Conflicto en el piso de Operaciones

Conflicto en el piso de Operaciones

No pondrás tropiezos ante el ciego. Levítico, 19

Antecedentes:

1-De marzo de 1986 a mayo de 1988, trabajé en el piso principal de operaciones del FirstAmerica Bank en Nueva York.

2- Empecé como asistente y con el tiempo llegué a trabajar en ventas de instrumentos derivados no monetarios donde los futuros, opciones y otros productos cuyos valores se basan en otro título se negocian en monedas extranjeras.

3-Me especialicé en intercambios en tasas de interés de diversas unidades de moneda.

 4-Como asistente, había servido bajo tres vicepresidentes, y de manera muy cercana con una vendedora de alto nivel llamada Linda. 

5-De hecho, Linda fue un factor fundamental para mi contratación por el banco en 1986.

6-Su reputación en el piso de operaciones era la de una persona de naturaleza extremadamente volátil y de temperamento muy explosivo, pero era muy respetada por su habilidad para cerrar tratos.

7-Era muy agresiva, tanto en la consecución de nuevos negocios como en asegurarse de recibir todo el crédito por operaciones exitosas. 

8-Después de seis meses en ese puesto, en septiembre de 1986, empecé a trabajar con Linda en la negociación de una de sus cuentas más grandes, Poseidon Cruise Lines. 

9-Yo había colaborado con ella con muchos clientes y estaba familiarizado con sus hábitos de trabajo y su idiosincrasia.

10-Durante el año y medio que Poseidon había sido cliente de FirstAmerica, Linda había desarrollado una estrecha relación con el tesorero y el director de finanzas de la línea de cruceros.

11-Poseidon había realizado muchos negocios pequeños y simples con la mediación de FirstAmerica especialmente operaciones financieras a corto plazo que consistían en préstamos de $20 o $30 millones de dólares de una línea de crédito.

12- Sin embargo, el nuevo trato de Poseidon era la operación más grande que yo había visto en el banco y tenía una estructura bastante compleja.

13-Esencialmente, Poseidon quería financiar la construcción de un nuevo crucero en un astillero francés. El barco sería uno de los más grandes y lujosos de su flota.

14- La construcción se completaría en un periodo de cinco años con un costo total de aproximadamente $700 millones de dólares.

15- En este proyecto, Poseidón enfrentaba algunos retos:

 Primero, el constructor francés había presentado un programa de fechas y cantidades de pagos. Poseidón estaría obligada a hacer estos pagos en francos. Como empresa norteamericana, con la mayoría de su flujo de efectivo en dólares, estos pagos exponían a Poseidon a riesgos de tipos de cambio muy significativos.

 Segundo, el gobierno francés había aceptado subsidiar el proyecto permitiéndole a Poseidon conseguir el préstamo en francos que necesitara a una tasa de interés más baja que la tasa del mercado. El gobierno hacía esto con muchos grandes contratos de construcción.

Mientras que los ejecutivos de Poseidon sentían que la posibilidad de conseguir préstamos en francos a una tasa barata, definitivamente compensaba los riesgos, tenían incertidumbre en cómo valuar este beneficio.

Tercero, aunque el tesorero y el director financiero de Poseidon eran muy activos en los mercados de moneda extranjera, ninguno había efectuado operaciones de este tamaño y tan complejas. No tenían la certeza sobre el comportamiento en los mercados de la moneda francesa y de la posibilidad de cubrirse de los riesgos de fluctuaciones de precios por varios años en el futuro. Además, no estaban familiarizados con estructuras financieras complejas.

La Operación:

1-En aproximadamente tres Meses, Linda sostuvo reuniones con el director de finanzas para el diseño de una estructura con el costo mínimo posible en dólares.

2-Acordaron que Poseidom debería de estar completamente protegido de fluctuaciones de la moneda.

3-La estructura que desarrollo Linda tenia 3 principales componentes:

PRIMERO: Poseidom se obligaba a pagar un 10% de pago inicial al constructor al momento que se firmara el contrato. (FirstAmerica, 70mm de Francos)

SEGUNDO: En los Primeros 3 años del proyecto, Poseidom se obligaba a hacer una serie de pagos mensuales iguales en intereses al constructor en base al saldo pendiente de la compra. FirstAmerica proporcionaría a Poseidom, en cada. Fecha de pago, los francos necesarios. Poseidom pagaría a FirstAmerica en Dólares en las mismas fechas previamente determinados.

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