Riesgo Pais

INTRODUCCIÓN

Los grandes inversionistas extranjeros, buscan mercados para realizar sus inversiones y que éstos les genere retribuciones o ingresos, por eso, siempre están revisando la situación de los países, la incertidumbre política, económica y turbulencia social, información que es elaborada por las empresas calificadoras, que emiten opiniones orientados a proteger a los inversionistas extranjeros y capital financiero.

Los mercados de capitales se interesan por los países emergentes porque ofrecen alternativas de inversión más que atractivas y con un retorno superior al que ofrecen otras inversiones con similares características en países desarrollados.

Los riesgos que se asumen en los países emergentes o en los países desarrollados son distintos. En estos últimos, los principales riesgos tienen que ver con temas políticos, operacionales, relativos a la cadena de suministro o al cumplimiento normativo. En cuanto los países emergentes, los riesgos más significativos están directamente relacionados con el mercado, el tipo de cambio, los riesgos de tipo laboral, los precios en esos países o los de tipo fiscal.

El Banco J.P. Morgan, a través del índice EMBI1 , proporciona datos sobre el riesgo país en economías emergentes. Dicho índice permitirá exigirla sobretasa o rendimiento adecuado que deberá pagar el país en cuestión, entre la diferencia de rentabilidad de una canasta de bonos del país emergente y el rendimiento de Bonos del Tesoro de EEUU (T‐Bond). Es decir, la prima por riesgo demandada por los inversores será acorde al riesgo que estén asumiendo.

La economía del Perú, en la actualidad se encuentre en una posición de estabilidad y de ‘bonanza económica’, producto de las mejores perspectivas que muestran las empresas y los importantes flujos que se manejan.

Es muy importante hacer notar algunas implicancias que trae con ello esta situación. Hablaremos específicamente de un indicador muy importante: El riesgo país.

CAPITULO I

RIESGO PAIS

1.1. Riesgo país

Al hablar de riesgo países deben de hacer cuatro distinciones:

 Riesgo Político: De acuerdo con Levy (1997), el riesgo político mide la posibilidad de confiscación y expropiación, considera la posibilidad de restricciones a la repatriación de capitales, así como guerras, revoluciones e insurrecciones.

 Riesgo Soberano: Es el riesgo que surge cuando se opera directamente con el gobierno y las administraciones públicas de un determinado país. Es la posibilidad de que un estado repudie parcial o totalmente su deuda, es decir, que amparado en la imposibilidad de ser demandado judicialmente, resuelva definitivamente incumplir con el pago o decida suspender el servicio de la deuda de manera transitoria (moratoria) con la consiguiente renegociación de las condiciones bajo las que se contrató

 Riesgo de Transferencia o Liquidez: Se refiere a la posibilidad de que un deudor no pueda hacer frente a sus compromisos financieros (aunque disponga de fondos para hacerlo), como consecuencia directa de restricciones oficiales que lo impidan.

 Riesgo Macroeconómico: Está relacionado con el riesgo de que un prestatario no pueda servir su deuda debido a problemas en el marco económico en el que se lleva a cabo su actividad (crisis general).

1.2. EL RIESGO PAÍS Y EL RIESGO SOBERANO

El riesgo soberano es sólo otra forma de medir el riesgo de un país. Si bien ambos ofrecen un indicador sobre el mismo concepto, el riesgo soberano, a diferencia del riesgo país, es una clasificación cualitativa que difiere dependiendo de la agencia de riesgo que

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