Matriz Du - Pont de rentabilidad

Ratios Financieros

Por: CESAR ACHING GUZMAN

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cesaraching@yahoo.es

achingster@gmail.com

Página personal: http://es.geocities.com/cesaraching/

1. Introducción

2. Los Ratios

3. El Análisis

A. Análisis de Liquidez

1a) Ratio de liquidez general o razón corriente

2a) Ratio prueba ácida

3a) Ratio prueba defensiva

4a) Ratio capital de trabajo

5a) Ratios de liquidez de las cuentas por cobrar

B. Análisis de la Gestión o actividad

1b) Ratio rotación de cartera (cuentas por cobrar)

2b) Rotación de los Inventarios

3b) Período promedio de pago a proveedores

4b) Rotación de caja y bancos

5b) Rotación de Activos Totales

6b) Rotación del Activo Fijo

C. Análisis de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento

1c) Estructura del capital (deuda patrimonio)

2c) Endeudamiento

3c) Cobertura de gastos financieros

4c) Cobertura para gastos fijos

D. Análisis de Rentabilidad

1d) Rendimiento sobre el patrimonio

2d) Rendimiento sobre la inversión

3d) Utilidad activo

4d) Utilidad ventas

5d) Utilidad por acción

6d) Margen bruto y neto de utilidad

Margen Bruto

Margen Neto

3.1. Análisis DU - PONT

4. Limitaciones de los ratios

MATRIZ DU - PONT DE RENTABILIDAD DE LOS CAPITALES INVERTIDOS

1. Introducción

La previsión es una de las funciones financieras fundamentales, un sistema financiero puede tomar diversas formas. No obstante es esencial que éste tenga en cuenta las fortalezas y debilidades de la empresa. Por ejemplo, la empresa que prevé tener un incremento en sus ventas, ¿está en condiciones de soportar el impacto financiero de este aumento? ¿Por otro lado, su endeudamiento es provechoso? ¿Los banqueros que deben tomar decisiones en el otorgamiento de créditos a las empresas, cómo pueden sustentar sus decisiones?

El objetivo de este trabajo, es exponer las ventajas y aplicaciones del análisis de los estados financieros con los ratios o índices. Estos índices utilizan en su análisis dos estados financieros importantes: el Balance General y el Estado de Ganancias y Pérdidas, en los que están registrados los movimientos económicos y financieros de la empresa. Casi siempre son preparados, al final del periodo de operaciones y en los cuales se evalúa la capacidad de la empresa para generar flujos favorables según la recopilación de los datos contables derivados de los hechos económicos.

Para explicar muestro esquema, utilizaremos como modelo los estados financieros de la Empresa DISTRIBUIDORA MAYORISTA DE FERTILIZANTES Y PRODUCTOS QUIMICOS DEL PERU DISTMAFERQUI SAC., en el periodo 2003 - 2004. Para la aplicación de los ratios operamos con las cifras del ejercicio 2004 y cuando necesitemos promediar operamos con las cifras del año 2003 y 2004.

Al final del capítulo insertamos un cuadro de la evolución de los indicadores en el período del 2003 al 2004 y la Matriz de Rentabilidad de los Capitales Invertidos DU-PONT. En la presente obra empleamos los términos Capital Social o Patrimonio como sinónimos.

2. Los Ratios

Matemáticamente, un ratio es una razón, es decir, la relación entre dos números. Son un conjunto de índices, resultado de relacionar dos cuentas del Balance o del estado de Ganancias y Pérdidas. Los ratios proveen información que permite tomar decisiones acertadas a quienes estén interesados en la empresa, sean éstos sus dueños, banqueros, asesores, capacitadores, el gobierno, etc. Por ejemplo, si comparamos el activo corriente con el pasivo corriente, sabremos cuál es la capacidad de pago de la empresa y si es suficiente para responder por las obligaciones contraídas con terceros.

Sirven para determinar la magnitud y dirección de los cambios sufridos en la empresa durante un periodo de tiempo. Fundamentalmente los ratios están divididos en 4 grandes grupos:

2.1. Índices de liquidez. Evalúan la capacidad de la empresa para atender sus compromisos de corto plazo.

2.2. Índices de Gestión o actividad. Miden la utilización del activo y comparan la cifra de ventas con el activo total, el inmovilizado material, el activo circulante o elementos que los integren.

2.3. Índices de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento. Ratios que relacionan recursos y compromisos.

2.4. Índices de Rentabilidad. Miden la capacidad de la empresa para generar riqueza (rentabilidad económica y financiera).

3. El Análisis

A. Análisis de Liquidez

Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus deudas de corto plazo. Es decir, el dinero en efectivo de que dispone, para cancelar las deudas. Expresan no solamente el manejo de las finanzas totales de la empresa, sino la habilidad gerencial para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes. Facilitan examinar la situación financiera de la compañía frente a otras, en este caso los ratios se limitan al análisis del activo y pasivo corriente.

Una buena imagen y posición frente a los intermediarios financieros, requiere: mantener

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