshire, Estados Unidos en julio de 1944, en la que participaron 44 países.

Este sistema tenía como objetivo fomentar a nivel mundial el crecimiento económico, el intercambio comercial y la estabilidad tanto interna como externa. A través del Fondo Monetario Internacional (FMI), el Banco Mundial (BM) y el Acuerdo Monetario sobre Aranceles Aduaneros y Comercio (GATT), hoy en día Organización Mundial del Comercio (OMC).

El régimen cambiario que se estableció para el sistema Bretton Woods se conoce como el Patrón oro de cambio.

ANALISIS DE LA EVOLUCION DEL REGIMEN CAMBIARIO EN MEXICO

La determinación del tipo de cambio en México ha estado sujeta a distintos regímenes (4) .

FECHA RÉGIMEN

19 de abril de 1954 –

31 de agosto de 1976 Paridad fija

1° de septiembre de 1976 –

5 de agosto de 1982 Sistema de flotación controlada

6 de agosto de 1982 –

31 de agosto de 1982 Sistema cambiario múltiple

1° de septiembre de 1982 –

19 de diciembre de 1982 Control generalizado de cambios

20 de diciembre de 1982 –

4 de agosto de 1985 Control de cambios

5 de agosto de 1985 –

10 de noviembre de 1991 Flotación regulada

11 de noviembre de 1991 –

21 de diciembre de 1994 Bandas cambiarias con desliz controlado

22 de diciembre de 1994 –

presente Libre flotación

BALANZA DE PAGOS

La balanza de pagos consiste en tres cuentas:

Cuenta corriente

Cuenta capital

Cuenta de reservas oficiales

CUENTA DE CAPITAL Y SU IMPORTANCIA PARA LA ECONOMIA MEXICANA

La cuenta de capital muestra el cambio de los activos del país en el exterior y de los activos extranjeros en el país, diferentes de los activos de la reserva oficial. La inversión extranjera directa (IED) y la inversión en cartera están incluidas dentro de la cuenta de capital.

La inversión directa implica el control por parte de los extranjeros de activos productivos en México. La IED incluye la construcción de nuevas plantas, la ampliación de las existentes y la compra por los extranjeros de un paquete controlador de acciones de una empresa mexicana, por lo tanto esta adquisición convierte una empresa mexicana en extranjera.

Mientras que la inversión en cartera consiste en la compra de títulos y valores mexicanos por parte de los extranjeros, está se divide en dos:

 Inversión en renta fija (certificados y bonos)

 Inversión

...