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CAMBIOS EN LA ESTRUCTURA LEGAL Y LA TRANSPARENCIA EN EL MERCADO DE VALORESHolaaaaaaa


Enviado por   •  17 de Diciembre de 2015  •  Apuntes  •  1.766 Palabras (8 Páginas)  •  190 Visitas

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SEMANA 3 

CAMBIOS EN LA ESTRUCTURA LEGAL Y LA TRANSPARENCIA EN EL MERCADO DE VALORES

CAMBIOS EN LA ESTRUCTURA LEGAL

“La introducción de un sistema económico basado fundamentalmente en las fuerzas del mercado y la reinserción de nuestro país en el contexto económico mundial generó una serie de necesidades nuevas para los diferentes agentes. Entre estas necesidades se encontraba la de las empresas de acceder a nuevas y más variadas fuentes de financiamiento, de manera que los costos se redujeran y se pudieran utilizar herramientas más acordes a sus necesidades particulares”.

Castritius, P. “La Necesaria Evolución de la legislación peruana del mercado de valores” Rev Cathedra Pag.238.  

ANTECEDENTES

Década de los 70  y 80 intervencionismo estatal

INTERVENCIONISMO ESTATAL

  • Proteccionismo  no promovía la competitividad, y búsqueda de eficiencia.
  • Injerencia en el Directorio de la BVL
  • Cautiverio Bursátil, barreras de acceso (bancos), intermediarios bursátiles con escaso respaldo patrimonial.
  • No se promovía la transparencia.

Consecuencias:

  • Posibilidades de manipular las cotizaciones en la bolsa, menor confianza en el funcionamiento del mercado por los inversionistas.
  • Estancamiento del mercado de capitales

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REFORMAS AL MERCADO DE CAPITALES EN 1991

Noviembre de 1991.Decreto Legislativo Nº 755.

Objetivos:

  • Alternativas de financiamiento a la de los Bancos.
  • Ampliar la Oferta de  nuevos instrumentos financieros
  • Elevar la liquidez

Reformas 1991 -1995 (*)

  • Reforma del sistema financiero (participación de la banca comercial en el mercado de valores)
  •  Creación del Sistema Privado de Pensiones.
  •  Nacimiento de las clasificadoras de riesgo
  •  Privatización de principales empresas públicas.
  •  Se publica la Regulación de los Fondos Mutuos y Fondos de Inversión
  • (*) Fuente: Bolsa de Valores de Lima.

Reformas 1996: Decreto Legislativo Nº 861

  • Introducción de las titulizaciones, fondos de inversión, independización de ICLV, papeles comerciales e instrumentos de corto plazo, autorregulacion, sanción más severa del mal uso de la información privilegiada, programas de emisión de valores, reestructuración del órgano regulador.
  • 1998: Bolsa S (New York Stock Exchange)
  • 1999: Ley Nº 27028 Acciones de Inversión

Reformas 2002 – 2007

  • Se busca que los emisores tengan un mayor acceso al mercado de valores.
  • Se da facilidades para que las bolsas puedan ser sociedades anónimas.
  •  Se establece el Reglamento de Oferta Pública Primaria de Acciones Comunes de Empresas Junior.
  •  Se establece la regulación del sistema de transmisión e intercambio de documentos e información a través de la red de mercado de valores peruano.
  • Se establece las Normas sobre el cumplimiento de los Principios de Buen Gobierno Corporativo en las Sociedades Peruanas.
  • Se establece el marco normativo de los Agentes de Intermediación.
  •  Se establece que la función de autorregulación no tiene el carácter de función pública. (2005)
  •  Se establece la norma respecto al tratamiento tributario de los instrumentos financieros derivados(2007)

Reformas 2002 – 2007

      Aprobación de modificaciones a la LMV.

  • Promueve la Integración de las bolsas y negociación de valores extranjeros.
  • Facilita de la negociación y reducción de costos administrativos.
  • Acciones inscritas en RPMV no obligadas a listarse en bolsa.
  • Fortalece del esquema de Autorregulación
  • Se separan de la BVL los temas de solución de controversias y supervisión y sanción de intermediarios. Pasan a ser administrados por SMV u otro gremio elegido del mercado de valores
  • Se incorpora la posibilidad que SMV delegue en una o más bolsas las facultades que la LMV le confiere.
  •  Las bolsas podrán ejercer facultades: Normativa, de supervisión y disciplinaria, las mismas que podrán ser realizadas por entidades autorreguladoras.
  •  Otorga la función a la bolsa de comunicar inmediatamente a SMV toda irregularidad o incumplimiento de la normativa.
  • Tributariamente se ha introducido el pago de una tasa por impuesto a la renta a las ganancias de capital.

BUSQUEDA DEL DESARROLLO DEL MERCADO

  • Difusión de la cultura bursátil. Lanzamiento Centro de Estudios Bursátiles BURSEN difundir el conocimiento sobre la Bolsa Julio 2008  3,976 personas capacitadas
  • Captación de nuevos emisores: 2003  Lanzamiento Segmento de Capital de Riesgo Experiencias  Canadá, Inglaterra y Australia. Oportunidad para empresas mineras junior para obtener financiamiento a través del mercado de capitales.
  • Atraer nuevos inversionistas

Bolsa de Productos del Perú: Iniciativa de la BVL para desarrollar y modernizar el mercado de capitales peruano a través del negocio de materias primas o commodities.

Antecedentes Extranjeros

Castritus señala que el legislador peruano tomó como ejemplo los marcos regulatorios de otros países de Latinoamérica y España, al adoptar el esquema regulatorio similar a dichos países ingresó a la familia de legislaciones que cuentan como referente a la legislación de  EE.UU, la cual consiste en Acts tales como: La Securities Acts (1933) y la Securities Exchange Act (1934)

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